米国の財務省が6か月の低値に達すると、ビットコイン（BTC）の価格がブレイクアウトの準備が整っている可能性があります

4月3日、投資家が世界貿易戦争と米ドルの弱体化に対する懸念の高まりに反応したため、6か月で長期の米国政府債務の利回りが最低レベルに低下しました。

Yields on long-term U.S. government debt fell on Tuesday to their lowest levels in six months as investors reacted to growing concerns over the global trade war and the weakening of the greenback.

投資家が世界貿易戦争とグリーンバックの弱体化に対する懸念の高まりに反応したため、6か月で火曜日に米国政府の長期債務の利回りが6か月で最低レベルに低下しました。

Yields on U.S. 10-year Treasury notes briefly touched 4.0%, signaling strong demand from buyers. This follows a steep decline from 4.4% reached last week. A weaker dollar and rising tariffs on U.S. imports were seen setting the stage for a period of heightened inflation and lower returns from fixed-income investments, potentially encouraging allocations to alternative assets like Bitcoin (BTC).

米国の10年財務省の債券の利回りは、4.0％に一時的に触れ、買い手からの強い需要を示しています。これは、先週の4.4％からの急激な減少に続きます。米国の輸入品に対する1ドルの低下と関税の上昇が、債券（BTC）などの代替資産への配分を潜在的に促進する可能性がある、固定所得投資からのインフレが高まり、収益率が低下する期間の段階を設定することが見られました。

Over time, traders are likely to reduce exposure to bonds, particularly if inflation rises. This, in turn, could drive up prices for cryptocurrencies as investors seek to maintain a balanced portfolio.

時間が経つにつれて、トレーダーは、特にインフレが上昇した場合、債券への暴露を減らす可能性があります。これは、投資家がバランスの取れたポートフォリオを維持しようとするため、暗号通貨の価格を引き上げる可能性があります。

Tariffs create ‘supply shock’ in the U.S. and impact inflation, fixed-income returns

関税は、米国に「供給ショック」を作成し、インフレに影響を与え、固定収入のリターン

One could argue that the recently announced U.S. import tariffs negatively impact corporate profitability, forcing some companies to quickly reduce their debt levels and, in turn, reduce market liquidity. Ultimately, any measure that increases risk aversion tends to have a short-term negative effect on Bitcoin, particularly given its strong correlation with the S&P 500 index.

最近発表された米国の輸入関税は、企業の収益性に悪影響を及ぼし、一部の企業に債務レベルを迅速に引き下げ、次に市場の流動性を減らすことを余儀なくされると主張することができます。最終的に、リスク回避を増加させる尺度は、特にS＆P 500インデックスとの強い相関関係を考えると、ビットコインに短期的な悪影響を与える傾向があります。

However, Axel Merk, chief investment officer and portfolio manager at Merk Investments, said that tariffs create a “supply shock,” meaning the reduced availability of goods and services due to rising prices causes an imbalance relative to demand. This effect is amplified if interest rates are declining, potentially paving the way for inflationary pressure.

しかし、Merk Investmentsの最高投資責任者兼ポートフォリオマネージャーであるAxel Merkは、関税が「供給ショック」を生み出すと述べました。この効果は、金利が低下している場合に増幅され、インフレ圧力への道を開く可能性があります。

“If you look at it from the perspective of macroeconomic theory, if you have a supply shock and if anything gets scarcer, the price goes up for that particular good or service. We saw that very clearly in the used car market during the pandemic. If you have a demand shock, then the quantity of the good or service will change. But if you have a supply shock, it’s really about the price going up,” Merk explained.

「マクロ経済理論の観点から見ると、供給ショックがあり、何かが不足している場合、その特定の善やサービスの価格が上昇します。パンデミック中に使用済みの自動車市場では非常に明確に見られました。

“If you have a supply shock and at the same time, interest rates are going down, then you can get inflation. If you have a demand shock and interest rates are going up, then you get disinflation or even deflation. But in the current environment, with a supply shock and interest rates going down, you would expect to see inflation.”

