Bitcoin (BTN) verzeichnete im Juni einen erheblichen Rückgang und erreichte Höchststände bei etwa 72.000 US-Dollar, Tiefststände bei etwa 59.000 US-Dollar.

Bitcoin weist einen interessanten Volatilitätsunterschied auf. Bei Aufwärtsbewegungen nimmt die Volatilität tendenziell zu und bei Abwärtsbewegungen die Volatilität ab

The crypto tends to increase in volatility into upside moves and decrease in volatility into downside moves.

Bei Kryptowährungen nimmt die Volatilität tendenziell bei Aufwärtsbewegungen zu und bei Abwärtsbewegungen ab.

Bitcoin (BTN) has seen significant downside over the month of June, hitting highs near $72,000 with lows trading in the $59,000 handle. Bitcoin tends to be the leader of the pack—as seen in comparison to Ethereum (ETH) and Solana (SOL), which have seen greater downside moves over the last month.

Bitcoin (BTN) verzeichnete im Juni einen erheblichen Rückgang und erreichte Höchststände bei etwa 72.000 US-Dollar, Tiefststände bei etwa 59.000 US-Dollar. Bitcoin ist tendenziell der Spitzenreiter – wie man im Vergleich zu Ethereum (ETH) und Solana (SOL) sieht, die im letzten Monat stärkere Abwärtsbewegungen verzeichneten.

Bitcoin has an interesting volatility skew. It tends to increase in volatility into upside moves and decrease in volatility into downside moves. This is contrary to most asset classes. The S&P 500, for example, sees downside put skew. As prices go down, volatility in SPY tends to increase, meaning future price movements are expected to be greater. That’s why the expected move in Bitcoin seems relatively small — volatility is near historical lows. For context, 2021 saw highs in implied volatility north of 140%, contributing to this upside potential "asymmetric" returns associated with Bitcoin.

Bitcoin weist einen interessanten Volatilitätsunterschied auf. Bei Aufwärtsbewegungen nimmt die Volatilität tendenziell zu und bei Abwärtsbewegungen die Volatilität ab. Dies steht im Gegensatz zu den meisten Anlageklassen. Der S&P 500 beispielsweise verzeichnet einen Downside-Put-Schiefe. Wenn die Preise sinken, nimmt die Volatilität bei SPY tendenziell zu, was bedeutet, dass zukünftige Preisbewegungen voraussichtlich größer sein werden. Aus diesem Grund scheint die erwartete Bewegung bei Bitcoin relativ gering zu sein – die Volatilität liegt in der Nähe historischer Tiefststände. Zum Vergleich: Im Jahr 2021 gab es Höchstwerte bei der impliziten Volatilität von über 140 %, was zu diesen potenziellen „asymmetrischen“ Renditen im Zusammenhang mit Bitcoin beitrug.

What's driving the Bitcoin weakness?

Was treibt die Bitcoin-Schwäche an?

Risk on assets like stocks or crypto tend to be liquidity-driven and tend to move in a correlated fashion. Over the last month, we've seen expectations for future rate cuts decrease, and the strength in the dollar increase as a result. Without binary catalysts like earnings or business cycles, Bitcoin has remained much more negatively correlated to rate changes and dollar strength than the market as a whole.

Risiken bei Vermögenswerten wie Aktien oder Kryptowährungen sind in der Regel liquiditätsgesteuert und entwickeln sich tendenziell korreliert. Im letzten Monat haben wir gesehen, dass die Erwartungen an künftige Zinssenkungen nachgelassen haben und die Stärke des Dollars dadurch zugenommen hat. Ohne binäre Katalysatoren wie Gewinne oder Konjunkturzyklen korreliert Bitcoin nach wie vor viel stärker negativ mit Zinsänderungen und der Stärke des Dollars als der Markt insgesamt.

Is it time to buy Bitcoin?

Ist es Zeit, Bitcoin zu kaufen?

While it’s certainly hard to buy bottoms and sell tops, it should come as no surprise that incorporating volatile assets in a portfolio can accelerate potential returns. Even a small allocation might be appropriate, depending on your risk tolerance. Below is a breakdown of the returns of different portfolio allocations that shows even a 1% exposure to Bitcoin has outperformed a 60/40 portfolio.

Während es sicherlich schwierig ist, Tiefstwerte zu kaufen und Höchstwerte zu verkaufen, sollte es nicht überraschen, dass die Integration volatiler Vermögenswerte in ein Portfolio potenzielle Renditen beschleunigen kann. Abhängig von Ihrer Risikotoleranz kann sogar eine kleine Zuteilung angemessen sein. Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung der Renditen verschiedener Portfolioallokationen, die zeigt, dass selbst ein 1-prozentiges Engagement in Bitcoin ein 60/40-Portfolio übertroffen hat.

There are many ways to trade Bitcoin outside of the spot allocation, such as IBIT (IShares Bitcoin Trust), It’s among other highly correlated equities like Coinbase (COIN) and the miners, such as Marathon Digital Holdings (MARA). The miners, in particular, while not 100% correlated to the price of Bitcoin, tend to have higher volatility than Coinbase or spot Bitcoin.

Es gibt viele Möglichkeiten, Bitcoin außerhalb der Spot-Allokation zu handeln, wie zum Beispiel IBIT (IShares Bitcoin Trust), neben anderen stark korrelierten Aktien wie Coinbase (COIN) und den Minern wie Marathon Digital Holdings (MARA). Insbesondere die Miner korrelieren zwar nicht zu 100 % mit dem Preis von Bitcoin, weisen jedoch tendenziell eine höhere Volatilität auf als Coinbase oder Spot-Bitcoin.

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