재정적 지배력이 위협을 가해 비트코인의 헤징 역할을 강화합니다.

Standard Chartered의 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 부채와 적자의 증가로 인해 미국의 재정 지배력이 점점 더 위험해지고 있으며 이는 지속 불가능한 길을 예고하고 있다고 강조합니다. BTC-USD의 가격은 수익률 격차 확대, 인플레이션 손익분기점 증가, 장기 프리미엄 상승 등 국채 수익률 곡선에 대한 잠재적 영향과 강한 상관관계를 나타내기 때문에 이 시나리오는 비트코인에 유리한 조건을 조성할 수 있습니다. Kendrick은 비트코인이 재정 지배력 속에서 UST 시장에 대한 달러화 축소와 신뢰 하락에 대한 헤지를 제공할 것이라고 제안합니다.

Fiscal Dominance Looms, Enhancing Bitcoin's Appeal as a Hedge

재정 지배력이 높아짐에 따라 비트코인의 헤지로서의 매력이 강화됩니다.

As the United States grapples with mounting debt and deficits, the risk of fiscal dominance is escalating. This economic phenomenon poses a significant threat to monetary policy independence, potentially undermining central banks' ability to control inflation. According to Geoff Kendrick of Standard Chartered, fiscal dominance is a harbinger of good news for Bitcoin (BTC-USD).

미국이 늘어나는 부채와 적자를 해결하기 위해 고군분투하면서 재정 우위의 위험이 높아지고 있습니다. 이러한 경제 현상은 통화 정책 독립성에 심각한 위협을 가해 잠재적으로 중앙은행의 인플레이션 통제 능력을 약화시킵니다. Standard Chartered의 Geoff Kendrick에 따르면 재정 지배력은 비트코인(BTC-USD)에 대한 좋은 소식의 전조입니다.

Understanding Fiscal Dominance

재정 지배력의 이해

Fiscal dominance occurs when government fiscal actions overpower the autonomy of monetary policy. This dynamic forces central banks to accommodate government spending, compromising their ability to manage inflation effectively.

재정지배력은 정부의 재정정책이 통화정책의 자율성을 압도할 때 발생한다. 이러한 역동성으로 인해 중앙은행은 정부 지출을 수용하게 되어 인플레이션을 효과적으로 관리하는 능력이 저하됩니다.

Implications for the Treasury Yield Curve

국채 수익률 곡선에 대한 시사점

Fiscal dominance has several implications for the Treasury yield curve:

재정 우위는 국채 수익률 곡선에 여러 가지 영향을 미칩니다.

• Widening yield spread between 2-year (US2Y) bills and 10-year (US10Y) notes, resulting in a steeper yield gap.
• Greater increase in inflation breakevens compared to inflation-adjusted yields.
• Higher term premium, reflecting investors' demand for additional compensation for holding longer-term bonds.

Bitcoin's Correlation to Fiscal Dominance

2년만기(US2Y) 국채와 10년만기(US10Y) 국채 간 수익률 스프레드가 확대되어 수익률 갭이 더 가파르게 발생 인플레이션 조정 수익률 대비 인플레이션 손익분기점 증가 증가 만기 프리미엄, 추가 보상에 대한 투자자 요구 반영 장기 채권 보유에 대한 비트코인의 재정 지배력과의 상관관계

Kendrick emphasizes the strong correlation between the price of Bitcoin (BTC-USD) and the aforementioned effects of fiscal dominance. He believes that in a scenario of US fiscal dominance, BTC would serve as an effective hedge against de-dollarization and declining confidence in the US Treasury market.

Kendrick은 비트코인 ​​가격(BTC-USD)과 앞서 언급한 재정 우위 효과 사이의 강한 상관관계를 강조합니다. 그는 미국 재정 ​​지배 시나리오에서 BTC가 달러화 축소와 미국 국채 시장의 신뢰 하락에 대한 효과적인 헤지 역할을 할 것이라고 믿습니다.

