DeFi ETF의 비영구적 손실 위험은 무엇입니까? 그것을 피하는 방법?

DeFi ETF는 상관관계, 변동성 및 자산 구성에 의해 영향을 받을 수 있는 기초 자산 간의 가격 차이로 인해 비영구적 손실이 발생할 수 있는 잠재적 위험에 직면해 있습니다.

2025/01/08 06:36

핵심사항

• 비영구 손실 이해
• 비영구적 손실에 영향을 미치는 요소
• 비영구적 손실을 최소화하기 위한 전략
• 안정적인 풀을 통한 비영구적 손실 방지
• 헤징 및 재조정 기법
• 유동성 위험 및 시장 변동성 평가
• 위험 관리 프로토콜 구현

DeFi ETF의 비영구 손실 위험은 무엇입니까?

비영구적 손실은 ETF의 기초 자산 가격이 발행 당시 가격과 크게 다를 때 발생하는 탈중앙화 금융(DeFi) ETF와 관련된 고유한 위험입니다. 이러한 차이는 유동성 공급자(LP)가 자산을 유동성 풀에 예치하여 ETF와 같은 구조를 만들고 예치된 자산의 가치가 변동할 때 발생합니다. 기존 ETF와 달리 DeFi ETF는 승인된 참가자를 사용하여 펀드 구성을 관리하지 않으므로 비영구적 손실 가능성이 있습니다.

ETF의 한 자산의 가치가 상승하고 다른 자산의 가치가 하락하는 경우, ETF의 가격은 결합된 기본 자산의 가치 변화를 완전히 반영하지 못할 수 있습니다. 이러한 시나리오에서 LP가 자산을 조기에 인출할 경우 자산의 실현 가치가 원래 예치한 가치보다 낮을 수 있으므로 비영구적 손실을 경험할 수 있습니다.

비영구적 손실에 영향을 미치는 요소

DeFi ETF의 비영구적 손실 규모에 영향을 미치는 몇 가지 요인은 다음과 같습니다.

• 기초 자산 간의 상관관계: ETF의 자산이 강한 상관관계를 가질 때, 즉 동일한 방향으로 움직이는 경향이 있을 때, 비영구 손실은 일반적으로 더 낮습니다.
• 기초자산의 변동성: 기초자산의 변동성이 높을수록 가격 차이가 커지고 비영구적 손실이 발생할 수 있습니다.
• ETF 구성: ETF에 포함된 자산의 비율과 수는 비영구 손실에 영향을 줄 수 있습니다. 자산 수가 많은 ETF는 단일 자산의 변동이 심각한 영향을 미치기 때문에 비영구적 손실이 더 낮은 경향이 있습니다.
• 기간: 비영구 손실은 일반적으로 LP가 ETF에서 자산을 인출할 때 실현됩니다. 기간이 길수록 비영구적 손실을 경험할 가능성이 높아집니다.

비영구적 손실을 최소화하기 위한 전략

비영구적 손실과 관련된 위험을 완화하기 위해 LP는 다양한 전략을 채택할 수 있습니다.

• 안정적인 풀 선택: DAI, USDC 또는 USDT와 같이 변동성이 낮은 스테이블 코인을 기반으로 하는 DeFi ETF를 선택하면 상당한 가격 차이의 위험이 줄어듭니다.
• 헤징: LP는 옵션이나 선물 계약과 같은 잠재적 손실을 상쇄하는 파생 상품에 투자하여 노출을 헤징할 수 있습니다.
• 재조정: 자산을 매매하여 ETF 구성을 조정하면 비영구적 손실을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 재조정에는 가치가 상승한 자산을 매도하고 가치가 하락한 자산을 매입하여 원하는 자산 비율을 유지하는 것이 포함됩니다.

안정적인 풀을 통한 비영구적 손실 방지

안정적인 풀은 비영구적 손실을 최소화하도록 특별히 설계된 DeFi ETF입니다. 이러한 풀은 가치가 비슷하고 변동성이 낮은 USDC 및 DAI와 같은 두 개 이상의 스테이블 코인으로 구성됩니다. LP는 안정적인 풀에 투자함으로써 비영구적 손실 위험을 크게 줄이는 동시에 이자 농사를 통해 잠재적 수익을 얻을 수 있습니다.

헤징 및 재조정 기법

헤징은 비영구적 손실을 완화하는 효과적인 전략이 될 수 있습니다. LP는 특정 가격에 자산을 판매할 수 있는 권리를 부여하는 풋옵션을 구매할 수 있습니다. 하락장에서 풋옵션은 잠재적 손실을 상쇄함으로써 보호를 제공합니다. 앞서 언급했듯이 리밸런싱에는 가치가 오른 자산을 매도하고 가치가 하락한 자산을 매입하여 ETF의 구성을 조정하는 것이 포함됩니다. 정기적인 재조정은 비영구적 손실을 최소화하고 원하는 자산 배분을 유지하는 데 도움이 됩니다.

유동성 위험 및 시장 변동성 평가

유동성 위험은 가격에 큰 영향을 주지 않으면서 자산을 쉽게 거래할 수 있다는 것을 의미합니다. DeFi ETF의 경우 시장 스트레스나 유동성이 낮은 기간에는 자산이 쉽게 판매되지 않을 수 있으므로 유동성 위험을 고려하는 것이 중요합니다. 유동성 위험을 평가하려면 ETF와 기초 자산의 시장 규모와 깊이를 고려하는 것이 필요합니다. 시장 변동성은 가격이 변동하는 정도를 측정합니다. 시장 변동성이 높을수록 상당한 가격 차이가 발생할 가능성이 높아지므로 비영구적 손실 위험이 높아집니다.

위험 관리 프로토콜 구현

DeFi ETF 제공업체와 LP에게는 위험 관리 프로토콜을 구현하는 것이 중요합니다. 이러한 프로토콜에는 다음이 포함되어야 합니다.

• 자산 배분, 재조정 전략, 헤징 기법 등 ETF 관리 방법에 대한 명확한 지침을 수립합니다.
• 시장 상황을 모니터링하고 지속적으로 비영구적 손실 가능성을 평가합니다.
• ETF와 관련된 위험과 이러한 위험을 관리하기 위해 취한 모든 조치에 대해 투자자와 투명하게 소통합니다.

자주 묻는 질문

Q: 비영구적 손실을 완전히 피할 수 있나요?
A: 비영구적 손실을 완전히 제거하는 것이 항상 가능하지는 않지만, 안정적인 풀에 대한 투자, 헤징, 리밸런싱과 같은 전략을 채택하면 위험을 크게 완화할 수 있습니다.

Q: 비영구 손실은 어떻게 계산하나요?
A: 비영구 손실은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다: (ETF 외부 보유 시 자산 가치 - ETF 주식 가치) / ETF 외부 보유 시 자산 가치.

Q: DeFi ETF에 투자하면 어떤 이점이 있나요?
A: DeFi ETF는 수익률 농업을 통해 잠재적인 수익을 제공하고 다양한 자산 포트폴리오에 대한 노출을 제공할 수 있습니다.

Q: DeFi ETF는 모든 투자자에게 적합한가요?
A: DeFi ETF는 비영구적 손실을 포함하여 관련된 위험을 이해하는 숙련된 투자자에게 적합한 복잡한 투자 수단입니다.