해방의 날은 미국의 현실이 될 것입니다

4 월 2 일은 미국의 해방 일입니다. 친구 나 적이든 전 세계 국가가 우리를 활용했습니다.

April 2 will be Liberation Day for America. Countries around the world, whether friends or foes, have taken advantage of us," Trump stated last Friday in the Oval Office.

4 월 2 일은 미국의 해방 일입니다. 트럼프는 지난 금요일 타원형 사무소에서 전 세계 국가들이 우리를 이용했다고 밝혔다.

Market sentiment has clearly stabilized over the past week, with risk assets showing signs of recovery after several weeks of intense selling pressure, and the Trump administration's recent rhetoric has also been relatively mild. However, Trump indicated in his remarks last Friday in the Oval Office that the U.S. is preparing to announce "Tariff Liberation Day" next Wednesday (April 2), which will impose retaliatory tariffs on countries and allies that have taken trade actions against the U.S.

시장 감정은 지난 주 동안 분명히 안정화되었으며, 몇 주 동안 강렬한 판매 압력을 가한 후 위험 자산이 회복의 징후를 보이며 트럼프 행정부의 최근 수사도 비교적 경미했습니다. 그러나 트럼프는 지난 금요일 타원형 사무소에서 그의 발언에서 미국이 다음 수요일 (4 월 2 일) "관세 해방의 날"을 발표 할 준비를하고 있다고 밝혔다.

According to administration officials, the upcoming tariff measures are expected to be more targeted and take effect immediately, and only countries that have a trade surplus with the U.S. and have not imposed tariffs on U.S. goods will be exempt. Additionally, the Trump team seems to have softened its narrative recently, acknowledging that the list of target countries will not be comprehensive, and that certain existing tariffs (such as those on steel) may not necessarily be implemented cumulatively. Political focus this week will be on the preliminary details of the "America First" trade review, paving the way for the April announcement, as well as U.S.-Russia talks (Monday) and geopolitical developments involving Turkey/Israel.

행정 관리에 따르면, 다가오는 관세 조치는 즉시 대상이되고 즉시 발효 될 것으로 예상되며, 미국과의 무역 잉여가 있고 미국 상품에 대한 관세를 부과하지 않은 국가 만 면제 될 것입니다. 또한, 트럼프 팀은 최근 목표 국가 목록이 포괄적이지 않을 것이며, 기존의 관세 (예 : 철강)가 누적으로 구현 될 필요는 없음을 인정하면서 최근의 이야기를 부드럽게 한 것으로 보인다. 이번 주 정치적 초점은 "America First"Trade Review의 예비 세부 사항, 4 월 발표의 길을 열어주고 미국-러시아 회담 (월요일) 및 터키/이스라엘과 관련된 지정 학적 발전에 관한 것입니다.

"We will take action against those 'dirty 15%' countries, even though they only make up a small portion of the total, they account for a large part of our trade volume," Treasury Secretary Bessent said in an interview with Bloomberg.

블룸버그 (Bloomberg)와의 인터뷰에서“우리는 '더러운 15%'국가들에 대한 조치를 취할 것입니다.

Regardless of the final outcome of trade negotiations, market sentiment has already been damaged, with tariff-related topics dominating corporate earnings calls this year. Stocks highly correlated with trade have dropped about 15% since their January peak, while momentum stocks have experienced the most severe pullback in nearly 40 years, erasing two years of gains in just three weeks.

무역 협상의 최종 결과에 관계없이, 시장 감정은 이미 손상되었으며, 올해 관세 관련 주제는 기업 수입을 지배하는 주제가 발생했습니다. 무역과 높은 상관 관계가있는 주식은 1 월 피크 이후 약 15% 감소한 반면, 모멘텀 주식은 거의 40 년 만에 가장 심각한 하락을 경험했으며 단 3 주 만에 2 년의 이익을 기록했습니다.

In response to this situation, professional fund managers are exiting U.S. stock positions at an unprecedented pace, while Europe, the UK, and China have become the biggest beneficiaries due to their fiscal policy outlook.

이러한 상황에 따라 전문 펀드 매니저는 전례없는 속도로 미국 주식 직책을 종료하고 있으며, 유럽, 영국 및 중국은 재정 정책 전망으로 인해 가장 큰 수혜자가되었습니다.

Similarly, in terms of positioning, fund managers are concentrating on "low volatility" strategies at an unprecedented speed, with the performance of this factor rising to above the 92nd percentile historically, indicating that funds have shifted to extremely defensive positions.

마찬가지로 포지셔닝 측면에서 펀드 매니저는 전례없는 속도로 "낮은 변동성"전략에 집중하고 있으며,이 요인의 성능은 역사적으로 92 번째 백분위 수로 상승하여 펀드가 매우 방어적인 위치로 이동했음을 나타냅니다.

One positive factor is that retail investors are still holding onto their stock positions, even adding to them during recent declines, with bullish options trading volume and margin account balances remaining at high levels. Over the past few years, retail investors have often outperformed professional funds; will this strength continue?

