비트코인(BTN)은 6월 한 달 동안 상당한 하락세를 보이며 72,000달러 근처의 최고치를 기록했고 최저치는 59,000달러 핸들에서 거래되었습니다.

비트코인에는 흥미로운 변동성 왜곡이 있습니다. 상승 추세에서는 변동성이 증가하고 하락 추세에서는 변동성이 감소하는 경향이 있습니다.

The crypto tends to increase in volatility into upside moves and decrease in volatility into downside moves.

암호화폐는 상승 방향으로 변동성이 증가하고 하락 방향으로 변동성이 감소하는 경향이 있습니다.

Bitcoin (BTN) has seen significant downside over the month of June, hitting highs near $72,000 with lows trading in the $59,000 handle. Bitcoin tends to be the leader of the pack—as seen in comparison to Ethereum (ETH) and Solana (SOL), which have seen greater downside moves over the last month.

비트코인(BTN)은 6월 한 달 동안 상당한 하락세를 보이며 72,000달러 근처의 최고치를 기록했고 최저치는 59,000달러 핸들에서 거래되었습니다. 지난 한 달 동안 더 큰 하락세를 보인 이더리움(ETH) 및 솔라나(SOL)와 비교할 때 비트코인이 선두를 달리는 경향이 있습니다.

Bitcoin has an interesting volatility skew. It tends to increase in volatility into upside moves and decrease in volatility into downside moves. This is contrary to most asset classes. The S&P 500, for example, sees downside put skew. As prices go down, volatility in SPY tends to increase, meaning future price movements are expected to be greater. That’s why the expected move in Bitcoin seems relatively small — volatility is near historical lows. For context, 2021 saw highs in implied volatility north of 140%, contributing to this upside potential "asymmetric" returns associated with Bitcoin.

비트코인에는 흥미로운 변동성 왜곡이 있습니다. 상승 추세에서는 변동성이 증가하고 하락 추세에서는 변동성이 감소하는 경향이 있습니다. 이는 대부분의 자산 클래스와 상반됩니다. 예를 들어 S&P 500은 하락 풋 스큐를 보입니다. 가격이 하락함에 따라 SPY의 변동성은 증가하는 경향이 있으며 이는 향후 가격 변동이 더 커질 것으로 예상된다는 것을 의미합니다. 이것이 바로 비트코인의 예상 움직임이 상대적으로 작아 보이는 이유입니다. 변동성은 역사적 최저치에 가깝습니다. 맥락에 따르면, 2021년에는 내재 변동성이 140%를 넘어서 최고치를 기록했으며, 이는 비트코인과 관련된 잠재적인 "비대칭" 수익 상승에 기여했습니다.

What's driving the Bitcoin weakness?

비트코인 약점의 원인은 무엇입니까?

Risk on assets like stocks or crypto tend to be liquidity-driven and tend to move in a correlated fashion. Over the last month, we've seen expectations for future rate cuts decrease, and the strength in the dollar increase as a result. Without binary catalysts like earnings or business cycles, Bitcoin has remained much more negatively correlated to rate changes and dollar strength than the market as a whole.

주식이나 암호화폐와 같은 자산에 대한 위험은 유동성에 의해 주도되는 경향이 있으며 상호 연관된 방식으로 움직이는 경향이 있습니다. 지난 달에는 향후 금리 인하에 대한 기대가 낮아지고 그 결과 달러 강세도 높아졌습니다. 수익이나 경기 순환과 같은 이진 촉매제가 없으면 비트코인은 시장 전체보다 금리 변화 및 달러 강세와 훨씬 더 부정적인 상관관계를 유지했습니다.

Is it time to buy Bitcoin?

이제 비트코인을 구매할 시간인가요?

While it’s certainly hard to buy bottoms and sell tops, it should come as no surprise that incorporating volatile assets in a portfolio can accelerate potential returns. Even a small allocation might be appropriate, depending on your risk tolerance. Below is a breakdown of the returns of different portfolio allocations that shows even a 1% exposure to Bitcoin has outperformed a 60/40 portfolio.

최저점을 매수하고 최고점을 매도하는 것은 확실히 어렵지만 변동성이 큰 자산을 포트폴리오에 포함시키면 잠재적 수익을 가속화할 수 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 위험 허용 범위에 따라 작은 할당이라도 적절할 수 있습니다. 다음은 비트코인에 대한 1% 노출이라도 60/40 포트폴리오보다 우수한 성과를 보임을 보여주는 다양한 포트폴리오 할당의 수익률 분석입니다.

There are many ways to trade Bitcoin outside of the spot allocation, such as IBIT (IShares Bitcoin Trust), It’s among other highly correlated equities like Coinbase (COIN) and the miners, such as Marathon Digital Holdings (MARA). The miners, in particular, while not 100% correlated to the price of Bitcoin, tend to have higher volatility than Coinbase or spot Bitcoin.

IBIT(IShares Bitcoin Trust), Coinbase(COIN) 및 Marathon Digital Holdings(MARA)와 같은 채굴자와 같이 상관관계가 높은 다른 주식과 같이 현물 할당 외부에서 비트코인을 거래하는 방법은 많습니다. 특히 채굴자들은 비트코인 ​​가격과 100% 상관관계가 있는 것은 아니지만 코인베이스나 현물 비트코인보다 변동성이 더 높은 경향이 있습니다.

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시장 인텔리전스의 Tastylive 이사인 Nick Battista는 10년의 거래 경험을 가지고 있습니다. 그는 월요일부터 금요일까지 Option Trading Concepts Live에 출연합니다. 수요일에는 Johnny Trades의 공동 진행자입니다. @tradernickybat

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