ETF, 기대치 절반, 시장 역학에 힘입어 3월 비트코인 ​​급등

3월에는 사상 최고치를 기록하고 ETF 거래량이 2월의 거의 3배에 달하는 1,110억 달러로 급증하는 등 비트코인의 놀라운 상승세를 목격했습니다. ETF 구매가 채굴기 생산량을 크게 앞질러 수요 증가에 기여했습니다. 그러나 98,000 비트코인을 초과하는 헤지 펀드의 상당한 매도 포지션은 다가오는 반감기에 대한 회의적인 태도를 암시하는 반면 Morgan Stanley 및 UBS와 같은 투자 회사는 ETF 제공에 대한 낙관적인 정서를 보여줍니다.

Bitcoin's Bullish March: A Surge Fueled by ETFs, Halving Anticipation, and Market Dynamics

비트코인의 강세 행진: ETF로 인한 급등, 기대 반감, 시장 역학

The month of March witnessed a remarkable surge in Bitcoin's trajectory, propelling it to unprecedented highs. Exchange-traded funds (ETFs) played a pivotal role in this meteoric rise, with trading volumes reaching an astounding $111 billion, nearly triple the $42 billion recorded in February. ETF purchases accounted for an impressive 66,000 Bitcoin, valued at $3.3 billion, eclipsing miner production estimates of around 28,000, a figure poised to halve in the near future.

3월 한 달 동안 비트코인의 궤적이 눈에 띄게 급등하여 전례 없는 최고치를 기록했습니다. 상장지수펀드(ETF)는 거래량이 2월에 기록된 420억 달러의 거의 3배인 1,110억 달러에 달하면서 이러한 급격한 상승에 중추적인 역할을 했습니다. ETF 구매는 33억 달러 상당의 인상적인 66,000 비트코인을 차지했으며, 이는 가까운 미래에 절반으로 줄어들 것으로 예상되는 채굴기 생산량 추정치인 약 28,000을 넘어섰습니다.

Adding further momentum to this upward trend was MicroStrategy's ambitious $1.4 billion investment to join Bitcoin's exclusive "1% club," further exacerbating the demand for the digital asset. Despite the imminent halving event, which will reduce Bitcoin's issuance rate by half, hedge funds have been actively shorting Bitcoin at record levels. As of now, traders on the Chicago Mercantile Exchange (CME) hold short positions exceeding 98,000 Bitcoin, equivalent to over $6 billion in value.

이러한 상승 추세에 더욱 탄력을 더한 것은 비트코인의 독점 "1% 클럽"에 가입하기 위한 MicroStrategy의 야심찬 14억 달러 투자로 디지털 자산에 대한 수요가 더욱 악화되었습니다. 비트코인 발행률을 절반으로 줄이는 반감기 행사가 임박했음에도 불구하고 헤지펀드들은 기록적인 수준으로 비트코인을 적극적으로 매도해왔습니다. 현재 시카고상업거래소(CME)의 거래자들은 60억 달러가 넘는 가치에 해당하는 98,000비트코인을 초과하는 숏포지션을 보유하고 있습니다.

This bearish sentiment among hedge funds suggests their belief that the halving will not be a significant catalyst for further price appreciation and anticipates a potential decline. However, two financial behemoths, Morgan Stanley and UBS, are poised to offer Bitcoin ETFs to their clients, which could potentially undermine the short-sellers' strategy. Historically, the average one-month return following the three previous halvings has been 4.2%, while the average six-month return has been an astonishing 360%.

헤지펀드들 사이의 이러한 약세 정서는 반감기가 추가적인 가격 상승을 위한 중요한 촉매제가 되지 않을 것이며 잠재적인 하락을 예상한다는 믿음을 시사합니다. 그러나 거대 금융 기업인 Morgan Stanley와 UBS는 고객에게 비트코인 ​​ETF를 제공할 준비가 되어 있으며 이는 공매도 전략을 잠재적으로 약화시킬 수 있습니다. 역사적으로 이전 세 번의 반감기 이후 평균 1개월 수익률은 4.2%였으며, 평균 6개월 수익률은 놀랍게도 360%였습니다.

Alternatively, these hedge funds may be employing a carry trade strategy akin to that used by Ethena Finance. This involves taking a short position on Bitcoin while simultaneously holding an equivalent spot position and collecting the funding rates on futures contracts. This approach creates a market-neutral position and currently generates an annual return of approximately 10%.

또는 이러한 헤지 펀드는 Ethena Finance에서 사용하는 것과 유사한 캐리 트레이드 전략을 사용할 수 있습니다. 여기에는 비트코인에 대한 매도 포지션을 취하는 동시에 동등한 현물 포지션을 보유하고 선물 계약에 대한 자금 조달 요율을 수집하는 것이 포함됩니다. 이 접근 방식은 시장 중립적 위치를 형성하며 현재 약 10%의 연간 수익을 창출합니다.