한 가지 긍정적 인 요소는 소매 투자자가 여전히 주식 직책을 보유하고 있으며, 최근 하락 중에도 추가하여 강세 옵션 거래량과 마진 계정 잔액이 높은 수준으로 남아 있다는 것입니다. 지난 몇 년 동안 소매 투자자들은 종종 전문 자금을 능가했습니다. 이 힘이 계속 될까요?

Overall market sentiment remains low and in an extremely oversold state, laying the groundwork for a potential rebound in risk assets in the short term. Google searches for "recession" are also nearing multi-year highs (similar to during the pandemic or financial crisis), further supporting the possibility of a relief rebound in the short term.

전반적인 시장 감정은 여전히 ​​낮으며 매우 과매도 상태로 유지되며 단기적으로 위험 자산의 잠재적 반등을위한 토대를 마련했습니다. "불황"에 대한 Google 검색은 또한 다년간의 최고치에 가깝고 (전염병 또는 금융 위기와 유사) 단기적으로 구호 반등 가능성을 더욱지지합니다.

Most importantly, the hard economic data indicators in the U.S. remain robust, contrasting sharply with the market's soft sentiment indicators, suggesting that the market's reaction to the current weakness may be overstretched. Over the past few years, macro observers' assessments have often been more pessimistic than the actual economic situation, and we believe that the fundamentals of the U.S. economy are much stronger than the market fears.

가장 중요한 것은 미국의 어려운 경제 데이터 지표는 시장의 부드러운 감정 지표와 크게 대조되는 강력한 상태로 남아 있으며, 현재 약점에 대한 시장의 반응이 과도하게 유효하다는 것을 시사한다. 지난 몇 년 동안, 거시 관찰자의 평가는 종종 실제 경제 상황보다 비관적이었으며, 미국 경제의 기초가 시장의 두려움보다 훨씬 강력하다고 생각합니다.

In the cryptocurrency space, the market has also been relatively calm over the past week, with prices mostly fluctuating within a range, rebounding alongside U.S. stocks from recent lows. A recent survey by Bank of America on crowded trades found that after recent capital outflows from the U.S. stock market, cryptocurrency bulls have also seen a similar decline. ETF inflows have been positive for six consecutive trading days, although the volume remains sluggish.

cryptocurrency 공간에서, 시장은 지난 주 동안 상대적으로 침착했으며, 가격은 대부분 범위 내에서 변동되어 최근 최저의 미국 주식과 함께 리바운드합니다. Crowded Trades에 대한 Bank of America의 최근 조사에 따르면 최근 미국 주식 시장의 자본 유출 이후 암호 화폐 황소도 비슷한 감소를 보였습니다. ETF 유입은 6 일 연속 거래 일에 긍정적이지만 볼륨은 남아 있습니다.

From a technical perspective, prices remain in a downtrend but are currently stabilizing near key support levels, with ETH temporarily holding above the 2022 range highs, and the next important support level around 1500.

기술적 인 관점에서 볼 때 가격은 하락세를 유지하지만 현재 주요 지원 수준 근처에서 안정화되고 있으며 ETH는 2022 년 범위 최고치를 일시적으로 유지하고 다음의 중요한 지원 수준은 1500 정도입니다.

As an additional observation, Bloomberg has uncovered an interesting pattern: the price of DOGE has shown an astonishingly synchronized movement with the BTC/gold ratio over the past two years. We make no comments on its trading significance or logical explanations; this industry's most representative meme coin is left for readers to appreciate the coincidence or insights.

추가 관찰로 Bloomberg는 흥미로운 패턴을 발견했습니다. Doge의 가격은 지난 2 년간 BTC/Gold 비율과 놀랍도록 동기화 된 움직임을 보여주었습니다. 우리는 거래의 중요성이나 논리적 설명에 대해서는 언급하지 않습니다. 이 업계에서 가장 대표적인 Meme Coin은 독자들이 우연의 일치 또는 통찰력을 높이 평가할 수 있도록 남겨두고 있습니다.

Finally, despite the recent price pullback, we still believe that 2024 will be a key breakthrough year for the virtual asset industry, primarily benefiting from a more relaxed regulatory environment, optimistic legislative expectations, and the continued expansion of mainstream adoption. The most representative cases are the recent major mergers and acquisitions involving U.S. cryptocurrency giants: Kraken announced its acquisition of NinjaTrader for $1.5 billion, officially entering the traditional futures market; while Coinbase is reportedly in talks to acquire Deribit, the world's largest cryptocurrency options exchange.

마지막으로, 최근의 가격 하락에도 불구하고, 우리는 여전히 2024 년이 가상 자산 산업의 주요 획기적인 해가 될 것이라고 믿고 있으며, 주로보다 편안한 규제 환경, 낙관적 입법 기대 및 주류 채택의 지속적인 확장으로부터 혜택을받습니다. 가장 대표적인 사례는 미국 암호 화폐 자이언츠와 관련된 최근의 주요 합병 및 인수입니다. Kraken은 공식적으로 전통적인 선물 시장에 진입하여 Ninjatrader를 15 억 달러에 인수했다고 발표했습니다. Coinbase는 세계 최대의 cryptocurrency 옵션 교환 인 Deribit을 인수하기 위해 대화를 나누는 것으로 알려졌다.