비트 코인의 수정은 방금 시작될 수 있습니다

비트 코인의 수정은 방금 시작될 수 있습니다. 실제로, 암호화 부문 전체는 2022 년의 심각한 하락세에 직면 할 수 있습니다.

Bitcoin’s correction may just be getting started. In fact, the crypto sector as a whole could be facing a severe downtrend reminiscent of 2022.

비트 코인의 수정은 방금 시작될 수 있습니다. 실제로, 암호화 부문 전체는 2022 년의 심각한 하락세에 직면 할 수 있습니다.

“I could see us going back to a five handle by the end of the year,” Quinn Thompson, founder of crypto hedge fund Lekker Capital, told CoinDesk in an interview. A "five handle," i.e. a price between $50,000 and $59,999, would be down substantially from the already shaky current $83,000 level and roughly a 50% decline from bitcoin's peak just above $109,000 just more than two months ago.

Crypto 헤지 펀드 Lekker Capital의 설립자 인 Quinn Thompson은 Coindesk에 인터뷰에서“연말까지 5 개의 손잡이로 돌아가는 것을 볼 수있었습니다. "5 개 핸들", 즉 $ 50,000에서 $ 59,999 사이의 가격은 이미 흔들리는 현재 $ 83,000 수준에서 크게 하락하고 2 개월 전에 Bitcoin의 최고점에서 약 50% 감소합니다.

“I don't think it happens quickly, which is why it would be very painful and shocking to people because nothing about the current market conditions is very volatile, with big liquidations and crashes,” Thompson added. “It's this sort of different market environment, a slow grind down that is almost more unbearable for people because they're like, ‘Is it over? Is the bottom in?’”

Thompson은“나는 그것이 빨리 일어나지 않는다고 생각하지 않기 때문에 현재 시장 상황에 관한 것이 매우 변동성이 높고 청산과 충돌이 크기 때문에 사람들에게 매우 고통스럽고 충격을 줄 것”이라고 덧붙였다. "이것은 이런 종류의 다른 시장 환경입니다. 사람들에게는 거의 견딜 수없는 느린 갈기입니다. '끝났습니까? 바닥이 있습니까?"

Thompson, who had been bearish from far higher levels, has repeatedly called the White House’s crypto announcements — be it the Sovereign Wealth Fund or Strategic Bitcoin Reserve, or anything in-between — "nothingburgers" and “sell the news” events. He has also argued that Strategy’s (MSTR) constant bitcoin buys aren’t necessarily bullish for the cryptocurrency, since they seem to be the only significant bid.

훨씬 더 높은 수준에서 약세를 보인 톰슨은 백악관의 암호화 발표를 반복적으로 불렀습니다. 이는 주권자 자산 기금 또는 전략적 비트 코인 보호 구역 또는 "Nothingburgers"및 "News the News"이벤트 등이있는 것입니다. 그는 또한 전략 (MSTR)의 상수 비트 코인 구매가 암호 화폐에 대한 낙관적 인 것은 아니라고 주장했다.

The economy’s four headwinds

경제의 네 가지 역풍

Central to Thompson’s thesis is the idea that the Trump administration’s various policies will likely hurt the economy for the next six to nine months.

톰슨의 논문의 중심은 트럼프 행정부의 다양한 정책이 향후 6 ~ 9 개월 동안 경제를 해칠 가능성이 있다는 생각이다.

First, the Department of Government Efficiency (D.O.G.E), in its efforts to reduce the U.S. deficit, is bent on cutting government spending — which has been one of the largest drivers of job growth in recent years. The labour market was already wobbly when the Biden team handed over the reins to Trump, Thompson said, and the new government’s fiscal arm isn’t interested in propping things up anymore.

첫째, 미국의 적자를 줄이려는 노력으로 정부 효율성 국 (DOGE)은 최근 몇 년간 일자리 성장의 가장 큰 동인 중 하나였던 정부 지출을 줄이는 데 구부러져있다. 톰슨은 비덴 팀이 고삐를 트럼프로 넘겨 주었을 때 노동 시장은 이미 흔들렸다 고 톰슨은 새로운 정부의 재정군이 더 이상 일을 제안하는 데 관심이 없다고 말했다.

“People get caught up in the politics of it,” Thompson said. “We can disagree on whether we need the Department of Education or not. But those dollars were being printed and going into people's pockets, and those people spent them, and went on vacation and to the grocery store. So it was growth positive.”

톰슨은“사람들은 정치에 빠진다”고 말했다. "우리는 교육부가 필요한지 아닌지에 동의하지 않을 수 있습니다. 그러나 그 달러는 인쇄되어 사람들의 주머니에 들어가고 있었고, 그 사람들은 그들을 보냈고 휴가와 식료품 점에갔습니다. 그래서 그것은 성장 긍정적이었습니다."

