ESMA, 위험 신호 제기: 블록체인 거래의 MEV로 인해 시장 남용 우려가 제기됨

유럽 ​​증권 시장 당국(ESMA)은 블록체인 거래 재구성(MEV)을 MiCA 규정에 따라 잠재적인 시장 남용으로 간주합니다. ESMA의 입장 속에서 암호화폐 전문가들은 MEV가 주로 검증자에게 보상을 제공하며 소수의 시나리오만이 시장 남용을 구성한다고 주장하면서 미묘한 접근 방식을 옹호합니다.

European Securities and Markets Authority Raises Concerns over MEV in Blockchain Transactions as Potential Market Abuse

유럽 ​​증권시장 당국, 잠재적인 시장 남용으로 블록체인 거래의 MEV에 대한 우려 제기

Brussels, Belgium - The European Securities and Markets Authority (ESMA) has recently released its stance on the practice of maximum extractable value (MEV) within the context of its proposed regulation on Markets in Crypto Assets (MiCA). ESMA expresses concerns that the reorganization of transactions on blockchains to maximize profits could potentially constitute a form of market abuse.

벨기에 브뤼셀 - 유럽증권시장당국(ESMA)은 최근 암호화폐 자산 시장(MiCA)에 대한 규정 제안의 맥락에서 최대 추출 가능 가치(MEV) 관행에 대한 입장을 발표했습니다. ESMA는 이익을 극대화하기 위해 블록체인에서 거래를 재구성하는 것이 잠재적으로 시장 남용의 한 형태가 될 수 있다는 우려를 표명합니다.

ESMA's Definition of MEV as Market Abuse

ESMA의 MEV에 대한 시장 남용 정의

The European Securities and Markets Authority has equated MEV, a practice where blockchain operators rearrange user transactions to optimize their own profits, to market abuse under MiCA. According to ESMA, such tactics can diminish the earnings of end-users, acting as an "invisible tax."

유럽 ​​증권 시장 당국은 블록체인 운영자가 자신의 이익을 최적화하기 위해 사용자 거래를 재배치하는 관행인 MEV를 MiCA에 따른 시장 남용과 동일시했습니다. ESMA에 따르면 이러한 전술은 "보이지 않는 세금"으로 작용하여 최종 사용자의 수입을 감소시킬 수 있습니다.

ESMA has emphasized that MiCA extends existing EU market abuse rules to include suspicious activities related not only to transactions but also to operational aspects of the blockchain itself. Peter Kerstens, an advisor to the European Commission, acknowledges that MEV can raise market integrity issues and trigger abuses such as frontrunning.

ESMA는 MiCA가 기존 EU 시장 남용 규칙을 확장하여 거래뿐만 아니라 블록체인 자체의 운영 측면과 관련된 의심스러운 활동도 포함한다는 점을 강조했습니다. 유럽연합 집행위원회의 고문인 Peter Kerstens는 MEV가 시장 무결성 문제를 일으키고 선점과 같은 남용을 유발할 수 있음을 인정합니다.

Crypto Industry Experts Advocate for a Nuanced Approach to MEV

암호화폐 업계 전문가들은 MEV에 대한 미묘한 접근 방식을 옹호합니다

In response to ESMA's stance, several players in the crypto industry have advocated for a more nuanced approach. Anja Blaj, policy expert at the European Crypto Initiative (EUCI), argues that MEV should not be equated with a negative practice as only a minority of scenarios constitute true market abuses.

ESMA의 입장에 대응하여 암호화폐 업계의 여러 플레이어는 보다 미묘한 접근 방식을 옹호해 왔습니다. EUCI(European Crypto Initiative)의 정책 전문가인 Anja Blaj는 소수의 시나리오만이 진정한 시장 남용을 구성하므로 MEV를 부정적인 관행과 동일시해서는 안 된다고 주장합니다.

She emphasizes that MEV primarily aims to reward validators for their essential work in the functioning of the blockchain. The EUCI warns against potential overregulation if MiCA were to be applied too broadly to MEV, urging ESMA to precisely clarify which MEV scenarios would constitute market abuse.

그녀는 MEV가 주로 블록체인 기능에 있어 필수적인 작업에 대해 검증자에게 보상하는 것을 목표로 한다고 강조합니다. EUCI는 MiCA가 MEV에 너무 광범위하게 적용될 경우 잠재적인 과잉 규제에 대해 경고하고 ESMA가 어떤 MEV 시나리오가 시장 남용에 해당하는지 정확하게 명확히 할 것을 촉구합니다.

ESMA's Public Consultation on MEV

MEV에 대한 ESMA의 공개 협의

ESMA is currently conducting a public consultation on its proposals for MiCA, including its stance on MEV. The consultation seeks to gather feedback from stakeholders to help inform ESMA's final regulatory position on this complex and divisive issue. Sector participants have until June 25th to make their voices heard.

ESMA는 현재 MEV에 대한 입장을 포함하여 MiCA에 대한 제안에 대한 공개 협의를 진행하고 있습니다. 협의에서는 이 복잡하고 분열적인 문제에 대한 ESMA의 최종 규제 입장을 알리는 데 도움이 되도록 이해관계자로부터 피드백을 수집하려고 합니다. 부문 참가자들은 6월 25일까지 자신의 목소리를 내야 합니다.

Impact on the Crypto Industry

암호화폐 산업에 미치는 영향

The outcome of ESMA's public consultation will have significant implications for the crypto industry. Should ESMA maintain its stance that MEV constitutes market abuse under MiCA, it could potentially lead to additional regulatory requirements for crypto platforms and validators.

ESMA의 공개 협의 결과는 암호화폐 산업에 중요한 영향을 미칠 것입니다. ESMA가 MiCA에 따라 MEV가 시장 남용을 구성한다는 입장을 유지한다면 잠재적으로 암호화폐 플랫폼 및 유효성 검사기에 대한 추가 규제 요구 사항이 발생할 수 있습니다.

However, if ESMA adopts a more nuanced approach, it could provide clarity and certainty for the industry, encouraging further innovation and development within the blockchain ecosystem.

그러나 ESMA가 보다 미묘한 접근 방식을 채택하면 업계에 명확성과 확실성을 제공하여 블록체인 생태계 내에서 추가적인 혁신과 발전을 장려할 수 있습니다.

Conclusion

결론

The European Securities and Markets Authority's concerns over maximum extractable value (MEV) as potential market abuse have sparked a debate within the crypto industry. While ESMA emphasizes the need to protect investors from abusive practices, industry experts advocate for a balanced approach that recognizes the legitimate role of MEV in rewarding validators for their essential work. The outcome of ESMA's public consultation will shape the regulatory landscape for crypto assets in the European Union and beyond.

잠재적인 시장 남용으로 인한 최대 추출 가능 가치(MEV)에 대한 유럽 증권 시장 당국의 우려는 암호화폐 업계 내에서 논쟁을 불러일으켰습니다. ESMA는 남용적인 관행으로부터 투자자를 보호해야 할 필요성을 강조하는 반면, 업계 전문가들은 필수 작업에 대해 검증인에게 보상을 제공하는 MEV의 정당한 역할을 인식하는 균형 잡힌 접근 방식을 옹호합니다. ESMA의 공개 협의 결과는 유럽 연합 및 그 외 지역의 암호화폐 자산에 대한 규제 환경을 형성할 것입니다.