이더 리움 (ETH)은 힘든 시간을 보내고 있습니다

입력 : 이더 리움은 힘든 시간을 보내고 있습니다. 그것을 부정하지 않습니다. Ethereum에게 어려운 시간을주는 것은 Crypto Twitter (현재 X)가 아닙니다.

Ethereum has been having a tough time. There’s no denying it. It’s not only crypto Twitter (now X) that’s giving Ethereum a hard time. More importantly, on chain data give proof that things are not going that well.

이더 리움은 힘든 시간을 보내고 있습니다. 그것을 부정하지 않습니다. Ethereum에게 어려운 시간을주는 것은 Crypto Twitter (현재 X)가 아닙니다. 더 중요한 것은 체인 데이터에서 상황이 그렇게 잘 진행되지 않는다는 증거를 제공합니다.

The $ETH-$BTC chart doesn’t look good. $ETH is not holding up well, or, at all.

$ eth- $ btc 차트는 좋아 보이지 않습니다. $ eth는 잘 견디지 못하고 있습니다.

In December last year, the $ETH price was still above $4k. Now it’s $1,600. $ETH ETF outflows also keep going on. Network activity is down by 33%. On the other hand, competitors keep gaining ground. Users and funds are migrating to other L1s.

작년 12 월, $ eth 가격은 여전히 ​​$ 4K 이상이었습니다. 이제 $ 1,600입니다. $ eth ETF 유출도 계속 진행됩니다. 네트워크 활동은 33%감소했습니다. 반면에, 경쟁자들은 계속해서 근거를두고 있습니다. 사용자와 자금은 다른 L1로 이주하고 있습니다.

So, what’s the story here, Ethereum? Time to take a closer look, to see if it’s dying or rebuilding.

그래서 여기 이야기는 무엇입니까, 이더 리움? 죽어 가는지 재건하는지 확인하기 위해 자세히 살펴볼 시간입니다.

What’s Happening at Ethereum?

이더 리움에서 무슨 일이 일어나고 있습니까?

There are many things happening at Ethereum. However, they are not all that positive. It still has the first mover advantage, but that is also crumbling. On-chain data show a negative trend for almost every important metric for the chain. Let’s take a look at some of these data in more detail.

이더 리움에는 많은 일이 일어나고 있습니다. 그러나 그것들은 그다지 긍정적 인 것은 아닙니다. 그것은 여전히 ​​첫 번째 발동기 이점을 가지고 있지만 그것은 또한 무너졌습니다. 온쇄 데이터는 체인의 거의 모든 중요한 메트릭에 대한 부정적인 추세를 보여줍니다. 이 데이터 중 일부를 자세히 살펴 보겠습니다.

Developer Activity Is Dwindling

개발자 활동이 줄어들고 있습니다

Miles Deutscher points out that developer activity in crypto has dwindled. Currently, it’s hitting the same lows as in 2018. He mentions various factors for this. For example, AI is more interesting, so devs move there. However, this seems to hit Ethereum harder than other chains.

Miles Deutscher는 Crypto의 개발자 활동이 줄어들 었다고 지적합니다. 현재 2018 년과 같은 최저점을 기록하고 있습니다. 그는 이에 대한 다양한 요소를 언급합니다. 예를 들어, AI는 더 흥미 롭기 때문에 개발자가 이동합니다. 그러나 이것은 다른 체인보다 이더 리움을 더 강하게 때리는 것 같습니다.

Source: X

출처 : x

$ETH OGs Are Leaving

$ eth ogs가 떠납니다

$ETH OGs are selling their bags. Lookonchain gives various examples on X.

$ eth ogs는 가방을 팔고 있습니다. Lookonchain은 X에 대한 다양한 예를 제공합니다.

In general, according to Glassnode, 74% of $ETH holders are underwater.

일반적으로 Glassnode에 따르면 $ eth 홀더의 74%가 수중에 있습니다.

Funds Migrations to L2s and Other L1s

자금은 L2 및 기타 L1로 이주합니다

Other users are not selling their $ETH, however, they migrate to other L1s. The most popular L1s are Solana, Sui, and Hyperliquid. We see monthly net outflows of around $2.5 billion. These also include L2s. For example, Base and Arbitrum.

다른 사용자는 $ eth를 판매하지 않지만 다른 L1로 마이그레이션합니다. 가장 인기있는 L1은 Solana, Sui 및 Hyperliquid입니다. 우리는 월간 순 유출이 약 25 억 달러를 봅니다. 여기에는 L2도 포함됩니다. 예를 들어, 기본 및 중재.

