Bitwise Asset Management의 주간 암호 시장 나침반 - 완전히 평가로 개장합니다.

Bitwise Asset Management의 주간 암호화 시장 나침반 - 뚜렷한 평가로 시작

As the US Dollar Index slipped below 98.5 amid growing speculation of President Trump seeking to oust Federal Reserve Chair Jerome Powell, demand for dollar-denominated stores of value waned, according to Bitwise Asset Management's Weekly Crypto Market Compass.

Bitwise Asset Management의 주간 암호화 시장 나침반에 따르면, 미국 달러 지수가 연방 준비금 의장을 추구하고자하는 트럼프 대통령의 추측이 커지면서 98.5로 미래 지났을 때, 달러가 표현 된 가치 매장에 대한 수요가 쇠약 해졌다.

This was evident in Bitcoin's outperformance, a trend that persists despite a broader downturn in risk assets. The cryptocurrency's price has risen above key resistance at $80,000, a move that began last week with the news of potential U.S. tariffs on ASIC rigs.

이것은 비트 코인의 성과에서 분명했는데, 이는 위험 자산의 더 넓은 침체에도 불구하고 지속되는 추세입니다. cryptocurrency의 가격은 Key Resistance보다 80,000 달러로 상승했습니다. 이는 지난주 ASIC 리그에 대한 미국의 관세에 대한 소식으로 시작된 움직임입니다.

The administration's language regarding Powell's removal, characterized by National Economic Council Director Kevin Hassett to reporters as "actively exploring" the matter, is a public assault on monetary independence, the firm said.

전국 경제 협의회 국장 케빈 하세트 (Kevin Hassett)가 기자들에게 "적극적으로 탐구"하는 것으로 특징 지어지는 파월의 제거에 관한 행정의 언어는 금전적 독립에 대한 공개 공격이라고 회사는 말했다.

Against that backdrop, Bitcoin's statistical profile has become conspicuously defensive. Month-to-date, the currency is trading up more than 7%, whereas the Nasdaq 100 and S&P 500 are both down between 7% and 9%.

그 배경에서 비트 코인의 통계적 프로파일은 눈에 띄게 방어되었습니다. 월별로, 통화는 7%이상 거래되는 반면 NASDAQ 100과 S & P 500은 모두 7%에서 9%로 하락했습니다.

"This marks the early-stage decoupling we've been discussing," the analysts noted.

"이것은 우리가 논의한 초기 단계의 분리를 나타냅니다"라고 분석가들은 지적했다.

Their report calls out the gap and illustrates it with a chart in which the orange Bitcoin line bends decisively upward as the two equity indices turn lower.

그들의 보고서는 격차를 불러 일으키고 오렌지 비트 코인 라인이 두 지분 지수가 더 낮아지면서 결정적으로 위로 구부리는 차트로 설명합니다.

On-chain data

온쇄 데이터

On-chain data is reinforcing the impression that the bid is coming from strategic rather than speculative capital. Over 63.5% of Bitcoin supply has remained unmoved for at least a year, they noted, adding that long-term-holder supply climbed to a YTD high of 69%.

온쇄 데이터는 입찰이 투기 자본보다는 전략적으로부터 나온다는 인상을 강화하고 있습니다. 비트 코인 공급량의 63.5% 이상이 1 년 이상 유지되지 않은 채로 남아 있다고 장기간 홀더 공급이 69%의 YTD로 상승했다고 덧붙였다.

Exchange balances continue to grind lower, reaching 2.60 million BTC, now at a multi-year low, a trend that saw whales remove a further -260,455 BTC during the last weekly interval. These numbers “underscore strong conviction among long-term holders” even as short-term traders fade in importance.

교환 잔고는 계속 하락하여 260 만 BTC에 도달하여 현재 다년간 최저치로 고래가 지난 주 간격 동안 더 -260,455 BTC를 제거하는 경향이 있습니다. 이 숫자는 단기 거래자가 중요 하다고도하더라도“장기 소지자들 사이에서 강력한 유죄 판결을 강조합니다”.

Derivatives markets

파생 상품 시장

Derivatives markets are also sounding that tone. BTC futures open interest expanded by "around +15.8 k BTC" and perpetual open interest by "+10.7 k BTC," while the three-month annualized basis widened to 5.7%, up from 5.2% the previous week.

파생 상품 시장도 그 톤을 들립니다. BTC Futures는 "약 +15.8 K BTC"에 의해 확장되었으며 "+10.7 K BTC"에 의해 영구 공개이자가 확대되었으며, 3 개월의 연간 기준은 전 주 5.2%에서 5.7%로 확대되었습니다.

Funding rates on perpetual swaps stayed positive, indicating that traders are paying a premium to maintain long exposure. Meanwhile, at-the-money implied volatility for one-month options sits near 49% per annum—a level the firm describes as "modest" in historical context and therefore not suggestive of froth.

