트럼프의 비트 코인 전략이 새로운 구매를 점화시키지 못하면서 비트 코인 (BTC) 선물 스프레드 계약

11 월 5 일 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프의 승리로 인해 비트 코인 (BTC) 시장의 낙관적 추진력이 완전히 사라졌습니다.

The bullish momentum in the Bitcoin (BTC) market, fueled by Donald Trump’s victory in the November 5 U.S. presidential elections, has now fully dissipated. A key market indicator tied to the CME Bitcoin futures has reversed its gains, signaling a shift in sentiment.

11 월 5 일 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프의 승리로 인해 비트 코인 (BTC) 시장의 낙관적 추진력이 완전히 사라졌습니다. CME 비트 코인 선물과 관련된 주요 시장 지표는 감정의 변화를 알리는 이익을 뒤집 었습니다.

Crucial Indicator Contracts Sharply

중요한 지표는 급격히 계약됩니다

A crucial indicator, the spread between the “continuous” next-month and front-month standard BTC futures trading on CME, has narrowed considerably. This spread reached a high of $1,705 on December 17 but has since dropped to just $495—the lowest level since November 5—according to data from TradingView.

CME에 대한“연속적인”다음 달과 전선 표준 BTC 선물 거래 사이의 스프레드 인 중요한 지표는 상당히 좁아졌습니다. 이 스프레드는 12 월 17 일에 1,705 달러에 도달했지만 11 월 5 일 이후 가장 낮은 수준으로 495 달러로 떨어졌습니다.

This sharp contraction suggests that the optimism following Trump’s election has faded, leading to a reassessment of future price expectations from traders, explained Thomas Erdösi, Head of Product at CF Benchmarks.

이 급격한 수축은 트럼프의 선거에 따른 낙관론이 사라져서 거래자들의 미래 가격 기대치를 재평가했다고 CF 벤치 마크의 제품 책임자 인 Thomas Erdösi는 설명했다.

“The narrowing spread between front-month and next-month CME Bitcoin futures could suggest traders are tempering their price expectations,” Erdösi told CoinDesk.

Erdösi는 Coindesk에“정면과 다음 달 CME 비트 코인 선물 사이의 좁아지는 확산은 거래자들이 가격 기대치를 충족시키고 있다고 제안 할 수있다.

The market is adjusting to a broader macroeconomic reality rather than the initial belief that a pro-crypto President in the White House would be a significant bullish catalyst.

시장은 백악관의 프로 크립토 대통령이 중요한 낙관적 촉매제가 될 것이라는 초기 신념보다는 광범위한 거시 경제 현실에 적응하고있다.

Market Moves Beyond Trump’s Crypto Narrative

시장은 트럼프의 암호화 이야기를 넘어 움직입니다

Following Trump’s election, the Bitcoin market surged on the expectation that his administration would be favorable to the digital asset industry. However, this optimism seems to have been fully priced in. Traders and investors are now shifting their focus back to macroeconomic factors. These include inflation expectations, geopolitical uncertainty, and the broader risk sentiment in financial markets.

트럼프의 선거에 이어 비트 코인 시장은 그의 행정부가 디지털 자산 산업에 유리할 것이라는 기대에 빠졌다. 그러나이 낙관론은 완전히 가격이 책정 된 것 같습니다. 거래자와 투자자들은 이제 그들의 초점을 거시 경제적 요인으로 되돌려 놓고 있습니다. 여기에는 인플레이션 기대치, 지정 학적 불확실성 및 금융 시장의 더 넓은 위험 감정이 포함됩니다.

Erdösi highlighted that the recent drop in futures premiums indicates a market-wide recalibration:

Erdösi는 최근 선물 보험료 감소가 시장 전체의 재 보정을 나타냅니다.

“What we can see is that the front contract basis has repriced lower substantially since the beginning of March, signaling moderating near-term expectations that the primary catalyst for the recent rally—the election of President Trump—has been fully priced in.”

"우리가 볼 수있는 것은 3 월 초부터 전선 계약 기반이 실질적으로 하락한 것으로, 최근 랠리의 주요 촉매제 (트럼프 대통령 선거)가 완전히 가격이 책정되었다는 단기적 기대를 신호한다는 것입니다."

This realignment is evident in broader market trends. Since early February, Bitcoin has declined by nearly 20%, whereas the Nasdaq Composite Index (Nasdaq:IXIC), home to tech-heavy stocks, has dropped by 8%. The losses stem from a variety of factors. These include Trump’s proposed tariffs, rising geopolitical tensions, and concerns over economic growth and inflation.

이 재정렬은 광범위한 시장 동향에서 분명합니다. 2 월 초부터 Bitcoin은 거의 20%감소한 반면, 기술이 많은 주식의 본거지 인 NASDAQ Composite Index (NASDAQ : IXIC)는 8%감소했습니다. 손실은 다양한 요인에서 비롯됩니다. 여기에는 트럼프의 제안 된 관세, 지정 학적 긴장 상승 및 경제 성장과 인플레이션에 대한 우려가 포함됩니다.