Source: Artemis

출처 : 아르테미스

$ETH ETFs

$ eth etfs

This also brings us to the $ETH ETFs. These have been negative for weeks now. The reason is simple. Running an Ethereum validator is complicated and expensive. The rewards are between 3% and 4%. On the other hand, institutions prefer Treasury bonds. These earn over 4%.

이것은 또한 우리를 $ eth etf로 가져옵니다. 이것들은 몇 주 동안 부정적이었습니다. 그 이유는 간단합니다. 이더 리움 유효성 검사기를 실행하는 것은 복잡하고 비싸다. 보상은 3%에서 4% 사이입니다. 반면에 기관은 재무부 채권을 선호합니다. 이들은 4%이상을 벌 수 있습니다.

How Do L2s Fare?

L2S는 어떻게 지내나요?

How are the Layer 2’s working out? First for Ethereum, but also for themselves?

레이어 2는 어떻게 작동합니까? 먼저 이더 리움뿐만 아니라 그 자체로도?

Ethereum saw the Layer 2s as a solution to help it with scaling. L2s also offered lower transaction fees. However, in the process, activity on the Ethereum seems to be dying. Most activity happens on a handful of L2s and on competitive L1 chains.

이더 리움은 레이어 2를 스케일링에 도움이되는 솔루션으로 보았습니다. L2S는 또한 낮은 거래 수수료를 제공했습니다. 그러나 그 과정에서 이더 리움의 활동은 죽어가는 것 같습니다. 대부분의 활동은 소수의 L2와 경쟁력있는 L1 체인에서 발생합니다.

So, what started out as a good solution, seems to be backfiring now. Ethereum fees have dropped, true. Transaction fees on Ethereum are now in general below a Dollar. For Ethereum, not bad. However, the competing L1s offer transaction fees at a fraction of a cent. The transaction fees on L2s are similarly low as on competing L1s. So, why would you want to use this chain at all? See the picture below.

따라서 좋은 솔루션으로 시작한 것은 지금 역효과를 겪고있는 것 같습니다. 이더 리움 수수료가 하락했습니다. 이더 리움의 거래 수수료는 일반적으로 1 달러 미만입니다. 이더 리움의 경우 나쁘지 않습니다. 그러나 경쟁 L1은 한 센트의 거래 수수료를 제공합니다. L2S의 거래 수수료는 경쟁 L1과 비슷합니다. 그렇다면 왜이 체인을 전혀 사용하고 싶습니까? 아래 그림을 참조하십시오.

Source: Grow the Pie

출처 : 파이를 키우십시오

Ethereum also still has its scalability issues. TPS is still around 14. Solana and Sui have daily TPS of around 4,000. Their theoretical TPS is much higher. That’s more like 65,000 for Solana and 300,000 for Sui.

이더 리움에는 여전히 확장 성 문제가 있습니다. TPS는 여전히 약 14입니다. Solana와 Sui의 매일 약 4,000 명이 있습니다. 그들의 이론적 TPS는 훨씬 높습니다. 그것은 Solana의 경우 65,000, Sui의 경우 300,000과 비슷합니다.

The L2s themselves didn’t do that great, though. Many launched in 2024. Some had juicy airdrops. If you sold those airdrops, you did well. Holding the bags was not a good idea. Last year, these tokens all closed in the red.

L2S 자체는 그렇게 큰 일을하지 않았습니다. 많은 사람들이 2024 년에 시작되었습니다. 일부는 육즙이 많은 에어 드롭이있었습니다. 에어 드롭을 팔았다면 잘 했어요. 가방을 들고있는 것은 좋은 생각이 아니 었습니다. 작년 에이 토큰은 모두 빨간색으로 닫혔습니다.

Even Arbitrum (-44%) and Optimism (-41%) had a tough time last year. These are two top performing L2s.

Arbitrum (-44%)과 낙관론 (-41%)조차도 작년에 힘든 시간을 보냈습니다. 이들은 2 개의 최고 공연 L2입니다.

Source: Oak Research

출처 : 오크 연구

Now, if we look at revenue, most struggle to get $1 million profit in a year. Others even run at a loss. So, the situation for L2s is also bleak. The number of users remains the same, but there’s too much diversification going on.

이제 우리가 매출을 보면 1 년에 백만 달러의 이익을 얻기 위해 투쟁합니다. 다른 사람들은 심지어 손실을 입었습니다. 따라서 L2S의 상황도 어둡습니다. 사용자 수는 동일하게 유지되지만 다양 화가 너무 많습니다.