Altcoin Season은 잘못된 이름입니다. 이 용어를 은퇴 할 때입니다.

암호화에서 "알트 코인 시즌"의 개념만큼 애매하고 오해가 거의 없습니다.

Few things in crypto are as elusive and misunderstood as the concept of an “altcoin season.”

암호화에서 "알트 코인 시즌"의 개념만큼 애매하고 오해가 거의 없습니다.

Traditionally, this term refers to a brief window — usually 2–3 months — following a Bitcoin (BTC) price rally, where altcoins outperform BTC in cumulative returns. That pattern held in the 2015–2018 and 2019–2022 cycles, but the verdict is not yet in on whether the current bull market has had its altcoin season.

전통적으로,이 용어는 BTC (Bitcoin) 가격 랠리에 따라 짧은 창 (보통 2-3 개월)을 말하며, Altcoins는 누적 수익률에서 BTC를 능가합니다. 2015-2018 및 2019–2022주기에서 개최 된 패턴은 현재 황소 시장이 알트 코인 시즌을 보냈는지 여부에 대한 평결은 아직 없습니다.

The Blockchain Center defines an altcoin season as a period when 75% of the top 50 altcoins outperform Bitcoin over a rolling 90-day timeframe. Its Altseason Index registered upticks in March 2024 and again in January 2025 — but neither lasted long enough to qualify as a full-fledged altseason.

블록 체인 센터는 Altcoin 계절을 롤업시기에 90 일 동안 비트 코인보다 비트 코인을 능가하는 기간으로 정의합니다. Altseason Index는 2024 년 3 월과 2025 년 1 월에 다시 등록했지만 본격적인 Altseason으로 자격을 갖추기에 충분히 오래 지속되지 않았습니다.

Some analysts argue that memecoins drained liquidity from the broader altcoin market. Others blame the oversaturation of crypto investment products — particularly ETFs — which cater to institutions and spotlight only the largest altcoins. A third explanation calls for a deeper rethink of what altcoins actually are. Within this view, altcoins are perceived as a unified asset class but are a diverse collection of crypto assets with different functions, value structure, and growth potential.

일부 분석가들은 Memecoins가 더 넓은 Altcoin 시장에서 유동성을 배출했다고 주장합니다. 다른 사람들은 기관을 수용하고 가장 큰 알트 코인 만 주목을받는 암호화 투자 제품, 특히 ETF의 과포화를 비난합니다. 세 번째 설명은 Altcoins가 실제로 무엇인지 더 깊이 다시 생각할 것을 요구합니다. 이 관점에서 Altcoins는 통합 자산 클래스로 인식되지만 다양한 기능, 가치 구조 및 성장 잠재력을 가진 다양한 암호화 자산 모음입니다.

Memecoins stole the spotlight

메모 인은 스포트라이트를 훔쳤습니다

For the crypto analyst Miles Deutscher, the launch of Pump.fun is directly correlated to the destruction of the altcoin market vs BTC.

암호화 분석가 인 Miles Deutscher의 경우 Pump.fun의 출시는 Altcoin 시장 대 BTC의 파괴와 직접적으로 관련이 있습니다.

Deutscher notes that the early birds and insiders got insanely rich from this, but most retail investors who entered late lost. This was also the case in previous altcoin cycles. However, unlike 2022, where the losses were mainly limited to CEX altcoins with solid liquidity, they got stuck into illiquid onchain memecoins, which quickly retraced 70%-80%. This led to a “wealth destruction event greater than the early 2022 bear (LUNA aside),” even though BTC (and some majors) are still in a macro bull trend.

Deutscher는 초기 새들과 내부자들이 이것으로부터 미친 듯이 부자가되었지만 늦게 들어온 대부분의 소매 투자자들은 잃어 버렸다고 지적했다. 이것은 또한 이전 알트 코인주기에서도 마찬가지였습니다. 그러나 손실이 주로 고형 유동성을 가진 CEX 알트 코인으로 제한된 2022 년과는 달리, 그들은 비유동 Onchain memecoins에 갇혀서 70%-80%빠르게 되돌아 갔다. 이로 인해 BTC (및 일부 메이저)가 여전히 매크로 황소 트렌드에도 불구하고 2022 년 초반 곰 (루나 제외)보다 더 큰 자산 파괴 사건이 발생했습니다.

Politics in the United States added fuel to the memecoin craze. For example, President Donald Trump’s public embrace of memecoins sparked momentum — but the results quickly disappointed. TRUMP and MELANIA tokens have dropped 83% and 95%, respectively, since launching at the end of January, delivering another hit to retail sentiment.

미국의 정치는 Memecoin 열풍에 연료를 추가했습니다. 예를 들어, 도널드 트럼프 대통령의 메모 코인에 대한 대중의 포용은 추진력을 불러 일으켰습니다. 그러나 그 결과는 빠르게 실망했습니다. 1 월 말에 출시 된 이후 트럼프와 멜라니 아 토큰은 각각 83%와 95% 하락하여 소매 감정에 또 다른 타격을 주었다.

Institutional investors and ETFs shifted the tide

기관 투자자와 ETF는 조수를 바꿨습니다

Another factor impacting the strength of the current bull market’s altcoin season was the arrival of Wall Street. The launch of spot Bitcoin ETFs in January 2024 brought $129 billion in inflows as investors rushed into familiar structures with custody, regulation, and easy access. BlackRock’s IBIT became a dominant vehicle, and the introduction of ETF options in July 2024 added even more depth.