「供給ショックがあり、同時に金利が下がっている場合、インフレを得ることができます。需要ショックと金利が上がっている場合、供給またはデフレさえも取得します。

Even if one does not view Bitcoin as a hedge against inflation, the appeal of fixed-income investments diminishes significantly in such a scenario. Moreover, if just 5% of the world’s $140 trillion bond market seeks higher returns elsewhere, it could translate into $7 trillion in potential inflows into stocks, commodities, real estate, gold, and Bitcoin.

たとえビットコインをインフレに対するヘッジと見なしていなくても、固定所得投資の魅力はそのようなシナリオで大幅に減少します。さらに、世界の140兆ドルの債券市場のわずか5％が他の場所でより高い収益を求めている場合、株式、商品、不動産、金、ビットコインへの潜在的な流入の7兆ドルに変換される可能性があります。

Weaker US dollar amid gold all-time highs favors alternative assets

史上最高の高値の中でより弱い米ドル

Gold surged to a $21 trillion market capitalization as it made consecutive all-time highs, and it still has the potential for significant price upside. Higher prices allow previously unprofitable mining operations to resume and it encourages further investment in exploration, extraction, and refining. As production expands, the supply growth will naturally act as a limiting factor on gold’s long-term bull run.

金は史上最高の高値を獲得したため、21兆ドルの時価総額に急増しましたが、それでも大幅な価格の上昇の可能性があります。価格が高くなると、以前は不採算の採掘作業が再開され、探査、抽出、精製へのさらなる投資が促進されます。生産が拡大するにつれて、供給の成長は、金の長期的なブルランの制限要因として自然に機能します。

Despite trends in U.S. interest rates, the greenback has weakened against a basket of foreign currencies, as measured by the DXY Index. On Tuesday, the index dropped to 102, its lowest level in six months. A decline in confidence in the U.S. dollar, even in relative terms, could encourage other nations to explore alternative stores of value, including Bitcoin.

米国の金利の傾向にもかかわらず、DXYインデックスで測定されるように、グリーンバックは外貨のバスケットに対して弱体化しています。火曜日に、インデックスは6か月で最低レベルである102に低下しました。相対的な用語でさえ、米ドルに対する信頼の低下は、他の国々がビットコインを含む価値のある代替店を探求することを奨励する可能性があります。

This transition does not happen overnight, but the trade war could lead to a gradual shift away from the greenback, particularly among countries that feel pressured by its dominant role. While no one expects a return to the gold standard or Bitcoin to become a major component of national reserves, any movement away from the dollar strengthens Bitcoin’s long-term upside potential and reinforces its position as an alternative asset.

この移行は一晩では発生しませんが、貿易戦争は、特にその支配的な役割に圧力をかけられていると感じる国の間で、グリーンバックから徐々に離れることにつながる可能性があります。ゴールドスタンダードやビットコインへの復帰が国家保護区の主要な要素になるとは誰も期待していませんが、ドルから離れた動きはビットコインの長期的なアップサイドの可能性を強化し、代替資産としての地位を強化します。

To put things in perspective, Japan, China, Hong Kong, and Singapore collectively hold $2.63 trillion in U.S. Treasuries. If these regions decide to retaliate, bond yields could reverse their trend, increasing the cost of new debt issuance for the U.S. government and further weakening the dollar. In such a scenario, investors would likely avoid adding exposure to stocks, ultimately favoring scarce alternative assets like Bitcoin.

物事を視野に入れるために、日本、中国、香港、シンガポールは、米国財務省で2.63兆ドルを集合的に保有しています。これらの地域が報復を決定した場合、債券利回りは傾向を逆転させ、米国政府の新しい債務発行のコストを増加させ、ドルをさらに弱める可能性があります。このようなシナリオでは、投資家は株式への暴露の追加を避け、最終的にビットコインのような希少な代替資産を支持する可能性があります。

Timing Bitcoin’s market bottom is nearly impossible, but the fact that the $82,000 support level held despite worsening global economic uncertainty is an encouraging sign of its resilience.

タイミングビットコインの市場の底はほとんど不可能ですが、世界的な経済的不確実性が悪化しているにもかかわらず、82,000ドルのサポートレベルが保持されているという事実は、その回復力の奨励された兆候です。