GameStop (NYSE : GME) BITCOIN 발표 후 Saylor Playbook을 구매 한 후 22% 급락

Gamestop (NYSE : GME)은 Michael Saylor의 Bitcoin Playbook을 모방함으로써 어려움을 겪고있는 사업을 되살리려 고 대담한 시도를하고 있습니다. 그러나 시장 반응은 투자자들이 비디오 게임 소매 업체의 암호화 도박을 구매하지 않는다고 제안합니다. 초기 급증에도 불구하고 GME 주식은 BTC (Bitcoin)를 구매하기 위해 최대 13 억 달러의 전환 부채를 발표 할 것이라는 회사의 발표 후 22% 급락했습니다.

In a daring attempt to salvage its struggling business, GameStop (NYSE:GME) is emulating Michael Saylor’s Bitcoin playbook. But early indications suggest that investors aren't buying into the video game retailer’s crypto gamble.

Gamestop (NYSE : GME)은 어려움을 겪고있는 사업을 구제하려는 대담한 시도에서 Michael Saylor의 비트 코인 플레이 북을 모방하고 있습니다. 그러나 초기 징후에 따르면 투자자들은 비디오 게임 소매 업체의 암호화 도박을 구매하지 않음을 시사합니다.

GME stock plunged 22% after the company announced it would issue up to $1.3 billion in convertible debt to purchase Bitcoin (BTC).

회사가 비트 코인 (BTC)을 구매하기 위해 최대 13 억 달러의 전환 부채를 발행 할 것이라고 발표 한 후 GME 주식은 22% 급락했다.

The move, which mirrors the aggressive Bitcoin acquisition strategy used by MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) under its co-founder, also drew criticism from investors.

공동 창립자하에 Microstrategy (NASDAQ : MSTR)가 사용하는 공격적인 비트 코인 획득 전략을 반영한이 조치는 또한 투자자들로부터 비판을 받았다.

Despite a triple-digit rally in 2024, GameStop shares had risen 9% in premarket trading by Monday.

2024 년 3 자리 랠리에도 불구하고 GameStop 주가는 월요일까지 프리마티 거래에서 9% 증가했습니다.

GameStop Goes Full Saylor With Bitcoin Strategy

GameStop은 Bitcoin 전략으로 Saylor를 가득 채 웁니다

GameStop은 Bitcoin 전략으로 Saylor를 가득 채 웁니다

GameStop said it would issue convertible preferred bonds in a private placement with a total purchase price of $1 billion. The company also granted the purchasers of the bonds an oversubscription privilege of up to an additional $300 million of convertible preferred bonds.

Gamestop은 총 구매 가격이 10 억 달러로 개인 배치에서 컨버터블 우선 채권을 발행 할 것이라고 말했다. 이 회사는 또한 채권의 구매자에게 추가 3 억 달러의 전환 가능한 우선 채권의 초과 수용 특권을 부여했습니다.

The bonds will accrue interest at a rate of 5.0% per year and mature on March 31, 2028. They will be convertible into shares of GameStop common stock at an initial conversion rate of 27.78 shares of common stock for each $1,000 principal amount of the bonds.

채권은 연간 5.0%의 비율로이자를 발생시키고 2028 년 3 월 31 일에 성숙 할 것입니다. 이들은 1,000 달러의 1,000 달러의 채권 금액에 대해 보통주 27.78 주의 초기 전환율로 GameStop 보통주의 주식으로 전환 될 것입니다.

This means the bonds will be fully convertible at an initial aggregate exercise price of approximately $36.00 per share of common stock. However, the conversion rate and the conversion price will be subject to adjustment in certain instances.

이는 채권이 보통주의 주당 약 $ 36.00의 초기 총 운동 가격으로 완전히 전환 할 수 있음을 의미합니다. 그러나 전환율과 전환 가격은 특정 사례에서 조정 될 것입니다.

Announcing the move, GameStop chairman and CEO, Mike Wu, said:

Mike Wu의 GameStop 회장 겸 CEO는 이사를 발표하면서 다음과 같이 말했습니다.

“This opportunistic financing allows GameStat to further strengthen its balance sheet with minimum dilution at favorable terms. We are issuing convertible preferred bonds with a low interest rate and a substantial premium over the current share price, providing a unique investment opportunity for new investors.”

"이 기회 조달을 통해 Gamestat는 유리한 용어로 최소 희석으로 대차 대조표를 더욱 강화할 수 있습니다. 우리는 현재 주가에 비해 낮은 이자율과 상당한 프리미엄을 가진 전환 우선 채권을 발행하여 새로운 투자자들에게 독특한 투자 기회를 제공합니다."

The company also announced that it had entered into a 5-year agreement for a revolving credit facility with a group of banks, with an initial commitment of $400 million, expandable over time. The facility will mature in March 2028 and may be used for general corporate purposes.

이 회사는 또한 은행 그룹이있는 회전 신용 시설에 대한 5 년 계약을 체결했으며 시간이 지남에 따라 4 억 달러의 초기 약속이 가능하다고 발표했다. 이 시설은 2028 년 3 월에 성숙하여 일반적인 회사 목적으로 사용될 수 있습니다.

While the company did not disclose how much Bitcoin it plans to buy, at the current price of approximately $85,368 per BTC, the full $1.3 billion could acquire roughly 15,228 Bitcoin. That would make GameStop one of the largest corporate holders of the cryptocurrency.

