하이퍼리퀴드(HYPE): DeFi 공간의 새로운 경쟁자

2024년 출시 이후 블록체인의 영구 선물 거래소는 시장의 70%를 점유하여 GMX 및 dYdX와 같은 기존 경쟁사를 능가했습니다.

Hyperliquid [HYPE], a blockchain that hosts the largest decentralized perpetual futures exchange, has experienced remarkable growth since its launch in 2024. However, despite its achievements, concerns are emerging regarding its long-term sustainability.

최대 규모의 분산형 영구 선물 거래소를 호스팅하는 블록체인 하이퍼리퀴드[HYPE]는 2024년 출시 이후 괄목할 만한 성장을 경험했습니다. 그러나 이러한 성과에도 불구하고 장기적인 지속 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다.

Hyperliquid’s Footprint Expands

Hyperliquid의 발자국이 확장됩니다.

Hyperliquid’s launch was followed by a rapid rise in market share, thanks to its perpetual futures exchange, which now commands 70% of the market, outpacing rivals like GMX and dYdX. This positioned Hyperliquid as a major player among decentralized exchanges (DEXs), handling approximately $260 million in daily transactions.

Hyperliquid의 출시 이후 영구 선물 거래소 덕분에 시장 점유율이 급격히 상승했습니다. 현재 GMX 및 dYdX와 같은 경쟁사를 앞지르며 시장의 70%를 점유하고 있습니다. 이로 인해 Hyperliquid는 일일 거래에서 약 2억 6천만 달러를 처리하는 분산형 거래소(DEX) 중 주요 업체로 자리매김했습니다.

Meanwhile, DEX trading volumes reached record highs of $433 billion in December 2024, further highlighting the industry’s momentum. But as Hyperliquid basked in these achievements, questions arose about its ability to maintain these gains over the long haul.

한편, DEX 거래량은 2024년 12월 4,330억 달러로 사상 최고치를 기록하며 업계의 모멘텀을 더욱 부각시켰습니다. 그러나 Hyperliquid가 이러한 성과를 거두면서 이러한 성과를 장기적으로 유지할 수 있는 능력에 대한 의문이 제기되었습니다.

A recent report by VanEck expressed concerns regarding Hyperliquid’s market valuation of $25 billion, which is largely driven by the meteoric rise of the HYPE token. Without stronger developer engagement, this valuation could be at risk, the report stated.

VanEck의 최근 보고서는 Hyperliquid의 시장 가치가 250억 달러에 달하며 이는 주로 HYPE 토큰의 급격한 상승에 따른 우려를 표명했습니다. 개발자의 강력한 참여가 없으면 이러한 평가가 위험에 처할 수 있다고 보고서는 밝혔습니다.

Hyperliquid’s smart contract platform has yet to cultivate a vibrant ecosystem of developers, which is crucial for sustaining growth and delivering on community expectations, the report added.

하이퍼리퀴드의 스마트 계약 플랫폼은 아직 성장을 지속하고 커뮤니티의 기대를 충족시키는 데 중요한 개발자의 활발한 생태계를 육성하지 못했다고 보고서는 덧붙였습니다.

Diversification and Strategic Challenges

다양화와 전략적 과제

Hyperliquid’s airdrop, heralded as 2024’s most successful token generation event, has put HYPE in the spotlight. The token saw gains of over 500% within a month, peaking at $34 before stabilizing around $25 in early January 2025.

2024년 가장 성공적인 토큰 생성 이벤트로 예고된 Hyperliquid의 에어드랍은 HYPE를 주목하게 했습니다. 토큰은 한 달 만에 500% 이상의 수익을 보았고, 34달러로 정점을 찍은 후 2025년 1월 초에 약 25달러로 안정화되었습니다.

However, as VanEck pointed out, maintaining this momentum requires a broader use case beyond its highly successful perpetual futures exchange.

