ビットコインに対する英国の姿勢は、グローバルな金融ハブとしての地位を損なっています

ここ数か月で、英国の国長ジェレミー・ハント首相は、中国が設立したファッション小売業者であるシーンのボスと会ったと伝えられており、会社がロンドン証券取引所で最初の公募を開始するよう奨励しています。

The Financial Conduct Authority (FCA) has a proud history of excellence and innovation in both financial services and in computer science. Yet its regulatory approach to bitcoin, which sits at the intersection between these disciplines, is undermining that position. In recent months, the Financial Conduct Authority (FCA) has created uncertainty, driven businesses offshore, and is damaging the UK’s competitiveness in digital finance.

金融行動局（FCA）は、金融サービスとコンピューターサイエンスの両方において、卓越性と革新の誇り高い歴史を持っています。しかし、これらの分野の交差点にあるビットコインに対する規制アプローチは、その位置を損なっています。ここ数か月で、金融行動局（FCA）は不確実性を生み出し、オフショアで推進している企業を生み出し、英国のデジタルファイナンスにおける競争力を損なっています。

This was evident at the Bitcoin for Institutions event, held recently in London at The Law Society, which brought together investors, policymakers, and industry leaders to assess bitcoin’s growing significance. As institutions are making decisive moves to integrate bitcoin into their strategies, the event highlighted how regulatory uncertainty, restrictive policies, and a risk-averse approach are putting the UK at a disadvantage.

これは、最近ロンドンで開催されたBitcoin for Institutionsイベントで明らかでした。機関がビットコインを戦略に統合する決定的な動きを行っているため、このイベントは、規制の不確実性、制限的政策、およびリスク回避的アプローチが英国を不利な立場に置いていることを強調しています。

While other jurisdictions recognise Bitcoin’s role in institutional finance and are acting accordingly, the message from the event was clear: the UK risks being left behind as institutions elsewhere continue to diversify their portfolios with the digital asset.

他の管轄区域は、施設の財政におけるビットコインの役割を認識しており、それに応じて行動していますが、イベントからのメッセージは明らかでした。英国のリスクは、他の場所での機関がデジタル資産でポートフォリオを多様化し続けています。

At a glance: The UK is lagging behind in bitcoin adoption as institutions elsewhere diversify their portfolios with the digital asset.

一見：英国は、他の場所での機関がデジタル資産でポートフォリオを多様化しているため、ビットコインの採用に遅れをとっています。

Rising Institutional Interest In Bitcoin

ビットコインに対する制度的関心の高まり

The event, which focused on the burgeoning landscape of bitcoin-related products and services catering to institutional investors, unveiled a stark contrast between the U.S. and the UK in terms of the pace of institutional adoption.

このイベントは、機関投資家に対応するビットコイン関連の製品とサービスの急成長中の景観に焦点を当てており、機関の養子縁組のペースの観点から、米国と英国の間の厳しい対照を明らかにしました。

While the U.S. is witnessing an influx of bitcoin ETFs, pension funds investing in the digital asset, and corporate treasurers diversifying into bitcoin, the UK institutions are still largely exploring the asset class.

米国はビットコインETFの流入、デジタル資産に投資する年金基金、およびビットコインに多様化する企業財務担当者の流入を目撃していますが、英国の機関は依然として資産クラスを主に調査しています。

This difference was highlighted by several speakers, including Allen Farrington, co-founder of Axiom, a bitcoin-native investment firm focused on capital deployment in the bitcoin economy, who described how bitcoin is forming the basis of a viable institutional asset class.

この違いは、ビットコイン経済の資本展開に焦点を当てたビットコインネイティブの投資会社であるAxiomの共同設立者であるAllen Farringtonを含むいくつかの講演者によって強調されました。

Despite bitcoin being the best-performing asset of the decade and having achieved a level of price stability unmatched by fiat currencies, rendering it suitable for long-term financial planning, UK institutions are lagging behind.

ビットコインは10年の最高のパフォーマンスの資産であり、フィアット通貨が比類のないレベルの価格安定性を達成したにもかかわらず、長期的な財務計画に適しているため、英国の機関は遅れをとっています。

This lag is attributed to the role of the FCA, which is tasked with ensuring financial stability and safeguarding consumers but has inadvertently become a barrier to innovation.

この遅れは、FCAの役割に起因しています。FCAは、経済的安定を確保し、消費者を守ることを任されていますが、不注意にイノベーションの障壁になりました。

As a result, businesses have been driven out of the UK, either by regulatory hostility or by deciding that the cost of compliance with poorly thought-out regulation is too high.

その結果、企業は、規制当局の敵意や、考え抜かれていない規制の遵守コストが高すぎると判断することにより、英国から追い出されてきました。

However, despite the setbacks, there is hope that the tide might be turning.

