Die fiskalische Dominanz stellt eine Bedrohung dar und stärkt die Absicherungsfunktion von Bitcoin

Geoff Kendrick von Standard Chartered weist auf das wachsende Risiko einer fiskalischen Dominanz in den USA hin, da steigende Schulden und Defizite einen unhaltbaren Weg signalisieren. Dieses Szenario könnte günstige Bedingungen für Bitcoin schaffen, da der Preis von BTC-USD eine starke Korrelation mit möglichen Auswirkungen auf die Renditekurve von Staatsanleihen aufweist, einschließlich einer größeren Renditelücke, erhöhter Inflations-Breakevens und einer höheren Laufzeitprämie. Kendrick schlägt vor, dass Bitcoin eine Absicherung gegen die Entdollarisierung und das schwindende Vertrauen in den UST-Markt angesichts der fiskalischen Dominanz bieten würde.

Fiscal Dominance Looms, Enhancing Bitcoin's Appeal as a Hedge

Es zeichnet sich eine fiskalische Dominanz ab, die die Attraktivität von Bitcoin als Absicherung erhöht

As the United States grapples with mounting debt and deficits, the risk of fiscal dominance is escalating. This economic phenomenon poses a significant threat to monetary policy independence, potentially undermining central banks' ability to control inflation. According to Geoff Kendrick of Standard Chartered, fiscal dominance is a harbinger of good news for Bitcoin (BTC-USD).

Während die Vereinigten Staaten mit steigenden Schulden und Defiziten zu kämpfen haben, eskaliert das Risiko einer fiskalischen Dominanz. Dieses wirtschaftliche Phänomen stellt eine erhebliche Bedrohung für die Unabhängigkeit der Geldpolitik dar und untergräbt möglicherweise die Fähigkeit der Zentralbanken, die Inflation zu kontrollieren. Laut Geoff Kendrick von Standard Chartered ist die fiskalische Dominanz ein Vorbote guter Nachrichten für Bitcoin (BTC-USD).

Understanding Fiscal Dominance

Steuerdominanz verstehen

Fiscal dominance occurs when government fiscal actions overpower the autonomy of monetary policy. This dynamic forces central banks to accommodate government spending, compromising their ability to manage inflation effectively.

Von fiskalischer Dominanz spricht man, wenn staatliche fiskalpolitische Maßnahmen die Autonomie der Geldpolitik überwiegen. Diese Dynamik zwingt die Zentralbanken dazu, die Staatsausgaben anzupassen, was ihre Fähigkeit, die Inflation effektiv zu steuern, beeinträchtigt.

Implications for the Treasury Yield Curve

Auswirkungen auf die Renditekurve von Staatsanleihen

Fiscal dominance has several implications for the Treasury yield curve:

Die fiskalische Dominanz hat mehrere Auswirkungen auf die Renditekurve von Staatsanleihen:

• Widening yield spread between 2-year (US2Y) bills and 10-year (US10Y) notes, resulting in a steeper yield gap.
• Greater increase in inflation breakevens compared to inflation-adjusted yields.
• Higher term premium, reflecting investors' demand for additional compensation for holding longer-term bonds.

Bitcoin's Correlation to Fiscal Dominance

Die Renditespanne zwischen 2-jährigen (2-jährigen US-)Anleihen und 10-jährigen (10-jährigen US-Anleihen) vergrößert sich, was zu einer größeren Renditelücke führt. Stärkerer Anstieg der Inflations-Breakevens im Vergleich zu inflationsbereinigten Renditen. Höhere Laufzeitprämie, was die Nachfrage der Anleger nach zusätzlicher Vergütung widerspiegelt für das Halten längerfristiger Anleihen. Korrelation von Bitcoin mit steuerlicher Dominanz

Kendrick emphasizes the strong correlation between the price of Bitcoin (BTC-USD) and the aforementioned effects of fiscal dominance. He believes that in a scenario of US fiscal dominance, BTC would serve as an effective hedge against de-dollarization and declining confidence in the US Treasury market.

Kendrick betont die starke Korrelation zwischen dem Preis von Bitcoin (BTC-USD) und den oben genannten Auswirkungen der fiskalischen Dominanz. Er glaubt, dass BTC in einem Szenario der fiskalischen Dominanz der USA als wirksame Absicherung gegen die Entdollarisierung und das schwindende Vertrauen in den US-Staatsanleihenmarkt dienen würde.