현재 황소 시장의 알트 코인 시즌의 강도에 영향을 미치는 또 다른 요인은 월스트리트의 도착이었습니다. 2024 년 1 월 Spot Bitcoin ETF의 출시로 투자자들이 양육권, 규제 및 쉬운 접근으로 친숙한 구조로 돌진하면서 1,290 억 달러가 유입되었습니다. BlackRock의 IBIT는 지배적 인 차량이되었으며 2024 년 7 월 ETF 옵션의 도입은 더 깊이를 추가했습니다.

Some analysts believe that the safety and scalability of spot BTC ETFs sucked capital away from speculative assets. With the ability to hedge through options and futures, the incentive to gamble on illiquid, low-volume altcoins diminishes significantly.

일부 분석가들은 Spot BTC ETF의 안전성과 확장 성이 투기 자산에서 자본을 흡수했다고 생각합니다. 옵션과 미래를 통해 헤지 할 수있는 능력으로 비유동에 도박을하는 인센티브는 저용량의 알트 코인이 크게 줄어 듭니다.

But this explanation has limits. Crypto is not a zero-sum market — global liquidity is growing, and capital entering the space can flow in many directions. If anything, institutional demand could expand the total crypto pie.

그러나이 설명에는 한계가 있습니다. 암호화는 제로섬 시장이 아닙니다. 글로벌 유동성이 커지고 있으며 공간에 들어가는 자본은 여러 방향으로 흐를 수 있습니다. 무엇이든, 제도적 수요는 총 암호화 파이를 확대 할 수 있습니다.

Furthermore, some altcoins already have their ETFs as well. Spot Ether ETFs debuted in July 2024 and have since registered a modest net inflow of $565,000, according to CoinGlass. Such a drastic difference in scale with spot BTC ETFs suggests that the ETF structure alone isn’t enough; investor conviction still matters.

또한 일부 알트 코인에는 이미 ETF가 있습니다. Coinglass에 따르면 Spot Ether ETFS는 2024 년 7 월에 데뷔 한 후 565,000 달러의 적당한 순 유입을 등록했습니다. 스팟 BTC ETF와의 규모의 이러한 규모 차이는 ETF 구조만으로는 충분하지 않다는 것을 시사한다. 투자자 유죄 판결은 여전히 ​​중요합니다.

Altcoin’s function and their rallies became more nuanced

Altcoin의 기능과 집회가 더 미묘하게되었습니다

The term “altcoin” emerged when any non-Bitcoin token was novel. But in today’s ecosystem, the term lumps together wildly different assets: blockchain-native coins, governance tokens, stablecoins, memecoins, DApp tokens, and real-world asset protocol tokens — each with distinct functions and investor profiles. Just as it wouldn’t make sense to group gold, Nvidia stock, and the US dollar into a single index in traditional finance, it makes little sense to treat all altcoins as one unified category.

비 비트 코인 토큰이 소설이었을 때“altcoin”이라는 용어가 나타났습니다. 그러나 오늘날의 생태계에서는 블록 체인 두 동전, 거버넌스 토큰, 스테이 블 레코 인, 메모 코인, DAPP 토큰 및 실제 자산 프로토콜 토큰 (각각 고유 한 기능 및 투자자 프로파일)과 같은 자산이라는 용어가 서로 다른 자산을 하나로 묶습니다. Gold, Nvidia Stock 및 미국 달러를 전통적인 금융의 단일 지수로 그룹화하는 것이 합리적이지 않은 것처럼 모든 Altcoin을 하나의 통합 범주로 취급하는 것은 의미가 없습니다.

A closer look at price action supports this idea. According to CoinGecko data, major altcoin categories have diverged sharply this cycle. Real-world asset (RWA) tokens surged 15x. GameFi, by contrast, lost half its market cap. This shows that narratives play a growing role in driving investors’ capital allocation decisions.

가격 행동을 자세히 살펴보면이 아이디어가 지원됩니다. Coingecko 데이터에 따르면, 주요 altcoin 카테고리는이주기를 급격히 분기시켰다. 실제 자산 (RWA) 토큰이 15 배의 급증했습니다. 대조적으로 Gamefi는 시가 총액의 절반을 잃었습니다. 이것은 내러티브가 투자자의 자본 할당 결정을 주도하는 데 점점 더 많은 역할을한다는 것을 보여줍니다.

Even core blockchain tokens have started to specialize. Ethereum remains the hub for DeFi. Solana dominates memecoins. Tron now holds second place in stablecoin transfers. ImmutableX is carving out its territory in the gaming space. In each case, token performance is increasingly tied to ecosystem activity. This means that we might want to abandon the term “altseason” and start to pay more attention to specific narratives within

핵심 블록 체인 토큰조차도 전문화되기 시작했습니다. 이더 리움은 Defi의 허브로 남아 있습니다. Solana는 Memecoins를 지배합니다. Tron은 이제 Stablecoin 전송에서 2 위를 차지했습니다. EmbutableX는 게임 공간에서 영토를 조각하고 있습니다. 각각의 경우, 토큰 성능은 점점 더 생태계 활동과 관련이 있습니다. 이것은 우리가“Altseason”이라는 용어를 포기하고 내면의 특정 이야기에 더 많은 관심을 기울이기 시작할 수 있음을 의미합니다.