Geoffrey Kendrick von Coinbase warnt davor, dass die Basisnetzwerkaktivität die Ethereum -ETH/USD -Preisdynamik beeinflusst

Kendrick erklärte, dass die Gewinne, die von der Basis erzielt werden, letztendlich in US -Dollar umgewandelt werden und den Preis der ETH abweichen.

Standard Chartered's Geoffrey Kendrick has warned that activity on Coinbase's (NASDAQ:COIN) Base network is impacting Ethereum (CRYPTO:ETH) price dynamics through indirect selling pressure.

Geoffrey Kendrick von Standard Chartered hat gewarnt, dass die Aktivität des Basisnetzwerks von Coinbase (NASDAQ: Coin) das Preisdynamik von Ethereum (Crypto: ETH) durch indirekten Verkaufsdruck beeinflusst.

What Happened: Kendrick explained that while higher activity on Base boosts ETH demand initially—as transaction fees are paid in ETH—the profits generated by Base are ultimately converted to U.S. dollars, putting downward pressure on ETH's price.

Was geschah: Kendrick erklärte, dass die Gewinne, die von der Basis erzielt werden, letztendlich in US -Dollar umgewandelt werden, wobei die von der Basis erzielten Gewinne letztendlich in US -Dollar umgewandelt werden, wodurch der Druck auf den Preis der ETH nach unten unterzogen wird.

According to Kendrick, Base, which has become the dominant Layer-2 on Ethereum, funnels about 80% of its revenue back to Coinbase. The exchange, in turn, does not hold onto Base's ETH profits for long.

Laut Kendrick, der Basis, die zur dominierenden Schicht 2 in Ethereum geworden ist, tritt etwa 80% ihres Umsatzes auf Coinbase zurück. Der Austausch wiederum hält sich nicht lange an den ETH -Gewinnen der Basis fest.

"Coinbase is not in the business of HODLing Base's ETH profits," Kendrick stated, highlighting data that shows the company actively selling ETH in the past three quarters, especially during periods when ETH prices were higher.

"Coinbase ist nicht im Geschäft der ETH -Gewinne von Hodling Base", erklärte Kendrick und hob die Daten hervor, die zeigen, dass das Unternehmen in den letzten drei Quartalen aktiv die ETH verkauft, insbesondere in Zeiten, in denen die ETH -Preise höher waren.

Coinbase's quarterly filings disclose how much ETH it holds, divided between operational needs and investment purposes. Since Ethereum's Dencun upgrade in 2024, Base's profits—paid in ETH—have likely been regularly sold off as Coinbase manages risk in response to market conditions.

Die vierteljährlichen Anmeldungen von Coinbase geben an, wie viel ETH es hält und zwischen den operativen Bedürfnissen und den Investitionszwecken aufgeteilt wird. Seit dem Dencun -Upgrade von Ethereum im Jahr 2024 ist der Gewinn von Base - in ETH - wahrscheinlich regelmäßig verkauft worden, da Coinbase das Risiko als Reaktion auf die Marktbedingungen verwaltet.

Kendrick deduced that Coinbase sold 12,652 ETH in the final quarter of 2024, with net proactive selling of 1,558 ETH over the three previous quarters.

Kendrick leitete, dass Coinbase im letzten Quartal 2024 12.652 ETH verkaufte, wobei der Netto proaktive proaktive ETH in den drei vorherigen Quartalen verkaufte.

Why It Matters: This analysis builds on an earlier Standard Chartered report, where Kendrick argued that Base's emergence has removed as much as $50 billion from Ethereum's market capitalization.

Warum es wichtig ist: Diese Analyse baut auf einem früheren Standard -Charter -Bericht auf, in dem Kendrick argumentiert, dass die Entstehung von Base bis zu 50 Milliarden US -Dollar aus der Marktkapitalisierung von Ethereum entfernt hat.

"Base now extracts super-profits from the Ethereum ecosystem," Kendrick wrote in the prior note, where he also highlighted Ethereum's broader structural challenges.

"Basis extrahiert jetzt superprofis aus dem Ethereum-Ökosystem", schrieb Kendrick in der vorherigen Notiz, wo er auch Ethereums breitere strukturelle Herausforderungen hervorhob.

He stated that Ethereum's transition to proof-of-stake and its Layer-2 scaling model—designed to reduce fees—have unintentionally shifted economic value away from Ethereum to its Layer-2s, primarily Base.

Er erklärte, dass Ethereums Übergang zu Proof-of-STake und sein Schicht-2-Skalierungsmodell-zur Verringerung der Gebühren geweiht habe-ungewollt den wirtschaftlichen Wert von Ethereum auf seine Schicht-2, hauptsächlich Basis, verlagerte.

The report also lowered Standard Chartered's ETH-USD price target to $4,000 by the end of 2025, compared to a previous projection of $10,000.

Der Bericht senkte auch das ETH-USD-Kursziel von Standard Chartered bis Ende 2025 auf 4.000 USD im Vergleich zu einer früheren Projektion von 10.000 US-Dollar.

While Kendrick acknowledged that Ethereum still leads in areas like stablecoins, DeFi, and tokenization, he said the Ethereum Foundation may need to consider new economic models, such as taxing Layer-2 networks, to reverse the trend.

Während Kendrick anerkannte, dass Ethereum immer noch in Bereichen wie Stablecoins, Defi und Tokenisierung führt, sagte er, die Ethereum Foundation müsse möglicherweise neue Wirtschaftsmodelle wie die Besteuerung von Layer-2-Netzwerken in Betracht ziehen, um den Trend umzukehren.

Absent such measures, Kendrick expects ETH to continue underperforming relative to Bitcoin (CRYPTO:BTC). He projects ETH-BTC could fall to 0.015 by the end of 2027, marking its weakest level since early 2017.

Ohne solche Maßnahmen erwartet Kendrick, dass die ETH im Vergleich zu Bitcoin (Crypto: BTC) weiterhin unterdurchschnittlich unterdurchschnittlich ist. Er projiziert ETH-BTC könnte bis Ende 2027 auf 0,015 fallen und sein schwächstes Niveau seit Anfang 2017 markieren.