DeFi ETFの永久損失リスクとは何ですか?それを避けるにはどうすればよいでしょうか?

DeFi ETFは、相関関係、ボラティリティ、資産構成の影響を受ける可能性のある原資産間の価格乖離による一時的な損失の潜在的なリスクに直面しています。

2025/01/08 06:36

重要なポイント

• 永久損失を理解する
• 一時的な損失に影響を与える要因
• 一時的な損失を最小限に抑えるための戦略
• 安定したプールによる一時的な損失の回避
• ヘッジおよびリバランス手法
• 流動性リスクと市場のボラティリティの評価
• リスク管理プロトコルの導入

DeFi ETFの一時的な損失リスクとは何ですか?

永久損失は、分散型金融 (DeFi) ETF に関連する固有のリスクであり、ETF の原資産の価格が鋳造時の価格から大幅に乖離した場合に発生します。この乖離は、流動性プロバイダー (LP) が資産を流動性プールに預けて ETF のような構造を作成し、預けられた資産の価値が変動するときに発生します。従来のETFとは異なり、DeFi ETFはファンドの構成を管理するために認定された参加者を使用しないため、永久損失が発生する可能性があります。

ETF の一方の資産の価値が増加し、他方の資産の価値が減少した場合、ETF の価格は、原資産を合わせた価値の変化を完全に反映していない可能性があります。このようなシナリオでは、LP が資産を早期に引き出した場合、資産の実現価値が当初預けた価値よりも低くなる可能性があるため、永久損失を経験する可能性があります。

一時的な損失に影響を与える要因

DeFi ETF の一時的な損失の大きさには、いくつかの要因が影響します。

• 原資産間の相関関係: ETF 内の資産が強い相関関係にある場合、つまり同じ方向に動く傾向がある場合、通常、一時的な損失は低くなります。
• 原資産のボラティリティ:原資産のボラティリティが高くなると、価格の乖離が大きくなり、一時的な損失が生じる可能性があります。
• ETF の構成: ETF 内の資産の比率と数は、一時損失に影響を与える可能性があります。単一の資産の変動が大きな影響を与えるため、より多くの資産を含む ETF は一時的な損失が少なくなる傾向があります。
• 期間:一時的な損失は通常、LP が ETF から資産を引き出すときに実現します。期間が長ければ長いほど、永久損失が発生する可能性が高くなります。

一時的な損失を最小限に抑えるための戦略

永久損失に関連するリスクを軽減するために、LP はさまざまな戦略を採用できます。

• 安定したプールの選択: DAI、USDC、USDT などのボラティリティの低いステーブルコインに裏付けされた DeFi ETF を選択すると、大幅な価格乖離のリスクが軽減されます。
• ヘッジ: LP は、オプションや先物契約など、潜在的な損失を相殺するデリバティブ商品に投資することでエクスポージャーをヘッジできます。
• リバランス:資産を売買してETFの構成を調整すると、一時的な損失を減らすことができます。リバランスとは、価値が上がった資産を売却し、価値が下がった資産を購入することで、望ましい資産比率を維持することです。

安定したプールによる一時的な損失の回避

ステーブルプールは、一時的な損失を最小限に抑えるために特別に設計された DeFi ETF です。これらのプールは、USDC や DAI など、同様の価値と低いボラティリティを持つ 2 つ以上のステーブルコインで構成されます。安定したプールに投資することで、LP は一時的な損失のリスクを大幅に軽減しながら、イールド ファーミングを通じて潜在的な利益を得ることができます。

ヘッジおよびリバランス手法

ヘッジは一時的な損失を軽減する効果的な戦略となり得ます。 LP は、指定された価格で資産を売却する権利を与えるプット オプションを購入できます。市場が下落している場合、プット オプションは潜在的な損失を相殺することで保護を提供します。リバランスとは、先ほども述べたように、価値が上がった資産を売却し、価値が下がった資産を買うことでETFの構成を調整することです。定期的なリバランスは、一時的な損失を最小限に抑え、望ましい資産配分を維持するのに役立ちます。

流動性リスクと市場のボラティリティの評価

流動性リスクとは、価格に大きな影響を与えることなく資産を取引できる容易さを指します。 DeFi ETFの文脈では、市場のストレスや流動性の低下時には資産が簡単に売却できない可能性があるため、流動性リスクを考慮することが重要です。流動性リスクの評価には、ETF とその原資産の市場の規模と深さを考慮することが含まれます。市場のボラティリティは、価格変動の程度を測定します。市場のボラティリティが高くなると、大幅な価格乖離の可能性が高まるため、永久損失のリスクが高まります。

リスク管理プロトコルの導入

リスク管理プロトコルの実装は、DeFi ETF プロバイダーと LP にとって非常に重要です。これらのプロトコルには以下を含める必要があります。

• 資産配分、リバランス戦略、ヘッジ手法など、ETFの管理方法に関する明確なガイドラインを確立する。
• 市場の状況を監視し、永久損失の可能性を継続的に評価します。
• ETF に関連するリスクと、これらのリスクを管理するために講じられた措置について、投資家と透明性を持ってコミュニケーションします。

よくある質問

Q: 永久損失を完全に回避することはできますか?
A: 一時的な損失を完全に排除することは必ずしも可能ではありませんが、安定したプールへの投資、ヘッジ、リバランスなどの戦略を採用することで、リスクを大幅に軽減できます。

Q: 永久損失はどのように計算すればよいですか?
A: 一時損失は、次の式を使用して計算できます: (ETF の外部で保有されている場合の資産の価値 - ETF 株式の価値) / ETF の外部で保有されている場合の資産の価値。

Q: DeFi ETF に投資するメリットは何ですか?
A: DeFi ETF はイールド・ファーミングを通じて潜在的なリターンを提供し、多様な資産ポートフォリオへのエクスポージャーを提供する可能性があります。

Q: DeFi ETF はすべての投資家に適していますか?
A: DeFi ETF は、一時的な損失を含むリスクを理解している経験豊富な投資家に適した複雑な投資手段です。