Le Bitcoin bondit en mars, porté par les ETF, la réduction de moitié des attentes et la dynamique du marché

Le mois de mars a été témoin d'une hausse remarquable du Bitcoin, avec des records et des volumes de transactions d'ETF atteignant 111 milliards de dollars, soit près du triple de celui de février. Les achats d’ETF ont largement dépassé la production minière, contribuant ainsi à la demande élevée. Cependant, les positions courtes importantes des hedge funds, dépassant 98 000 Bitcoins, suggèrent leur scepticisme quant à la réduction de moitié à venir, tandis que les sociétés d'investissement comme Morgan Stanley et UBS font preuve d'un sentiment haussier à l'égard des offres d'ETF.

Bitcoin's Bullish March: A Surge Fueled by ETFs, Halving Anticipation, and Market Dynamics

Marche haussière de Bitcoin : une poussée alimentée par les ETF, la réduction de moitié des anticipations et la dynamique du marché

The month of March witnessed a remarkable surge in Bitcoin's trajectory, propelling it to unprecedented highs. Exchange-traded funds (ETFs) played a pivotal role in this meteoric rise, with trading volumes reaching an astounding $111 billion, nearly triple the $42 billion recorded in February. ETF purchases accounted for an impressive 66,000 Bitcoin, valued at $3.3 billion, eclipsing miner production estimates of around 28,000, a figure poised to halve in the near future.

Le mois de mars a été témoin d’une hausse remarquable de la trajectoire du Bitcoin, le propulsant vers des sommets sans précédent. Les fonds négociés en bourse (ETF) ont joué un rôle central dans cette hausse fulgurante, avec des volumes de transactions atteignant le chiffre stupéfiant de 111 milliards de dollars, soit près du triple des 42 milliards de dollars enregistrés en février. Les achats d'ETF ont représenté un montant impressionnant de 66 000 Bitcoins, évalués à 3,3 milliards de dollars, éclipsant les estimations de production des mineurs d'environ 28 000, un chiffre qui devrait diminuer de moitié dans un avenir proche.

Adding further momentum to this upward trend was MicroStrategy's ambitious $1.4 billion investment to join Bitcoin's exclusive "1% club," further exacerbating the demand for the digital asset. Despite the imminent halving event, which will reduce Bitcoin's issuance rate by half, hedge funds have been actively shorting Bitcoin at record levels. As of now, traders on the Chicago Mercantile Exchange (CME) hold short positions exceeding 98,000 Bitcoin, equivalent to over $6 billion in value.

L'investissement ambitieux de 1,4 milliard de dollars de MicroStrategy pour rejoindre le « club 1 % » exclusif de Bitcoin, a encore exacerbé la demande pour cet actif numérique. Malgré l'événement imminent de réduction de moitié, qui réduira de moitié le taux d'émission du Bitcoin, les hedge funds ont activement vendu le Bitcoin à des niveaux records. À l'heure actuelle, les traders du Chicago Mercantile Exchange (CME) détiennent des positions courtes dépassant 98 000 Bitcoins, ce qui équivaut à une valeur de plus de 6 milliards de dollars.

This bearish sentiment among hedge funds suggests their belief that the halving will not be a significant catalyst for further price appreciation and anticipates a potential decline. However, two financial behemoths, Morgan Stanley and UBS, are poised to offer Bitcoin ETFs to their clients, which could potentially undermine the short-sellers' strategy. Historically, the average one-month return following the three previous halvings has been 4.2%, while the average six-month return has been an astonishing 360%.

Ce sentiment baissier parmi les hedge funds suggère qu'ils croient que la réduction de moitié ne sera pas un catalyseur significatif pour une nouvelle appréciation des prix et anticipent une baisse potentielle. Cependant, deux géants financiers, Morgan Stanley et UBS, s'apprêtent à proposer des ETF Bitcoin à leurs clients, ce qui pourrait potentiellement mettre à mal la stratégie des vendeurs à découvert. Historiquement, le rendement moyen sur un mois après les trois réductions de moitié précédentes a été de 4,2 %, tandis que le rendement moyen sur six mois a été un étonnant 360 %.

Alternatively, these hedge funds may be employing a carry trade strategy akin to that used by Ethena Finance. This involves taking a short position on Bitcoin while simultaneously holding an equivalent spot position and collecting the funding rates on futures contracts. This approach creates a market-neutral position and currently generates an annual return of approximately 10%.

