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업계 최대 디지털 자산 운용사 중 하나인 Grayscale Investments는 주력 상품인 GBTC를 현물 ETF로 전환한 이후 상당한 어려움에 직면해 있습니다.
Grayscale’s business model, which has seen it hike fees on its crypto ETF products, has proven to be quite profitable, despite the challenges faced by the firm.
암호화폐 ETF 상품에 대한 수수료를 인상한 그레이스케일의 비즈니스 모델은 회사가 직면한 어려움에도 불구하고 상당한 수익성이 있는 것으로 입증되었습니다.
Key Points:
핵심 포인트:
Grayscale Investments, a leading digital asset manager, has faced difficulties in converting its flagship product, the GBTC, into a spot ETF.
선도적인 디지털 자산 운용사인 Grayscale Investments는 주력 상품인 GBTC를 현물 ETF로 전환하는 데 어려움을 겪었습니다.
Due to aggressive investor capital outflows, GBTC has experienced a significant drop in Assets Under Management (AUM).
공격적인 투자자 자본 유출로 인해 GBTC는 AUM(자산 관리)이 크게 감소했습니다.
Despite this decline, Grayscale continues to generate substantial revenue, primarily due to the high fees attached to its ETF products.
이러한 하락세에도 불구하고 그레이스케일은 주로 ETF 상품에 부과되는 높은 수수료로 인해 계속해서 상당한 수익을 창출하고 있습니다.
These fees, which are often criticized for being the highest in the industry, have allowed Grayscale to generate significant income as investors’ interest wanes.
업계 최고 수준이라는 비판을 받기도 하는 이러한 수수료 덕분에 그레이스케일은 투자자들의 관심이 줄어들면서 상당한 수익을 창출할 수 있었습니다.
GBTC ETF Revenue Surpasses BlackRock IBIT
GBTC ETF 수익이 BlackRock IBIT를 능가함
According to reports, the firm generates five times more revenue from its GBTC ETF than BlackRock, the world’s largest asset manager, does from its iShares Bitcoin Trust (IBIT). This disparity highlights the profitability of Grayscale’s fee structure compared to competitors offering similar Bitcoin-based products.
보고서에 따르면 이 회사는 세계 최대 자산 관리자인 BlackRock이 IBIT(iShares Bitcoin Trust)에서 창출하는 것보다 GBTC ETF에서 5배 더 많은 수익을 창출합니다. 이러한 차이는 유사한 비트코인 기반 제품을 제공하는 경쟁업체와 비교하여 Grayscale 수수료 구조의 수익성을 강조합니다.
However, Grayscale must balance its high revenues through fees with dealing with the outflows from its ETF products. While the firm benefits financially from its fee structure, it risks alienating investors seeking more affordable options in a competitive crypto ETF market.
그러나 그레이스케일은 ETF 상품의 유출을 처리하면서 수수료를 통한 높은 수익의 균형을 맞춰야 합니다. 회사는 수수료 구조로 인해 재정적으로 이익을 얻지만, 경쟁이 치열한 암호화폐 ETF 시장에서 보다 저렴한 옵션을 찾는 투자자들을 소외시킬 위험이 있습니다.
Earlier this year, Grayscale’s former CEO, Michael Sonnenshein, planned to lower fees on the GBTC Bitcoin ETF. Sonnenshein attributed the company’s decision to reduce its fees to the market’s evolution and increased demand for the product.
올해 초 Grayscale의 전 CEO인 Michael Sonnenshein은 GBTC 비트코인 ETF에 대한 수수료를 인하할 계획을 세웠습니다. Sonnenshein은 수수료를 낮추기로 한 회사의 결정을 시장의 진화와 제품에 대한 수요 증가로 돌렸습니다.
While this has not materialized for GBTC, its mini Bitcoin and Ethereum products offer some of the industry’s lowest fees.
GBTC에서는 이것이 실현되지 않았지만, GBTC의 미니 비트코인 및 이더리움 제품은 업계에서 가장 낮은 수수료를 제공합니다.