회사는 BTC 당 약 85,368 달러의 현재 가격으로 구매할 비트 코인의 양을 공개하지 않았지만, 전체 13 억 달러는 약 15,228 비트 코인을 인수 할 수 있습니다. 그로 인해 게임 탑은 암호 화폐의 가장 큰 기업 보유자 중 하나가 될 것입니다.

For context, MicroStrategy owns 506,137 Bitcoin, which it purchased for $33.7 billion at an average price of $66,608 per coin. But unlike MicroStrategy—an enterprise software company with positive cash flow—GameShot is a declining retail business that has been reporting losses.

맥락에서, Microstrategy는 506,137 비트 코인을 소유하고 있으며, 이는 동전 당 평균 $ 66,608의 평균 가격으로 337 억 달러에 구입했습니다. 그러나 긍정적 인 현금 흐름을 가진 엔터프라이즈 소프트웨어 회사 인 Microstrategy와는 달리, Gameshot은 손실을보고 한 소매 소매 사업의 감소입니다.

Investors Reject the Crypto Pivot

투자자들은 암호화 피벗을 거부합니다

투자자들은 암호화 피벗을 거부합니다

Instead of being impressed by GameStop’s move to buy Bitcoin, investors saw it as a desperate attempt at financial engineering. The sharp sell-off indicated deep concerns about the company’s strategy, which involves taking on potentially dilutive debt despite already having a large cash reserve.

GameStop이 Bitcoin을 구매하려는 움직임에 깊은 인상을받는 대신, 투자자들은이를 금융 공학에 대한 절망적 인 시도로 보았습니다. 급격한 매도는 회사의 전략에 대한 깊은 우려를 나타내 었으며, 이는 이미 많은 현금 예비비가 있음에도 불구하고 잠재적으로 희석 된 부채를 취하는 것과 관련이 있습니다.

GameStop ended fiscal 2024 with $4.8 billion in cash, equivalents, and short-term investments on its balance sheet.

GameStop은 대차 대조표에 대한 현금, 동등한 및 단기 투자로 48 억 달러로 2024 회계 연도를 종료했습니다.

Rather than tapping into its cash hoard, the company opted for convertible debt issuance, which could lead to shareholder dilution if the bonds are eventually converted into equity.

회사는 현금 비장을 활용하지 않고 전환 부채 발행을 선택했으며, 이는 채권이 결국 주식으로 전환되면 주주 희석으로 이어질 수 있습니다.

Moreover, the interest rate on the bonds is 5.0%, which is relatively high considering the current low-interest-rate environment.

또한 채권의 이자율은 5.0%이며, 현재의 낮은 이익률 환경을 고려할 때 상대적으로 높습니다.

The Bitcoin gamble also comes at a time when GameStop’s core business is deteriorating. The retailer has been closing stores and losing market share as gamers increasingly shift to digital downloads and online gaming platforms.

Bitcoin Gamble은 GameStop의 핵심 비즈니스가 악화 될 때도옵니다. 소매 업체는 게이머가 점점 더 디지털 다운로드 및 온라인 게임 플랫폼으로 전환함에 따라 매장을 폐쇄하고 시장 점유율을 잃고 있습니다.

Last year, GameStop shuttered nearly 600 stores, and during its recent earnings announcement, it hinted at more closures in fiscal 2025. The company’s revenue continues to decline as physical game sales fall out of favor.

작년에 GameStop은 거의 600 개의 매장을 폐쇄했으며 최근의 실적 발표 중에 2025 회계 연도에 더 많은 폐쇄가 발생했습니다. 물리적 게임 판매가 유리하지 않아 회사의 수익은 계속 감소하고 있습니다.

By pivoting to Bitcoin, GameStop appears to be seeking a shortcut to financial relevance, hoping to capitalize on the rising crypto market. But investors seem to view the move as a risky distraction from the company’s fundamental problems.

GameStop은 Bitcoin에 피벗함으로써 재정적 관련성에 대한 지름길을 찾고있는 것으로 보이며 상승 암호화 시장을 활용하기를 희망합니다. 그러나 투자자들은이 움직임이 회사의 근본적인 문제로부터 위험한 방해로 간주되는 것 같습니다.

Why the Market is Skeptical

시장이 회의적인 이유

시장이 회의적인 이유

While Bitcoin’s recent surge has sparked renewed interest from corporations, GameStop’s decision raises red flags for several reasons:

Bitcoin의 최근 급증은 기업의 새로운 관심을 불러 일으켰지 만 GameStop의 결정은 몇 가지 이유로 적기를 제기합니다.

* Struggling retail business: Unlike established tech companies with strong cash flow, GameStop is a retail chain that has been struggling to adapt to the changing gaming landscape. The company reported a net loss of $1.03 billion for fiscal 2024, and its revenue has been declining steadily.

* 고군분투 소매 비즈니스 : 현금 흐름이 강한 설립 된 기술 회사와 달리 GameStop은 변화하는 게임 환경에 적응하기 위해 고군분투하는 소매 체인입니다. 이 회사는 2024 회계 연도의 순 손실이 103 억 달러의 순 손실을보고했으며, 그 수입은 꾸준히 감소하고 있습니다.

* Dilutive financing: To purchase Bitcoin, GameStop is issuing convertible preferred bonds, which could lead to shareholder dilution if the bonds are fully converted into

* 희석 금융 : Bitcoin을 구매하기 위해 Gamestop은 전환 우선 채권을 발행하여 채권이 완전히 전환되면 주주 희석으로 이어질 수 있습니다.