La domination fiscale constitue une menace, renforçant le rôle de couverture du Bitcoin

Geoff Kendrick de Standard Chartered souligne le risque croissant de domination budgétaire aux États-Unis, avec une dette et des déficits croissants signalant une voie insoutenable. Ce scénario pourrait créer des conditions favorables pour le bitcoin, car le prix du BTC-USD présente une forte corrélation avec des implications potentielles sur la courbe des rendements du Trésor, notamment un écart de rendement croissant, une augmentation des points morts d'inflation et une prime de terme plus élevée. Kendrick suggère que Bitcoin offrirait une protection contre la dédollarisation et la baisse de confiance dans le marché américain dans un contexte de domination budgétaire.

Fiscal Dominance Looms, Enhancing Bitcoin's Appeal as a Hedge

La domination fiscale se profile, renforçant l'attrait du Bitcoin en tant que couverture

As the United States grapples with mounting debt and deficits, the risk of fiscal dominance is escalating. This economic phenomenon poses a significant threat to monetary policy independence, potentially undermining central banks' ability to control inflation. According to Geoff Kendrick of Standard Chartered, fiscal dominance is a harbinger of good news for Bitcoin (BTC-USD).

Alors que les États-Unis sont aux prises avec une dette et des déficits croissants, le risque de domination budgétaire s’accroît. Ce phénomène économique constitue une menace importante pour l'indépendance de la politique monétaire, compromettant potentiellement la capacité des banques centrales à contrôler l'inflation. Selon Geoff Kendrick de Standard Chartered, la domination fiscale est un signe avant-coureur de bonnes nouvelles pour Bitcoin (BTC-USD).

Understanding Fiscal Dominance

Comprendre la domination budgétaire

Fiscal dominance occurs when government fiscal actions overpower the autonomy of monetary policy. This dynamic forces central banks to accommodate government spending, compromising their ability to manage inflation effectively.

La domination budgétaire se produit lorsque les mesures budgétaires du gouvernement l’emportent sur l’autonomie de la politique monétaire. Cette dynamique oblige les banques centrales à adapter les dépenses publiques, compromettant ainsi leur capacité à gérer efficacement l’inflation.

Implications for the Treasury Yield Curve

Implications pour la courbe des rendements du Trésor

Fiscal dominance has several implications for the Treasury yield curve:

La domination budgétaire a plusieurs implications sur la courbe des rendements du Trésor :

• Widening yield spread between 2-year (US2Y) bills and 10-year (US10Y) notes, resulting in a steeper yield gap.
• Greater increase in inflation breakevens compared to inflation-adjusted yields.
• Higher term premium, reflecting investors' demand for additional compensation for holding longer-term bonds.

Bitcoin's Correlation to Fiscal Dominance

Élargissement de l'écart de rendement entre les bons à 2 ans (US2Y) et les bons à 10 ans (US10Y), ce qui entraîne un écart de rendement plus prononcé. Augmentation plus importante des points morts d'inflation par rapport aux rendements corrigés de l'inflation. Prime de terme plus élevée, reflétant la demande de compensation supplémentaire des investisseurs. pour détenir des obligations à plus long terme. Corrélation de Bitcoin avec la domination fiscale

Kendrick emphasizes the strong correlation between the price of Bitcoin (BTC-USD) and the aforementioned effects of fiscal dominance. He believes that in a scenario of US fiscal dominance, BTC would serve as an effective hedge against de-dollarization and declining confidence in the US Treasury market.

Kendrick souligne la forte corrélation entre le prix du Bitcoin (BTC-USD) et les effets susmentionnés de la domination budgétaire. Il estime que dans un scénario de domination budgétaire américaine, le BTC constituerait une protection efficace contre la dédollarisation et la baisse de confiance dans le marché du Trésor américain.

JPMorgan's View

Le point de vue de JPMorgan

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon, a long-time Bitcoin critic, shares Kendrick's concerns about fiscal dominance. He recently highlighted the US economy's dependence on government spending, acknowledging the inflationary risks associated with a debt-fueled economy.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, critique de longue date du Bitcoin, partage les inquiétudes de Kendrick concernant la domination budgétaire. Il a récemment souligné la dépendance de l'économie américaine à l'égard des dépenses publiques, reconnaissant les risques inflationnistes associés à une économie alimentée par la dette.

Additional Factors Favoring Bitcoin

Facteurs supplémentaires favorisant Bitcoin

Standard Chartered's note highlights that Bitcoin (BTC-USD) tends to perform well relative to traditional financial assets when the banking system is under stress or when central banks engage in quantitative easing. However, heightened geopolitical risk remains a concern for the token.

La note de Standard Chartered souligne que Bitcoin (BTC-USD) a tendance à bien performer par rapport aux actifs financiers traditionnels lorsque le système bancaire est soumis à des tensions ou lorsque les banques centrales s'engagent dans des mesures d'assouplissement quantitatif. Cependant, le risque géopolitique accru reste une préoccupation pour le jeton.

The Impact of a Trump Victory

L'impact d'une victoire de Trump

Kendrick believes that a presidential election win by Donald Trump would be beneficial for Bitcoin (BTC-USD). He anticipates "looser regulation and the approval of US spot ETFs" under a Trump administration.

Kendrick estime qu'une victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle serait bénéfique pour Bitcoin (BTC-USD). Il s’attend à « une réglementation plus souple et à l’approbation des ETF au comptant américains » sous l’administration Trump.

Price Targets

Objectifs de prix

Kendrick reiterates his price targets for Bitcoin (BTC-USD): $150K by the end of 2024 and $200K by the end of 2025. The average SA analyst maintains a Buy rating for BTC, with one Strong Buy, nine Buy, three Hold, and one Sell recommendation.

Kendrick réitère ses objectifs de prix pour Bitcoin (BTC-USD) : 150 000 $ d'ici fin 2024 et 200 000 $ d'ici fin 2025. L'analyste SA moyen maintient une note d'achat pour BTC, avec un achat fort, neuf achats, trois maintiens. , et une recommandation de vente.

Current Market Conditions

Conditions actuelles du marché

As of Saturday afternoon trading, Bitcoin (BTC-USD) is trading at $61.3K, down 13% month-over-month but up 45% year-to-date and 122% from a year ago. BTC had reached an all-time high of over $73K in March, but has since retreated amid investor expectations of interest rate hikes in response to persistent inflation.

Samedi après-midi, Bitcoin (BTC-USD) se négociait à 61,3 000 $, en baisse de 13 % d'un mois à l'autre mais en hausse de 45 % depuis le début de l'année et de 122 % par rapport à l'année dernière. BTC avait atteint un sommet historique de plus de 73 000 $ en mars, mais a depuis reculé face aux attentes des investisseurs concernant une hausse des taux d'intérêt en réponse à une inflation persistante.

Conclusion

Conclusion

The growing risk of fiscal dominance in the US, combined with other factors such as a potential Trump election win, suggests that Bitcoin (BTC-USD) may emerge as a valuable hedge against economic uncertainty. Its strong correlation to the effects of fiscal dominance and its performance under stress conditions make it a compelling investment in the current market environment.

Le risque croissant de domination budgétaire aux États-Unis, combiné à d’autres facteurs tels qu’une éventuelle victoire électorale de Trump, suggère que Bitcoin (BTC-USD) pourrait émerger comme une couverture précieuse contre l’incertitude économique. Sa forte corrélation avec les effets de la domination budgétaire et sa performance dans des conditions de tensions en font un investissement intéressant dans l’environnement de marché actuel.