JPMorgan's View

JPMorgans Ansicht

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon, a long-time Bitcoin critic, shares Kendrick's concerns about fiscal dominance. He recently highlighted the US economy's dependence on government spending, acknowledging the inflationary risks associated with a debt-fueled economy.

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, ein langjähriger Bitcoin-Kritiker, teilt Kendricks Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Dominanz. Er betonte kürzlich die Abhängigkeit der US-Wirtschaft von Staatsausgaben und erkannte die Inflationsrisiken an, die mit einer schuldengetriebenen Wirtschaft verbunden sind.

Additional Factors Favoring Bitcoin

Zusätzliche Faktoren, die Bitcoin begünstigen

Standard Chartered's note highlights that Bitcoin (BTC-USD) tends to perform well relative to traditional financial assets when the banking system is under stress or when central banks engage in quantitative easing. However, heightened geopolitical risk remains a concern for the token.

In der Anmerkung von Standard Chartered wird hervorgehoben, dass sich Bitcoin (BTC-USD) im Vergleich zu traditionellen Finanzanlagen tendenziell gut entwickelt, wenn das Bankensystem unter Stress steht oder wenn Zentralbanken eine quantitative Lockerung durchführen. Das erhöhte geopolitische Risiko bleibt jedoch ein Grund zur Sorge für den Token.

The Impact of a Trump Victory

Die Auswirkungen eines Trump-Sieges

Kendrick believes that a presidential election win by Donald Trump would be beneficial for Bitcoin (BTC-USD). He anticipates "looser regulation and the approval of US spot ETFs" under a Trump administration.

Kendrick glaubt, dass ein Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl für Bitcoin (BTC-USD) von Vorteil wäre. Er rechnet mit einer „lockereren Regulierung und der Zulassung von US-Spot-ETFs“ unter einer Trump-Regierung.

Price Targets

Preisziele

Kendrick reiterates his price targets for Bitcoin (BTC-USD): $150K by the end of 2024 and $200K by the end of 2025. The average SA analyst maintains a Buy rating for BTC, with one Strong Buy, nine Buy, three Hold, and one Sell recommendation.

Kendrick bekräftigt seine Kursziele für Bitcoin (BTC-USD): 150.000 US-Dollar bis Ende 2024 und 200.000 US-Dollar bis Ende 2025. Der durchschnittliche SA-Analyst behält ein Kaufrating für BTC bei, mit einem starken Kauf, neun Kauf, drei Halten , und eine Verkaufsempfehlung.

Current Market Conditions

Aktuelle Marktbedingungen

As of Saturday afternoon trading, Bitcoin (BTC-USD) is trading at $61.3K, down 13% month-over-month but up 45% year-to-date and 122% from a year ago. BTC had reached an all-time high of over $73K in March, but has since retreated amid investor expectations of interest rate hikes in response to persistent inflation.

Beim Handel am Samstagnachmittag wurde Bitcoin (BTC-USD) bei 61,3.000 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 13 % gegenüber dem Vormonat, aber einem Anstieg von 45 % seit Jahresbeginn und 122 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. BTC hatte im März ein Allzeithoch von über 73.000 US-Dollar erreicht, ist seitdem jedoch zurückgegangen, da die Anleger Zinserhöhungen als Reaktion auf die anhaltende Inflation erwarteten.

Conclusion

Abschluss

The growing risk of fiscal dominance in the US, combined with other factors such as a potential Trump election win, suggests that Bitcoin (BTC-USD) may emerge as a valuable hedge against economic uncertainty. Its strong correlation to the effects of fiscal dominance and its performance under stress conditions make it a compelling investment in the current market environment.

Das wachsende Risiko einer fiskalischen Dominanz in den USA in Kombination mit anderen Faktoren wie einem möglichen Wahlsieg von Trump lässt darauf schließen, dass sich Bitcoin (BTC-USD) als wertvolle Absicherung gegen wirtschaftliche Unsicherheit erweisen könnte. Seine starke Korrelation mit den Auswirkungen fiskalischer Dominanz und seine Leistung unter Stressbedingungen machen es zu einer überzeugenden Investition im aktuellen Marktumfeld.