ワシントンが再燃させた貿易戦争にもかかわらず、ビットコインは約80,00ドルを停滞させています。

因果関係のリンクを見る人もいます。しかし、この素早い読書は本質を見落としています。市場を妨げているのは地政学ではありません

While the trade war reignited by Washington is grabbing attention, bitcoin is stagnating around $85,000, leading some to make a cause-and-effect link. However, this quick reading overlooks the essential: it is not geopolitics that is hindering the market, but the absence of concrete catalysts and a silent redistribution of flows towards safer assets.

ワシントンが再燃させた貿易戦争は注目を集めていますが、ビットコインは約85,000ドルを停滞させており、一部の人が因果関係のリンクを作成しています。しかし、この迅速な読みは本質を見落としています。市場を妨げているのは地政学ではなく、コンクリート触媒の欠如とより安全な資産への流れの無言の再分配です。

To understand this inertia, one must go beyond this analysis and follow the true signals of the market.

この慣性を理解するには、この分析を超えて、市場の真のシグナルに従う必要があります。

The illusion of a direct link between trade war and BTC weakness

貿易戦争とBTCの弱点の間の直接的なつながりの幻想

On January 21, 2025, the announcement by the Trump administration of a 10% tariff on Chinese imports marked a new escalation in the trade war initiated by the United States. Quickly, some analysts established a direct link between this geopolitical tension and the stagnation of bitcoin.

2025年1月21日、中国の輸入に関する10％の関税のトランプ政権による発表は、米国が開始した貿易戦争における新しいエスカレーションを示しました。すぐに、一部のアナリストは、この地政学的な緊張とビットコインの停滞との間に直接的なリンクを確立しました。

However, the data does not validate this correlation. Bitcoin did not manage to stay above $100,000 in the three months prior, well before the new tariff measures came into effect.

ただし、データはこの相関を検証しません。ビットコインは、新しい関税措置が施行されるかなり前に、3か月前に100,000ドルを超えることができませんでした。

Some market players have claimed that the $5.25 billion worth of bitcoin purchases by Strategy since February are the main reason why BTC has remained above the $80,000 support.

一部の市場プレーヤーは、2月以降の戦略による52億5,000万ドルのビットコイン購入が、BTCが80,000ドルを超えている主な理由であると主張しています。

Moreover, during the same timeframe, the S&P 500 reached a historical record on February 19, thirty days after the official start of the customs conflict, illustrating a market dynamic that did not follow the same tempo as that of BTC.

さらに、同じ時期に、S＆P 500は、税関紛争の公式開始から30日後の2月19日に歴史的記録に達し、BTCと同じテンポに従わなかった市場のダイナミクスを示しています。

The other element that contradicts this simplistic reading is the behavior of institutional investors. Between January 21 and February 18, during the rise of trade tensions, Bitcoin spot ETFs recorded $2.75 billion in net inflows.

この単純な読書と矛盾するもう1つの要素は、機関投資家の行動です。 1月21日から2月18日まで、貿易緊張の台頭中に、ビットコインスポットETFは27億5,500万ドルの純流入を記録しました。

This indicates an increased, even growing, demand from institutional players despite the geopolitical context. Additionally, several key indicators show that the price of BTC is evolving independently of the trade war:

これは、地政学的な文脈にもかかわらず、機関のプレーヤーからの需要が増加していることを示しています。さらに、いくつかの重要な指標は、BTCの価格が貿易戦争とは無関係に進化していることを示しています。

In summary, the data contradict the idea of a mechanical link between the trade war and the retreat of BTC. International tensions serve as a backdrop, but are neither the trigger nor the main engine behind recent developments in the crypto market.

要約すると、データは貿易戦争とBTCの後退の間の機械的リンクのアイデアと矛盾しています。国際的な緊張は背景として機能しますが、暗号市場における最近の開発の背後にある引き金でも主要なエンジンでもありません。

Unrealistic expectations, controlled inflation, and risk aversion: the real top trio

非現実的な期待、制御されたインフレ、およびリスク回避：本当のトップトリオ

If the role of trade tensions seems overvalued, another series of factors more precisely explains the current weakness of bitcoin.