그러나 VanEck이 지적했듯이 이러한 추진력을 유지하려면 매우 성공적인 영구 선물 교환을 넘어서는 더 광범위한 사용 사례가 필요합니다.

Hyperliquid’s ambitions extend beyond its flagship exchange. By introducing an Ethereum Virtual Machine (EVM)-compatible smart contract platform in 2025, Hyperliquid aims to diversify its utility and attract decentralized application (dApp) developers.

Hyperliquid의 야망은 주력 거래소를 넘어 확장됩니다. 하이퍼리퀴드는 2025년 이더리움 가상 머신(EVM) 호환 스마트 계약 플랫폼을 도입해 유틸리티를 다양화하고 분산 애플리케이션(dApp) 개발자를 유치하는 것을 목표로 하고 있습니다.

Early testnet activity has shown encouraging signs, with at least six native dApps already operational and garnering thousands of users. This development marks a crucial step in positioning Hyperliquid as a general-purpose blockchain rather than a single-product platform.

초기 테스트넷 활동은 최소 6개의 기본 dApp이 이미 작동 중이고 수천 명의 사용자를 확보하는 등 고무적인 징후를 보였습니다. 이번 개발은 Hyperliquid를 단일 제품 플랫폼이 아닌 범용 블록체인으로 포지셔닝하는 데 중요한 단계입니다.

Challenges in a Competitive Market

경쟁적인 시장에서의 과제

Hyperliquid’s rise has been swift, but maintaining its competitive edge will be challenging. According to VanEck, DEXs often struggle with a lack of long-term competitive moats due to their reliance on open-source technology, which makes features easily replicable.

하이퍼리퀴드의 성장은 빨랐지만 경쟁 우위를 유지하는 것은 어려울 것입니다. VanEck에 따르면 DEX는 기능을 쉽게 복제할 수 있는 오픈 소스 기술에 의존하기 때문에 장기적인 경쟁 해자가 부족하여 어려움을 겪는 경우가 많습니다.

Without unique innovations or a loyal developer community, sustaining market dominance could be difficult. Another critical aspect is network decentralization. The selection process of validators for Hyperliquid is taken by the governing body called the Hyper Foundation, which has been questioned multiple times.

독특한 혁신이나 충실한 개발자 커뮤니티가 없으면 시장 지배력을 유지하는 것이 어려울 수 있습니다. 또 다른 중요한 측면은 네트워크 분산화입니다. 하이퍼리퀴드의 검증인 선정 과정은 하이퍼 파운데이션(Hyper Foundation)이라는 관리 기관이 담당하며, 여러 차례 의문을 제기해왔습니다.

The foundation, therefore, clarified that validator roles are given out based on merit, hence reinstating its transparency and fairness policy. This would help to gain the much-needed trust of the community—a key factor in any blockchain ecosystem.

따라서 재단은 검증인 역할이 장점에 따라 부여됨을 명확히 하여 투명성과 공정성 정책을 복원했습니다. 이는 모든 블록체인 생태계의 핵심 요소인 커뮤니티의 꼭 필요한 신뢰를 얻는 데 도움이 될 것입니다.

Will Hyperliquid Meet Its Lofty Expectations?

Hyperliquid가 높은 기대치를 충족할 수 있을까요?

The next 12 months will be pivotal for Hyperliquid. The success of its EVM-compatible platform will determine whether it can evolve into a multi-faceted blockchain capable of supporting diverse applications.

향후 12개월은 Hyperliquid의 중추적인 시기가 될 것입니다. EVM 호환 플랫폼의 성공 여부에 따라 다양한 애플리케이션을 지원할 수 있는 다방면의 블록체인으로 진화할 수 있는지 여부가 결정됩니다.

Expanding its developer base, fostering innovation, and addressing community concerns will be vital to sustaining its impressive market valuation and long-term relevance.

개발자 기반을 확장하고, 혁신을 촉진하고, 커뮤니티 문제를 해결하는 것은 인상적인 시장 가치와 장기적인 관련성을 유지하는 데 필수적입니다.