しかし、set折にもかかわらず、潮が回っているかもしれないという希望があります。

"Many U.S. companies have started incorporating bitcoin into their financial planning, and many others are well down the road," explained Andrew Hohns, founder and CEO of Newmarket Investment Management. "In the UK, institutional awareness of the benefits of bitcoin is more nascent, but the topic will move closer to center stage as corporate and sovereign game theory quickly take hold."

「多くの米国企業がビットコインを財務計画に組み込み始めており、他の多くの企業は将来的には順調に進んでいます」と、NewMarket Investment Managementの創設者兼CEOであるAndrew Hohnsは説明しました。 「英国では、ビットコインの利点に対する制度的認識はより新生ですが、企業や主権のゲーム理論がすぐに定着するにつれて、このトピックはセンターステージに近づきます。」

He further highlighted the urgency, stating that given the potential of bitcoin and its record, the risk is not so much in owning bitcoin as it is in not owning it, a sentiment shared by Dominic Frisby, who pointed out the implications of ignoring an asset class that has consistently outperformed over a 15-year period.

彼はさらに緊急性を強調し、ビットコインとその記録の可能性を考えると、ビットコインが所有していないほどリスクはそれほどリスクではない、ドミニク・フリスビーが共有する感情であり、15年間で一貫して他を覆っている資産クラスを無視することの意味を指摘した。

Discussing the U.S. administration's stance on bitcoin, which includes President Donald Trump signing an executive order in early March 2025 to establish a Strategic Bitcoin Reserve, and the actions of the U.S. Congress, Steve Baker, who served as Minister of State in the Cabinet Office until July 2024, highlighted the contrast in attitude.

2025年3月上旬に戦略的なビットコイン保護区を設立するために行政命令に署名するドナルド・トランプ大統領と、2024年7月まで内閣府で国務大臣を務めたスティーブ・ベイカーの行動について、ドナルド・トランプ大統領が行政命令に署名することを含む、米国政権の姿勢について議論しました。

"It’s great that the U.S. is governed by a group of people who understand this and are thinking about it in terms of national interest and global competitiveness," said Baker, referring to the U.S. government's willingness to engage with and learn about bitcoin.

「米国がこれを理解し、国益と世界的な競争力の観点からそれについて考えている人々のグループによって統治されているのは素晴らしいことです」と、ビットコインと関わって学ぶという米国政府の意欲について言及して、ベイカーは言いました。

This contrasts with the UK, where there has been a preference for incumbents and a reluctance to engage with new technologies.

これは英国とは対照的であり、現職者を好み、新しいテクノロジーに関与することを嫌がります。

While the U.S. and other jurisdictions, such as the UAE and Singapore, are attracting capital and talent by setting up frameworks that differentiate between bitcoin and speculative cryptoassets, the FCA has created a framework that lumps them together.

UAEやシンガポールなどの米国やその他の管轄区域は、ビットコインと投機的な暗号アセットを区別するフレームワークを設定することで資本と才能を集めていますが、FCAはそれらをまとめるフレームワークを作成しました。

This approach disregards the unique characteristics of bitcoin as a decentralized monetary network, a point highlighted by Adrian Cannon from Musqet, who noted that bitcoin is fundamentally different from other cryptoassets and that its revolutionary nature in ideas and concepts does not fit neatly within existing regulatory and banking frameworks.

このアプローチは、ビットコインの独自の特性を分散型通貨ネットワークとして無視しています。これは、マスケットのエイドリアンキャノンによって強調されているポイントであり、ビットコインは他の暗号アセットと根本的に異なり、アイデアや概念における革新的な性質は既存の規制および銀行の枠組みにきちんと適合していないことを指摘しました。

"It feels like there’s a mismatch between what they’re trying to do and the problems they’re trying to solve," Cannon said, referring to the shortcomings of the current regulatory thinking.

「彼らがやろうとしていることと彼らが解決しようとしている問題との間に不一致があるように感じます」とキャノンは、現在の規制思考の欠点に言及して言った。

The British government is rolling out a new initiative called the Regulatory Innovation Office, which is intended to reign in overzealous regulators who are seen as stifling innovation with paperwork and red tape.

英国政府は、The Regulatory Innovation Officeと呼ばれる新しいイニシアチブを展開しています。これは、書類と赤テープでイノベーションを抑えると見なされる熱心な規制当局を支配することを目的としています。

However, according to Baroness Claire Fox, who sits in the House of Lords and has been following the government's efforts, the reality is a system of self-replicating bureaucracy, with quangoes of regulators who are not accountable to anyone

しかし、上院に座って政府の努力に従っているBaroness Claire Foxによると、現実は、誰にも責任を負わない規制当局のQuangoesがいる自己複製の官僚主義のシステムです。