貿易緊張の役割が過大評価されているように見える場合、別の一連の要因がより正確にビットコインの弱点を説明します。

First, the highly anticipated announcement of a “national strategic reserve of bitcoin” by President Trump brought major disappointment. The initial promise, mentioned at the Bitcoin Conference in July 2024, had fueled hopes for massive institutional support.

第一に、トランプ大統領による「ビットコインの国家戦略保護区」の非常に期待されている発表は、大きな失望をもたらしました。 2024年7月のビットコイン会議で言及された最初の約束は、大規模な制度的支援への希望を促進しました。

However, investor frustration peaked when the executive order was finally published on March 6, revealing content far less ambitious than expected. Thus, this disillusionment weighed heavily on investor morale.

しかし、3月6日に大統領令が最終的に公開されたときに投資家の不満がピークに達し、予想よりもはるかに野心的でないコンテンツが明らかになりました。したがって、この幻滅は投資家の士気に大きく重くなりました。

Meanwhile, macroeconomic data indicates a much less favorable environment for a BTC rally. Inflation remains contained: the PCE index rose 2.5% year-on-year in the U.S. in February, and the eurozone CPI index reached 2.2% in March.

一方、マクロ経済データは、BTCラリーにとってはるかに有利でない環境を示しています。インフレは抑制されたままです。2月の米国で前年比でPCE指数が2.5％上昇し、3月にユーロ圏CPIインデックスは2.2％に達しました。

In other words, one of bitcoin’s historical drivers (the fear of runaway inflation) is fading. Furthermore, the U.S. job market shows signs of weakness, with job openings near their lowest level in four years.

言い換えれば、ビットコインの歴史的ドライバー（暴走インフレの恐怖）の1人が衰退しています。さらに、米国の雇用市場は弱さの兆候を示しており、4年間で求人が最低レベルに近づいています。

Two-year Treasury yields fell to 3.88%, a sign of a clear return to risk aversion. Such capital is directed towards assets perceived as safer, temporarily sidelining cryptos.

2年財務省の利回りは3.88％に低下しました。これは、リスク回避への明確な復帰の兆候です。このような資本は、より安全で一時的に傍観的な暗号として認識される資産に向けられています。

This context may indicate a lasting repositioning of investors. In the short term, bitcoin may continue to evolve in a consolidation zone, unless a major external shock occurs. However, in the medium term, if inflation were to rise again or if more assertive political support for BTC materialized, a new bullish cycle could ensue. In the meantime, operators will have to deal with a more tempered macroeconomic environment and a crypto market that has returned to a form of maturity, where simplistic narratives are no longer enough to shift the lines.

このコンテキストは、投資家の永続的な再配置を示している可能性があります。短期的には、大きな外部ショックが発生しない限り、ビットコインは統合ゾーンで進化し続ける可能性があります。ただし、中期的には、インフレが再び上昇した場合、またはBTCに対するより積極的な政治的支援が実現した場合、新しい強気サイクルが続く可能性があります。それまでの間、オペレーターは、より和らげられたマクロ経済環境と、単純な物語がラインをシフトするのに十分ではなくなった成熟度に戻った暗号市場に対処する必要があります。

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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociaux de cette révolution en marche.

科学の卒業生であり、アリラが発行したブロックチェーンコンサルタント認定の所有者である私は、2019年にコントリブナアドベンチャーに参加しました。私の目標は、誰もがブロックチェーンをよりよく理解し、彼らが提供する機会をつかむことを可能にすることです。私は毎日、ニュースの客観的な分析を提供し、市場動向を解読し、最新の技術革新を中継し、進行中のこの革命の経済的および社会的問題を見通します。