Trump’s Strategic Bitcoin Reserve Fails to Ignite Optimism

트럼프의 전략적 비트 코인 보호 구역은 낙관론을 점화시키지 못합니다

Another major factor weighing on sentiment is the lack of fresh Bitcoin purchases in Trump’s newly announced strategic digital asset reserve plan. While the announcement initially generated excitement, market participants were disappointed to learn that the plan does not involve new Bitcoin acquisitions.

감정에 대한 또 다른 주요 요인은 트럼프의 새로 발표 된 전략적 디지털 자산 예비 계획에서 새로운 비트 코인 구매가 부족하다는 것입니다. 이 발표는 처음에 흥분을 일으켰지 만 시장 참가자들은 계획에 새로운 비트 코인 인수가 포함되지 않는다는 것을 알게되어 실망했습니다.

Last week, Trump signed an executive order establishing a strategic Bitcoin reserve, to be composed of BTC seized in enforcement actions. However, investors had been hoping for a more aggressive stance, such as active Bitcoin purchases to strengthen the reserve.

지난주 트럼프는 집행 조치에서 압수 된 BTC로 구성된 전략적 비트 코인 보호 구역을 설립하는 행정 명령에 서명했습니다. 그러나 투자자들은 예비비를 강화하기 위해 활발한 비트 코인 구매와 같은보다 공격적인 입장을 기대하고있었습니다.

“The announcement about the Strategic Bitcoin Reserve is not what the market was hoping for. Many expected the Reserve to buy new Bitcoin, but instead, they stated they would not sell any of their existing Bitcoin or confiscated Bitcoin. While this is a positive move, it caused a sharp decline in Bitcoin’s price,” noted Ian Balina, founder and CEO of Token Metrics.

“전략적 비트 코인 보호 구역에 대한 발표는 시장이 기대했던 것이 아닙니다. 많은 사람들은 예비비가 새로운 비트 코인을 구매할 것으로 예상했지만 대신 기존 비트 코인이나 압수 된 비트 코인을 판매하지 않을 것이라고 말했습니다. 이것은 긍정적 인 움직임이지만 Bitcoin의 가격이 급격히 하락했습니다.”라고 Token Metrics의 창립자이자 CEO 인 Ian Balina는 말했습니다.

The lack of new buying pressure from the U.S. government means that any expected upward momentum from this policy shift failed to materialize. As a result, traders have adjusted their positions, contributing to the contraction in futures premiums.

미국 정부의 새로운 구매 압력이 부족하다는 것은이 정책 교대로부터 예상되는 상승 운동량이 실현되지 않았다는 것을 의미합니다. 결과적으로, 거래자들은 자신의 위치를 ​​조정하여 선물 보험료의 수축에 기여했습니다.

Bitcoin Futures Still in Contango, Signaling Stability

비트 코인 선물은 여전히 ​​콘텐츠 고, 신호 안정성

Despite the narrowing spread between next-month and front-month CME futures, the overall futures curve remains in contango. In financial markets, contango occurs when longer-dated futures contracts trade at a premium to near-term contracts. This typically reflects expectations of rising prices over time.

다음 달과 전선 CME 선물 사이의 좁은 확산에도 불구하고 전체 선물 곡선은 Contango에 남아 있습니다. 금융 시장에서 Contango는 장기간의 선물 계약이 단기 계약으로 보험료로 거래 될 때 발생합니다. 이것은 일반적으로 시간이 지남에 따라 가격 상승에 대한 기대를 반영합니다.

Erdösi pointed out that positive perpetual funding rates and a futures basis still in contango suggest that the recent decline is driven more by unleveraged spot selling rather than a broad market meltdown.

Erdösi는 Contango에있는 긍정적 인 영구 자금 조달 률과 미래 기초는 최근 시장 붕괴보다는 광범위한 지점 판매에 의해 최근 감소가 더 많이 주도된다고 지적했다.

“The fact that perpetual funding rates remain positive and the futures basis is still in contango suggests the recent move is largely driven by unlevered spot longs being squeezed, rather than broader market contagion,” he noted.

"영구 자금 조달 률이 긍정적으로 유지되고 미래 기반이 여전히 Contango에 있다는 사실은 최근의 움직임이 시장 전염이 더 넓은 시장 전염보다는 오랫동안 압착되지 않은 지점에 의해 크게 주도되고 있음을 시사한다"고 그는 지적했다.

This means that, while Bitcoin’s short-term price action appears weak, the overall market structure remains relatively stable. The persistence of contango suggests that traders still anticipate higher prices in the long run, albeit at a more tempered pace than during the post-election euphoria.

이는 Bitcoin의 단기 가격 행동이 약해 보이지만 전체 시장 구조는 비교적 안정적으로 남아 있음을 의미합니다. Contango의 지속성은 상인들이 선거 후 행복감보다 더 온화한 속도에도 불구하고 장기적으로 더 높은 가격을 기대하고 있음을 시사합니다.