Alternativement, ces hedge funds peuvent utiliser une stratégie de carry trade similaire à celle utilisée par Ethena Finance. Cela implique de prendre une position courte sur Bitcoin tout en détenant simultanément une position au comptant équivalente et en collectant les taux de financement sur les contrats à terme. Cette approche crée une position neutre sur le marché et génère actuellement un rendement annuel d'environ 10 %.

In contrast to the frenzied ETF trading witnessed in previous weeks, the flow of funds into ETFs has been relatively subdued this past week. However, Grayscale's dominance in the outflow department has diminished somewhat. Notably, for the first time since ETFs' inception, Grayscale was not the leader in outflows on Tuesday. That distinction fell to Ark Invest's ARKB, the third-largest ETF with over $2.2 billion in assets. ARKB experienced outflows of $87 million, surpassing Grayscale's $82 million. The elevated fees associated with ARKB could be a contributing factor to this outflow, with investors seeking lower-cost alternatives. Of the 11 ETFs, only four currently charge any fees.

Contrairement aux échanges frénétiques sur les ETF observés au cours des semaines précédentes, le flux de fonds vers les ETF a été relativement modéré la semaine dernière. Cependant, la domination de Grayscale dans le domaine des sorties de fonds a quelque peu diminué. Notamment, pour la première fois depuis la création des ETF, Grayscale n'a pas été le leader des sorties de capitaux mardi. Cette distinction est revenue à ARKB d'Ark Invest, le troisième plus grand ETF avec plus de 2,2 milliards de dollars d'actifs. ARKB a connu des sorties de capitaux de 87 millions de dollars, dépassant les 82 millions de dollars de Grayscale. Les frais élevés associés à ARKB pourraient être un facteur contribuant à cette fuite, les investisseurs recherchant des alternatives moins coûteuses. Sur les 11 ETF, seuls quatre facturent actuellement des frais.

Coinbase, the leading cryptocurrency exchange, is taking proactive steps to reduce fees and expedite transactions for its users. On Wednesday, Coinbase announced its official integration with the Bitcoin Lightning Network in collaboration with Lightspark. This partnership will empower Coinbase users to send and receive Bitcoin instantly with transaction fees below $0.01. The move is expected to enhance the usability of Bitcoin for everyday transactions and position Coinbase as a formidable competitor to Ethereum layer 2s and Solana.

Coinbase, le principal échange de crypto-monnaie, prend des mesures proactives pour réduire les frais et accélérer les transactions pour ses utilisateurs. Mercredi, Coinbase a annoncé son intégration officielle avec le Bitcoin Lightning Network en collaboration avec Lightspark. Ce partenariat permettra aux utilisateurs de Coinbase d'envoyer et de recevoir instantanément du Bitcoin avec des frais de transaction inférieurs à 0,01 $. Cette décision devrait améliorer la convivialité du Bitcoin pour les transactions quotidiennes et positionner Coinbase comme un redoutable concurrent des couches 2 d’Ethereum et de Solana.

Despite the rapid growth of Coinbase's own layer 2 solution, Base, which has generated $9 million in fees over the past seven days and processed record-breaking transaction volumes, the exchange remains committed to the asset that laid the foundation for its success: Bitcoin. The integration with the Lightning Network underscores Coinbase's determination to foster the adoption and accessibility of Bitcoin.

Malgré la croissance rapide de la solution de couche 2 de Coinbase, Base, qui a généré 9 millions de dollars de frais au cours des sept derniers jours et traité des volumes de transactions record, la bourse reste attachée à l'actif qui a jeté les bases de son succès : Bitcoin. L'intégration avec Lightning Network souligne la détermination de Coinbase à favoriser l'adoption et l'accessibilité de Bitcoin.

In conclusion, Bitcoin's recent rally has been driven by a confluence of factors, including the influx of funds into ETFs, the impending halving event, and diverse market dynamics. While hedge funds have adopted a bearish stance, betting against the halving's potential impact, historical data and the participation of major financial institutions suggest a bullish outlook. Coinbase's integration with the Lightning Network further enhances the usability of Bitcoin, solidifying its position as a transformative force in the financial landscape.

En conclusion, le récent rallye du Bitcoin a été motivé par une confluence de facteurs, notamment l'afflux de fonds dans les ETF, l'imminence d'une réduction de moitié et diverses dynamiques de marché. Alors que les hedge funds ont adopté une position baissière, pariant contre l'impact potentiel de la réduction de moitié, les données historiques et la participation des principales institutions financières suggèrent une perspective haussière. L'intégration de Coinbase avec Lightning Network améliore encore la convivialité de Bitcoin, renforçant ainsi sa position en tant que force de transformation dans le paysage financier.