Elon Musk, the main force behind D.O.G.E, said last week that he was aiming to cut $1 trillion in government spending by the end of May; he also said he wanted to cut 15% of the government’s annual spending, meaning almost $7 trillion.

Doge의 주요 세력 인 Elon Musk는 지난 주 5 월 말까지 정부 지출에서 1 조 달러를 삭감하고 있다고 말했다. 그는 또한 정부의 연간 지출의 15%를 줄이고 싶다고 말했다.

Even if D.O.G.E fails its stated objective and only manages to cut, say, a hundred billion over the course of four years, the bigger cuts are likely to occur at the beginning of Trump’s term, not the end, Thompson argued. This means that D.O.G.E’s impact on the economy and consumer sentiment is likely to be felt in the coming months, no matter whether the agency actually succeeds or not.

Doge가 명시된 목표에 실패하고 4 년 동안 4 년 동안 14 억 개의 삭감을 관리하더라도, Trump의 초기에 더 큰 삭감이 발생할 것으로 보인다고 Thompson은 주장했다. 이는 기관이 실제로 성공 여부에 관계없이 앞으로 몇 달 안에 경제와 소비자 감정에 대한 Doge의 영향이 느껴질 가능성이 있음을 의미합니다.

Second, the crackdown on illegal immigration at the southern border — combined with the renewed emphasis on deportations — is bound to affect the labour market, Thompson said. Migration is growth positive because it puts pressure on wages; if that labour pool dries up, workers will demand higher salaries, which some businesses won’t be able to afford.

둘째, 남부 국경에서 불법 이민에 대한 단속 (추방에 대한 새로운 강조와 결합)은 노동 시장에 영향을 미칠 것이라고 톰슨은 말했다. 이주는 임금에 압력을 가하기 때문에 성장 긍정적입니다. 그 노동 풀이 마르면 근로자들은 더 높은 급여를 요구할 것이며, 일부 사업체는 감당할 수 없습니다.

Thompson’s third issue is tariffs. The Trump administration keeps changing up its tariff threats on a day-to-day basis, sometimes promising new ones, sometimes calling them off, creating doubt as to whether the majority of proposed tariffs will actually ever go into effect. But the important thing about tariffs is that they create uncertainty for businesses, which may elect to delay investment or hiring decisions until the tariff situation is resolved.

톰슨의 세 번째 문제는 관세입니다. 트럼프 행정부는 매일 관세 위협을 계속 변화시키고, 때로는 새로운 것을 약속하고, 때로는 새로운 것을 불러 일으키고, 제안 된 관세의 대부분이 실제로 발효 될지에 대한 의심을 불러 일으키고 있습니다. 그러나 관세에 대한 중요한 점은 비즈니스에 대한 불확실성을 창출하는 것입니다. 이는 관세 상황이 해결 될 때까지 투자 또는 고용 결정을 지연시키기로 선택할 수 있다는 것입니다.

Finally, the Federal Reserve doesn’t seem to be in a hurry to loosen financial conditions because inflation data hasn’t been great. The U.S. central bank cut interest by a full percentage point at the end of 2024, to 4.25%-4.5%, and even that wasn’t enough to push bitcoin above $110,000. Thompson says he expects the Fed to cut anywhere between 25 and 75 basis points in 2025, but that these cuts will be spread out in the second half of the year.

마지막으로, 연방 준비 은행은 인플레이션 데이터가 크지 않았기 때문에 재무 상태를 풀기 위해 서두르지 않는 것 같습니다. 미국 중앙 은행은 2024 년 말에 4.25%-4.5%로이 지분을 최대 1,000 달러 이상으로 밀어 넣는 것도 충분하지 않았습니다. 톰슨은 연준이 2025 년에 25 ~ 75 베이시스 포인트를 줄일 것으로 예상하지만,이 삭감은 하반기에 확산 될 것이라고 말했다.

“I think there's a lot more coordination going on between the Treasury and the Fed than people want to believe,” Thompson said. “People thought Trump and [Fed chair] Powell would be bickering, but they’re actually kind of on the same team right now. [Secretary of Treasury] Bessent and Trump are bringing growth down, and that helps Powell achieve lower inflation

Thompson은“저는 사람들이 믿고 싶어하는 것보다 재무부와 연준 사이에 더 많은 조정이 진행되고 있다고 생각합니다. “사람들은 트럼프와 [연준 의장] 파웰이 번화 할 것이라고 생각했지만 실제로는 실제로 같은 팀에있다.