In contrast to the frenzied ETF trading witnessed in previous weeks, the flow of funds into ETFs has been relatively subdued this past week. However, Grayscale's dominance in the outflow department has diminished somewhat. Notably, for the first time since ETFs' inception, Grayscale was not the leader in outflows on Tuesday. That distinction fell to Ark Invest's ARKB, the third-largest ETF with over $2.2 billion in assets. ARKB experienced outflows of $87 million, surpassing Grayscale's $82 million. The elevated fees associated with ARKB could be a contributing factor to this outflow, with investors seeking lower-cost alternatives. Of the 11 ETFs, only four currently charge any fees.

지난 주에 열광적인 ETF 거래가 목격된 것과는 대조적으로, 지난 주에는 ETF로의 자금 흐름이 상대적으로 억제되었습니다. 그러나 유출 부문에서 그레이스케일의 지배력은 다소 감소했습니다. 특히, ETF가 창설된 이후 처음으로 그레이스케일은 화요일에 자금 유출의 선두주자가 아니었습니다. 이러한 차이는 자산 규모가 22억 달러가 넘는 세 번째로 큰 ETF인 Ark Invest의 ARKB에게 돌아갔습니다. ARKB는 8,700만 달러의 유출을 경험하여 Grayscale의 8,200만 달러를 능가했습니다. ARKB와 관련된 높은 수수료는 투자자들이 더 저렴한 대안을 찾고 있는 가운데 이러한 유출의 원인이 될 수 있습니다. 11개 ETF 중 현재 수수료를 부과하는 ETF는 4개뿐입니다.

Coinbase, the leading cryptocurrency exchange, is taking proactive steps to reduce fees and expedite transactions for its users. On Wednesday, Coinbase announced its official integration with the Bitcoin Lightning Network in collaboration with Lightspark. This partnership will empower Coinbase users to send and receive Bitcoin instantly with transaction fees below $0.01. The move is expected to enhance the usability of Bitcoin for everyday transactions and position Coinbase as a formidable competitor to Ethereum layer 2s and Solana.

선도적인 암호화폐 거래소인 코인베이스는 사용자를 위해 수수료를 줄이고 거래를 신속하게 처리하기 위해 적극적인 조치를 취하고 있습니다. 수요일에 Coinbase는 Lightspark와 협력하여 Bitcoin Lightning Network와의 공식 통합을 발표했습니다. 이 파트너십을 통해 Coinbase 사용자는 $0.01 미만의 거래 수수료로 즉시 비트코인을 보내고 받을 수 있습니다. 이러한 움직임은 일상적인 거래에서 비트코인의 유용성을 향상시키고 코인베이스를 이더리움 레이어 2 및 솔라나에 대한 강력한 경쟁자로 자리매김할 것으로 예상됩니다.

Despite the rapid growth of Coinbase's own layer 2 solution, Base, which has generated $9 million in fees over the past seven days and processed record-breaking transaction volumes, the exchange remains committed to the asset that laid the foundation for its success: Bitcoin. The integration with the Lightning Network underscores Coinbase's determination to foster the adoption and accessibility of Bitcoin.

지난 7일 동안 900만 달러의 수수료를 창출하고 기록적인 거래량을 처리한 Coinbase 자체 레이어 2 솔루션인 Base의 급속한 성장에도 불구하고 거래소는 성공의 기반을 마련한 자산인 비트코인에 전념하고 있습니다. 라이트닝 네트워크와의 통합은 비트코인의 채택과 접근성을 촉진하려는 Coinbase의 결의를 강조합니다.

In conclusion, Bitcoin's recent rally has been driven by a confluence of factors, including the influx of funds into ETFs, the impending halving event, and diverse market dynamics. While hedge funds have adopted a bearish stance, betting against the halving's potential impact, historical data and the participation of major financial institutions suggest a bullish outlook. Coinbase's integration with the Lightning Network further enhances the usability of Bitcoin, solidifying its position as a transformative force in the financial landscape.

결론적으로, 비트코인의 최근 랠리는 ETF로의 자금 유입, 임박한 반감기 이벤트, 다양한 시장 역학 등 여러 요인의 합류에 의해 주도되었습니다. 헤지펀드는 약세 입장을 취했지만, 반감기의 잠재적 영향에 대해 베팅하고 있으며, 과거 데이터와 주요 금융기관의 참여를 보면 낙관적인 전망을 제시하고 있습니다. Coinbase와 라이트닝 네트워크의 통합은 비트코인의 유용성을 더욱 향상시켜 금융 환경을 변화시키는 세력으로서의 입지를 확고히 합니다.