Coinbase의 Geoffrey Kendrick은 기본 네트워크 활동이 Ethereum ETH/USD Price Dynamics에 영향을 미치고 있다고 경고합니다.

Kendrick은 기본에 대한 더 높은 활동이 ETH 수요 (ETH로 지불되는 거래 수수료)에 대한 수요를 늘리는 반면, 기본이 생성 한 이익은 궁극적으로 US의 가격으로 전환되어 ETH의 가격으로 무게를 측정한다고 설명했다.

Standard Chartered's Geoffrey Kendrick has warned that activity on Coinbase's (NASDAQ:COIN) Base network is impacting Ethereum (CRYPTO:ETH) price dynamics through indirect selling pressure.

Standard Chartered의 Geoffrey Kendrick은 Coinbase (NASDAQ : COIN) 기본 네트워크에 대한 활동이 간접 판매 압력을 통해 Ethereum (Crypto : ETH) 가격 역학에 영향을 미치고 있다고 경고했습니다.

What Happened: Kendrick explained that while higher activity on Base boosts ETH demand initially—as transaction fees are paid in ETH—the profits generated by Base are ultimately converted to U.S. dollars, putting downward pressure on ETH's price.

무슨 일이 있었는지 : Kendrick은 기본에 대한 더 높은 활동이 ETH 수요를 초기에 부스트 ETH 수요를 증가시키는 반면, 거래 수수료가 ETH로 지불되면 기지에 의해 생성 된 이익은 궁극적으로 미국 달러로 전환되어 ETH의 가격에 하락을 일으킨다 고 설명했습니다.

According to Kendrick, Base, which has become the dominant Layer-2 on Ethereum, funnels about 80% of its revenue back to Coinbase. The exchange, in turn, does not hold onto Base's ETH profits for long.

켄드릭 (Kendrick)에 따르면, 이더 리움에서 지배적 인 계층 -2가 된베이스 (Base)는 수익의 약 80%가 코인베이스로 다시 퍼졌습니다. 교환은 결국 기지의 ETH 이익을 오랫동안 유지하지 않습니다.

"Coinbase is not in the business of HODLing Base's ETH profits," Kendrick stated, highlighting data that shows the company actively selling ETH in the past three quarters, especially during periods when ETH prices were higher.

Kendrick은 "Coinbase는 Hodling Base의 ETH 이익 사업에 ​​있지 않다"고 Kendrick은 지난 3 분기 동안 회사가 ETH 가격이 더 높은 기간 동안 ETH를 적극적으로 판매하는 것을 보여주는 데이터를 강조했다.

Coinbase's quarterly filings disclose how much ETH it holds, divided between operational needs and investment purposes. Since Ethereum's Dencun upgrade in 2024, Base's profits—paid in ETH—have likely been regularly sold off as Coinbase manages risk in response to market conditions.

Coinbase의 분기 별 출원은 운영 요구와 투자 목적으로 나뉘어져있는 ETH의 양을 공개합니다. 2024 년 이더 리움의 Dencun 업그레이드 이후, Coinbase가 시장 조건에 따라 위험을 관리함에 따라 Base의 이익 (Eth in Eth in Eth)의 이익은 정기적으로 매각되었을 가능성이 높습니다.

Kendrick deduced that Coinbase sold 12,652 ETH in the final quarter of 2024, with net proactive selling of 1,558 ETH over the three previous quarters.

Kendrick은 Coinbase가 2024 년 마지막 분기에 12,652 개의 ETH를 팔았으며, 이전 3 분기 동안 1,558 ETH의 순 사전 판매를 기록했다.

Why It Matters: This analysis builds on an earlier Standard Chartered report, where Kendrick argued that Base's emergence has removed as much as $50 billion from Ethereum's market capitalization.

중요한 이유 :이 분석은 켄드릭이베이스의 출현이 이더 리움의 시가 총액에서 500 억 달러를 제거했다고 주장한 초기 표준 차지 보고서를 기반으로합니다.

"Base now extracts super-profits from the Ethereum ecosystem," Kendrick wrote in the prior note, where he also highlighted Ethereum's broader structural challenges.

Kendrick은 이전 노트에서 이더 리움의 광범위한 구조적 과제를 강조했다.

He stated that Ethereum's transition to proof-of-stake and its Layer-2 scaling model—designed to reduce fees—have unintentionally shifted economic value away from Ethereum to its Layer-2s, primarily Base.

그는 이더 리움이 스테이크 증명으로의 전환과 그 수수료를 줄이기 위해 디자인 된 레이어 -2 스케일링 모델로 의도하지 않은 경제적 가치를 이더 리움에서 주로 기본 계층 -2로 이동했다고 밝혔다.

The report also lowered Standard Chartered's ETH-USD price target to $4,000 by the end of 2025, compared to a previous projection of $10,000.

이 보고서는 또한 2025 년 말까지 표준 전세의 ETH-USD 가격 목표를 4,000 달러로 낮추 었으며, 이전 $ 10,000의 투영과 비교했습니다.

While Kendrick acknowledged that Ethereum still leads in areas like stablecoins, DeFi, and tokenization, he said the Ethereum Foundation may need to consider new economic models, such as taxing Layer-2 networks, to reverse the trend.

Kendrick은 Ethereum이 Stablecoins, Defi 및 Tokenization과 같은 분야에서 여전히 이끌고 있음을 인정했지만 Ethereum Foundation은 Taxing Layer-2 네트워크와 같은 새로운 경제 모델을 고려하여 추세를 되돌릴 필요가 있다고 말했다.

Absent such measures, Kendrick expects ETH to continue underperforming relative to Bitcoin (CRYPTO:BTC). He projects ETH-BTC could fall to 0.015 by the end of 2027, marking its weakest level since early 2017.

이러한 조치가 없으면 Kendrick은 ETH가 Bitcoin (Crypto : BTC)에 비해 성능이 저하 될 것으로 예상합니다. 그는 ETH-BTC가 2027 년 말까지 0.015로 떨어질 수 있으며 2017 년 초 이후 가장 약한 수준을 기록했습니다.