JPMorgan's View

JPMorgan의 견해

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon, a long-time Bitcoin critic, shares Kendrick's concerns about fiscal dominance. He recently highlighted the US economy's dependence on government spending, acknowledging the inflationary risks associated with a debt-fueled economy.

오랫동안 비트코인 ​​비평가였던 JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon은 재정적 지배력에 대한 Kendrick의 우려를 공유합니다. 그는 최근 미국 경제가 정부 지출에 의존하고 있다는 점을 강조하면서 부채에 기반한 경제와 관련된 인플레이션 위험을 인정했습니다.

Additional Factors Favoring Bitcoin

비트코인을 선호하는 추가 요인

Standard Chartered's note highlights that Bitcoin (BTC-USD) tends to perform well relative to traditional financial assets when the banking system is under stress or when central banks engage in quantitative easing. However, heightened geopolitical risk remains a concern for the token.

Standard Chartered의 메모는 비트코인(BTC-USD)이 은행 시스템이 압박을 받거나 중앙 은행이 양적 완화에 참여할 때 전통적인 금융 자산에 비해 좋은 성과를 내는 경향이 있음을 강조합니다. 그러나 지정학적 위험이 높아지는 것은 토큰에 대한 우려로 남아 있습니다.

The Impact of a Trump Victory

트럼프 승리의 영향

Kendrick believes that a presidential election win by Donald Trump would be beneficial for Bitcoin (BTC-USD). He anticipates "looser regulation and the approval of US spot ETFs" under a Trump administration.

Kendrick은 도널드 트럼프의 대선 승리가 비트코인(BTC-USD)에 도움이 될 것이라고 믿습니다. 그는 트럼프 행정부 하에서 “느슨한 규제와 미국 현물 ETF 승인”을 기대하고 있습니다.

Price Targets

가격 목표

Kendrick reiterates his price targets for Bitcoin (BTC-USD): $150K by the end of 2024 and $200K by the end of 2025. The average SA analyst maintains a Buy rating for BTC, with one Strong Buy, nine Buy, three Hold, and one Sell recommendation.

Kendrick은 비트코인(BTC-USD)에 대한 목표 가격을 2024년 말까지 15만 달러, 2025년 말까지 20만 달러로 재확인했습니다. 평균 SA 분석가는 BTC에 대해 매수 등급을 유지하며 적극 매수 1회, 매수 9회, 보류 3회를 유지합니다. , 매도 추천 1개.

Current Market Conditions

현재 시장 상황

As of Saturday afternoon trading, Bitcoin (BTC-USD) is trading at $61.3K, down 13% month-over-month but up 45% year-to-date and 122% from a year ago. BTC had reached an all-time high of over $73K in March, but has since retreated amid investor expectations of interest rate hikes in response to persistent inflation.

토요일 오후 거래를 기준으로 비트코인(BTC-USD)은 61.3K 달러에 거래되고 있으며 이는 전월 대비 13% 하락했지만 전년 동기 대비 45%, 122% 상승했습니다. BTC는 3월에 73,000달러가 넘는 사상 최고치를 기록했지만 지속적인 인플레이션에 따른 금리 인상에 대한 투자자들의 기대 속에 하락세를 보였습니다.

Conclusion

결론

The growing risk of fiscal dominance in the US, combined with other factors such as a potential Trump election win, suggests that Bitcoin (BTC-USD) may emerge as a valuable hedge against economic uncertainty. Its strong correlation to the effects of fiscal dominance and its performance under stress conditions make it a compelling investment in the current market environment.

미국의 재정 지배력 증가 위험과 잠재적인 트럼프 당선 등의 다른 요인이 결합되어 비트코인(BTC-USD)이 경제적 불확실성에 대한 귀중한 헤지 수단으로 부상할 수 있음을 시사합니다. 재정 지배력의 영향과 스트레스 상황에서의 성과와의 강한 상관관계로 인해 현재 시장 환경에서 매력적인 투자가 됩니다.