영구 교환의 자금 조달 비율은 긍정적 인 태도를 유지했으며, 이는 트레이더가 긴 노출을 유지하기 위해 프리미엄을 지불하고 있음을 나타냅니다. 한편, 1 개월 옵션에 대한 자금 묵시적 변동성은 연간 49%에 가깝습니다.이 수준은 역사적 맥락에서 "겸손한"것으로 묘사되어 거품을 암시하지 않습니다.

Spot market flows

스팟 시장 흐름

Global crypto ETPs experienced net outflows of roughly $30 million last week, a sharp deceleration from the prior week's exodus of $835 million. Crucially, US spot Bitcoin ETFs bucked the trend, attracting US $15.8 million in fresh capital.

Global Crypto ETPS는 지난 주에 약 3 천만 달러의 순 유출을 경험했으며, 이는 전 주간 출애굽이 8 억 8 천 5 백만 달러의 급격한 감소를 경험했습니다. 결정적으로, 미국 스팟 비트 코인 ETF는 트렌드를 막아 1,580 만 달러의 새로운 자본을 유치했습니다.

Bitwise's own BITB absorbed $23.8 million, while Grayscale's GBTC registered no change and BlackRock's IBIT took in a healthy $186.5 million.

Bitwise의 Bitb는 2,380 만 달러를 흡수했으며 Grayscale의 GBTC는 변경 사항이 없었으며 BlackRock의 IBIT는 1 억 8,650 만 달러를 차지했습니다.

Notably, $381 million flowed into spot Bitcoin ETFs yesterday. These are record inflows since February.

특히, 3 억 8,100 만 달러가 어제 Spot Bitcoin ETF로 유입되었습니다. 이들은 2 월 이후 기록 유입입니다.

These allocations come on top of corporate treasury demand: Japanese public company Metaplanet added 330 BTC at an average cost of $85,605, lifting its holdings near the $420 million threshold, and Strategy Inc. disclosed the purchase of 6,556 BTC for roughly $556 million.

이러한 할당은 기업 재무 수요에 위배된다. 일본 공공 회사 Metaplanet은 평균 85,605 달러의 평균 비용으로 330 BTC를 추가하여 4 억 2 천만 달러의 임계 값에 가까운 지분을 올렸으며 전략 Inc.는 약 5 억 5 천 5 백만 달러에 6,556 BTC의 구매를 공개했다.

Not all industry news is benign. The Compass dedicates a full page to the mining sector, noting that "hashprice is at all-time lows" just as the U.S. government prepares tariffs of up to 46% on ASIC rigs imported from Southeast Asia.

모든 업계 뉴스가 양성인 것은 아닙니다. Compass는 미국 정부가 동남아시아에서 수입 된 ASIC 리그에 대해 최대 46%의 관세를 준비하는 것처럼 "해시 프라이스는 사상 최저치"라는 점을 지적하면서 광업 부문에 전체 페이지를 바칩니다.

With an estimated 40% of global hashrate located in the United States, those levies threaten to squeeze a segment already wrestling with thinning profit margins.

미국에 위치한 전세계 해시 레이트의 약 40%가 있기 때문에 이러한 부과금은 이미 이익 마진으로 이미 씨름하고있는 세그먼트를 짜겠다고 위협합니다.

Some operators, such as Bitfufu and Bitdeer, are redeploying machines to Ethiopia, Norway and Bhutan; others, including Riot and CleanSpark, moved shipments forward to beat the deadline. The report warns that public companies holding Bitcoin on balance-sheet "crowd out" miners by offering investors price exposure without operational risk or large capital expenditures.

Bitfufu 및 Bitdeer와 같은 일부 운영자는 기계를 에티오피아, 노르웨이 및 부탄에 재배치하고 있습니다. Riot와 Cleanspark를 포함한 다른 사람들은 선적을 앞으로 옮겼습니다. 이 보고서는 대차 대조표에 비트 코인을 보유하고있는 공공 기업이 투자자에게 운영 위험이나 대량 자본 지출없이 가격 노출을 제공함으로써 광부를 "크라우드 아웃"한다고 경고합니다.

However, the firm's central conclusion is clear: the macro forces that have buoyed Bitcoin off its March lows remain in place.

그러나이 회사의 중심 결론은 분명합니다. 3 월 최저에서 비트 코인을 부인 한 거시 세력은 그대로 남아 있습니다.

"Bitcoin outperformed both the S&P 500 and Nasdaq this month," the authors noted, "as US dollar dominance shows signs of erosion."

저자들은 "비트 코인은 이번 달 S & P 500과 NASDAQ를 능가했다"고 말했다.

Their proprietary Cryptoasset Sentiment Index has shifted from -0.23 to +0.21, its first positive reading in two months, even as breadth remains narrow—only 20% of tracked altcoins beat Bitcoin last week. In Bitwise's view, concentrated leadership is not a weakness but

그들의 독점적 인 cryptoasset 감정 지수는 -0.23에서 +0.21로 전환되었으며, 2 개월 만에 첫 번째 긍정적 인 독서는 폭이 좁아졌습니다. Bitwise의 관점에서, 집중된 리더십은 약점이 아니라