Grayscale’s Q1 2024 Earnings Impacted by Outflows
유출로 인해 영향을 받은 Grayscale의 2024년 1분기 수익
Since transitioning to a spot Bitcoin ETF, GBTC has experienced a substantial outflow of over $12 billion. In particular, it saw a record single-day outflow of $643 million, even as competitors like BlackRock’s IBIT saw inflows.
현물 비트코인 ETF로 전환한 이후 GBTC는 120억 달러가 넘는 상당한 유출을 경험했습니다. 특히 BlackRock의 IBIT와 같은 경쟁업체가 유입을 보았음에도 불구하고 하루 6억 4,300만 달러의 기록적인 유출을 기록했습니다.
This trend can be attributed to the high management fee of 1.5% compared to other Bitcoin ETF providers. For example, VanEck has chosen to waive fees on its Bitcoin ETF amid fierce competition within the market.
이러한 추세는 다른 비트코인 ETF 제공업체에 비해 1.5%의 높은 관리 수수료가 원인일 수 있습니다. 예를 들어, VanEck는 시장 내 치열한 경쟁 속에서 비트코인 ETF에 대한 수수료를 면제하기로 결정했습니다.
Since trading began earlier in January, all the US spot Bitcoin ETFs have registered a total net inflows of over $18 billion. However, demand for Bitcoin funds has slowed down considerably in the midst of the tightening economic condition in the US.
1월 초 거래가 시작된 이후 미국의 모든 현물 비트코인 ETF는 총 180억 달러가 넘는 순유입을 기록했습니다. 그러나 미국의 경제 상황이 긴축되면서 비트코인 펀드에 대한 수요가 크게 둔화되었습니다.
On the other hand, the outflows from the Grayscale Bitcoin ETF have continued. On October 1, GBTC reported over $5 million in net outflows.
반면 그레이스케일 비트코인 ETF 유출은 지속됐다. 10월 1일 GBTC는 500만 달러 이상의 순유출을 보고했습니다.
In May, Blackrock’s IBIT surpassed Grayscale GBTC as the largest Bitcoin exchange-traded fund. Notably, on May 9, IBIT registered a total cash inflow of about $102.5 million, while GBTC recorded $105.2 million in outflows to register the flipping.
5월에는 Blackrock의 IBIT가 Grayscale GBTC를 제치고 최대 비트코인 상장지수펀드로 자리매김했습니다. 특히 5월 9일 IBIT는 약 1억 250만 달러의 총 현금 유입을 기록했고, GBTC는 플리핑을 등록하여 1억 520만 달러의 유출을 기록했습니다.
Meanwhile, Grayscale recently launched its XRP Trust. This investment vehicle provides accredited investors with direct exposure to XRP, enabling them to invest in the cryptocurrency without needing to handle it directly. Grayscale’s move is expected to boost investor confidence and could be a precursor to further developments in the XRP ecosystem.
한편 Grayscale은 최근 XRP Trust를 출시했습니다. 이 투자 수단은 공인 투자자에게 XRP에 대한 직접적인 노출을 제공하여 직접 처리할 필요 없이 암호화폐에 투자할 수 있도록 합니다. 그레이스케일의 움직임은 투자자의 신뢰를 높일 것으로 예상되며 XRP 생태계의 추가 발전의 전조가 될 수 있습니다.
Benjamin Godfrey is a blockchain enthusiast and journalist who relishes writing about the real life applications of blockchain technology and innovations to drive general acceptance and worldwide integration of the emerging technology. His desire to educate people about cryptocurrencies inspires his contributions to renowned blockchain media and sites.
벤자민 고드프리(Benjamin Godfrey)는 블록체인 기술의 실제 적용과 신흥 기술의 일반적인 수용과 전 세계적인 통합을 촉진하는 혁신에 대한 글을 쓰는 것을 즐기는 블록체인 애호가이자 저널리스트입니다. 사람들에게 암호화폐에 대해 교육하려는 그의 열망은 유명한 블록체인 미디어 및 사이트에 대한 기여에 영감을 주었습니다.
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