Le proxy Bitcoin de MicroStrategy fait l'objet d'un examen minutieux alors que les investisseurs institutionnels interviennent

Les actions de MicroStrategy ont chuté aujourd'hui après que Kerrisdale Capital a publié un bref rapport affirmant que la société était un substitut surévalué au Bitcoin. Les recherches de Kerrisdale sont centrées sur l'idée selon laquelle la diffusion des produits négociés en bourse (ETP) et des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin a réduit la viabilité de MicroStrategy en tant que proxy Bitcoin.

MicroStrategy's Proxy for Bitcoin Under Scrutiny Amidst Institutional Investor Stakes

Le proxy de MicroStrategy pour Bitcoin sous surveillance au milieu des enjeux des investisseurs institutionnels

Shares of MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) exhibited a decline in value following the release of a comprehensive short report by Kerrisdale Capital, a prominent hedge fund. The report expounded upon Kerrisdale's bullish stance on Bitcoin (BTC USD) while concurrently expressing a bearish outlook on MSTR.

Les actions de MicroStrategy (NASDAQ : MSTR) ont affiché une baisse de valeur suite à la publication d'un bref rapport complet de Kerrisdale Capital, un fonds spéculatif de premier plan. Le rapport expose la position haussière de Kerrisdale sur Bitcoin (BTC USD) tout en exprimant simultanément une perspective baissière sur MSTR.

Kerrisdale asserted that MicroStrategy's valuation as a surrogate for Bitcoin is inflated, citing the growing availability of Bitcoin-related exchange-traded products (ETPs) and exchange-traded funds (ETFs). The hedge fund's thesis posits that MicroStrategy's allure as a direct Bitcoin exposure vehicle has waned due to the proliferation of these alternative investment options.

Kerrisdale a affirmé que la valorisation de MicroStrategy en tant que substitut du Bitcoin est gonflée, citant la disponibilité croissante de produits négociés en bourse (ETP) et de fonds négociés en bourse (ETF) liés au Bitcoin. La thèse du hedge fund postule que l'attrait de MicroStrategy en tant que véhicule d'exposition directe au Bitcoin a diminué en raison de la prolifération de ces options d'investissement alternatives.

"The current implied Bitcoin price embedded within MicroStrategy's stock now exceeds $177,000, which is more than double the spot price of Bitcoin," stated Kerrisdale. "The days when MicroStrategy shares offered a unique and exclusive avenue for Bitcoin investment are long gone."

"Le prix implicite actuel du Bitcoin intégré dans les actions de MicroStrategy dépasse désormais 177 000 $, soit plus du double du prix au comptant du Bitcoin", a déclaré Kerrisdale. "L'époque où les actions MicroStrategy offraient une voie unique et exclusive pour l'investissement Bitcoin est révolue depuis longtemps."

MicroStrategy has amassed a substantial Bitcoin reserve through equity offerings, convertible bonds, and debt financing. However, Kerrisdale argues that the resulting dilution has left the amount of Bitcoin represented by each MSTR share essentially unchanged, implying that value creation is inextricably linked to Bitcoin's price appreciation. Consequently, Kerrisdale maintains that acquiring MSTR shares offers minimal advantage over holding Bitcoin directly.

MicroStrategy a accumulé une réserve substantielle de Bitcoin grâce à des offres d'actions, des obligations convertibles et un financement par emprunt. Cependant, Kerrisdale affirme que la dilution qui en résulte a laissé la quantité de Bitcoin représentée par chaque action MSTR essentiellement inchangée, ce qui implique que la création de valeur est inextricablement liée à l'appréciation du prix du Bitcoin. Par conséquent, Kerrisdale soutient que l’acquisition d’actions MSTR offre un avantage minime par rapport à la détention directe de Bitcoin.

Kerrisdale further points out that MicroStrategy's stock premium has historically hovered at or below 2x for 94% of trading days since 2021. The current premium stands at 2.6x, significantly higher than the historical average of 1.3x.

Kerrisdale souligne en outre que la prime boursière de MicroStrategy a historiquement oscillé autour de 2x ou en dessous pendant 94 % des jours de bourse depuis 2021. La prime actuelle s'élève à 2,6x, nettement supérieure à la moyenne historique de 1,3x.

Institutional ownership plays a crucial role in providing liquidity and stabilizing stock prices. Quarterly 13F filings reveal the positions of major investors, with the most recent data capturing holdings as of December 31st.

La propriété institutionnelle joue un rôle crucial dans la fourniture de liquidités et la stabilisation des cours boursiers. Les dépôts trimestriels 13F révèlent les positions des principaux investisseurs, les données les plus récentes capturant les avoirs au 31 décembre.

MicroStrategy's institutional investors have realized substantial gains in the fourth quarter. According to the latest 13F filings, 349 institutional investors held shares in MicroStrategy, representing a 22.46% increase compared to the previous quarter. These investors collectively owned 8.13 million shares, a 17.14% increase over the third quarter.

Les investisseurs institutionnels de MicroStrategy ont réalisé des gains substantiels au quatrième trimestre. Selon les derniers dépôts 13F, 349 investisseurs institutionnels détenaient des actions de MicroStrategy, ce qui représente une augmentation de 22,46 % par rapport au trimestre précédent. Ces investisseurs détenaient collectivement 8,13 millions d'actions, soit une hausse de 17,14% par rapport au troisième trimestre.

Amongst these institutional stakeholders, five prominent investors stand out:

Parmi ces acteurs institutionnels, cinq investisseurs de premier plan se distinguent :

• Morgan Stanley (NYSE: MS) acquired 299,083 shares, raising its stake to 602,441 shares.
• Susquehanna purchased 185,011 shares, increasing its holding to 287,180 shares.
• BlackRock (NYSE: BLACK) bought 116,704 shares, raising its stake to 1.02 million shares.
• T. Rowe Price (NASDAQ: TROW) acquired 70,696 shares, increasing its stake to 77,927 shares.
• FMR purchased 69,876 shares, raising its holding to 558,914 shares.

Despite the recent decline in share price, MicroStrategy's institutional investors continue to maintain significant stakes in the company, reflecting their confidence in the firm's long-term prospects. The evolving market dynamics and the emergence of alternative Bitcoin investment avenues may pose challenges to MicroStrategy's premium valuation, but the support from institutional investors provides a measure of stability and liquidity in the stock.

Morgan Stanley (NYSE : MS) a acquis 299 083 actions, portant sa participation à 602 441 actions. Susquehanna a acheté 185 011 actions, portant sa participation à 287 180 actions. BlackRock (NYSE : BLACK) a acheté 116 704 actions, portant sa participation à 1,02 million d'actions. Rowe Price (NASDAQ : TROW) a acquis 70 696 actions, portant sa participation à 77 927 actions. FMR a acheté 69 876 actions, portant sa participation à 558 914 actions. Malgré la récente baisse du cours de l'action, les investisseurs institutionnels de MicroStrategy continuent de conserver des participations importantes dans la société, reflétant leur confiance dans les perspectives à long terme de l'entreprise. L'évolution de la dynamique du marché et l'émergence de voies alternatives d'investissement Bitcoin peuvent poser des défis à la valorisation premium de MicroStrategy, mais le soutien des investisseurs institutionnels fournit une mesure de stabilité et de liquidité du titre.