ステーブルコインは世界のファンドマネージャーにとって米国のT+1外国為替問題を解決する可能性のある解決策となる

ステーブルコインは、5月に導入された米国証券の決済サイクルの短縮に対応するための米国以外のファンドマネージャーの課題を軽減する可能性がある。安定した価値を維持するように設計されたデジタル資産であるステーブルコインを使用すると、分散型台帳の利用により、取引と同日の即時受け渡し（T0）が可能になります。ステーブルコインの発行は増加傾向にあり、今年第1四半期の供給量は14％以上増加しており、その有用性の増大を浮き彫りにしている。ステーブルコインを使用すると、従来の法定通貨方式よりも迅速に資金を送金でき、株式の購入に必要な米ドルと外貨（FX）の同期決済が可能になります。

Stablecoins Emerge as a Potential Solution to T+1 FX Challenges for Global Fund Managers

ステーブルコインは、世界のファンドマネージャーにとって T+1 FX の課題に対する潜在的な解決策として登場

Introduction

導入

The impending implementation of a shorter settlement cycle (T+1) for US securities in May 2024 has raised concerns among fund managers outside the US, particularly those in Asia Pacific. The challenges stem from the difficulty of completing foreign exchange (FX) trades in time to meet the revised settlement timeframe. However, stablecoins, a form of digital asset designed to maintain a stable value, are offering a glimmer of hope as a potential solution to these FX challenges.

2024年5月に米国証券の決済サイクル短縮（T+1）が目前に迫っていることから、米国外、特にアジア太平洋地域のファンドマネジャーの間で懸念が高まっている。この課題は、修正された決済期限に間に合うように外国為替（FX）取引を完了することが難しいことに起因しています。しかし、安定した価値を維持するように設計されたデジタル資産の一種であるステーブルコインは、こうした為替の課題に対する潜在的な解決策として一縷の希望をもたらしています。

T+1 FX Conundrum

T+1 FX の難問

The standard settlement cycle for most US broker-dealer transactions in securities will soon be reduced from two business days after a trade (T+2) to T+1, effective May 28, 2024, in the US and May 27, 2024, in Canada. This shorter timeframe poses a significant challenge for asset managers outside the US, as it limits the time available to complete FX trades necessary for purchasing and selling US stocks.

米国のほとんどのブローカー・ディーラーによる証券取引の標準決済サイクルは、まもなく取引後 2 営業日 (T+2) から T+1 に短縮され、米国では 2024 年 5 月 28 日、米国では 2024 年 5 月 27 日に発効します。カナダ。この短い期間は、米国株の売買に必要な外国為替取引を完了するために利用できる時間が制限されるため、米国外の資産運用会社にとって大きな課題となっています。

Stablecoins Offer a Timely Solution

ステーブルコインはタイムリーな解決策を提供します

Stablecoins, digital assets designed to maintain a constant or "stable" value by holding reserve assets, such as US dollars, at a fixed rate, offer a unique advantage in the context of the T+1 settlement cycle. Unlike fiat currency, which is held on a central record by a bank, stablecoins do not require the involvement of banks and can be issued by technology companies or crypto-native firms.

ステーブルコインは、米ドルなどの準備資産を固定レートで保持することで一定または「安定した」価値を維持するように設計されたデジタル資産であり、T+1 決済サイクルの文脈において独自の利点を提供します。銀行によって中央記録に保管される法定通貨とは異なり、ステーブルコインは銀行の関与を必要とせず、テクノロジー企業や仮想通貨ネイティブ企業によって発行できます。

The supply of stablecoins has experienced a surge in recent months, with a 14% increase in the first quarter of this year, according to the Q2 2024 Guide to Crypto Markets report from Coinbase Institutional and Glassnode. This growth underscores the increasing acceptance and utility of stablecoins.

Coinbase InstitutionalとGlassnodeの2024年第2四半期ガイド・トゥ・クリプト・マーケット・レポートによると、ステーブルコインの供給はここ数カ月で急増しており、今年の第1四半期には14％増加した。この成長は、ステーブルコインの受け入れと有用性が高まっていることを裏付けています。

Zodia Markets and Fireblocks Collaboration

Zodia Markets と Fireblocks のコラボレーション

Zodia Markets, an institutional crypto trading platform backed by Standard Chartered and OSL Group, has partnered with Fireblocks, a provider of infrastructure for digital asset operations, to facilitate the use of stablecoins for cross-border payments and FX transactions. This collaboration aims to enable clients to transfer funds more quickly and efficiently than traditional fiat methods.

スタンダードチャータードとOSLグループが支援する機関投資家の暗号通貨取引プラットフォームであるZodia Marketsは、国境を越えた支払いや外国為替取引でのステーブルコインの使用を促進するために、デジタル資産運用のインフラストラクチャプロバイダーであるFireblocksと提携しました。この提携は、顧客が従来の法定通貨方式よりも迅速かつ効率的に資金を送金できるようにすることを目的としています。

Benefits of Stablecoins for FX

FXにおけるステーブルコインのメリット

The use of stablecoins for FX transactions offers several advantages, including:

FX 取引にステーブルコインを使用すると、次のようないくつかの利点があります。

• Synchronicity: Stablecoins operate on blockchain platforms that are available 24/7, allowing for synchronous settlement of eastern hemisphere stablecoins with the US dollars required for purchasing equities, regardless of regional payment cut-offs.
• Reduced Counterparty Risk: By utilizing stablecoins, FX hedges can be executed in non-US time zones, eliminating the risk associated with FX settlement occurring after the payment cut-off times of eastern banks.
• Cost Savings: Stablecoins can facilitate cross-border payments and FX transactions at a lower cost compared to traditional fiat methods, as evidenced by the example of an African oil importer who saved significantly by using stablecoins for payments to suppliers in the Middle East.

Regulatory Considerations

シンクロニシティ: ステーブルコインは 24 時間年中無休で利用できるブロックチェーン プラットフォーム上で動作し、地域の支払い制限に関係なく、東半球のステーブルコインを株式の購入に必要な米ドルで同期的に決済できます。 カウンターパーティ リスクの軽減: ステーブルコインを利用することで、FX ヘッジは次のことが可能になります。米国以外のタイムゾーンで実行できるため、東部の銀行の支払締め切り時間後に発生する外国為替決済に関連するリスクが排除されます。コスト削減: ステーブルコインは、従来の法定通貨方式と比較して、より低コストで国境を越えた支払いと外国為替取引を促進できます。これは、中東のサプライヤーへの支払いにステーブルコインを使用することで大幅に節約したアフリカの石油輸入業者の例によって証明されています。規制上の考慮事項

While stablecoin regulation is still evolving in many jurisdictions, a key metric for assessing the reliability of stablecoins is the nature and amount of their reserve assets. Zodia Markets emphasizes the importance of selecting stablecoins with robust reserve asset frameworks and transparent issuance practices.

ステーブルコインの規制は多くの法域で依然として進化中ですが、ステーブルコインの信頼性を評価するための重要な指標は、その準備資産の性質と量です。 Zodia Markets は、堅牢な準備資産フレームワークと透明性のある発行慣行を備えたステーブルコインを選択することの重要性を強調しています。

Zodia Markets' Growth Strategy

Zodia Marketsの成長戦略

Zodia Markets' growth strategy revolves around expanding its product offerings, including the addition of digital bonds, other securities, and derivatives. The firm also aims to deepen its integration with existing currencies and expand into new markets, particularly in the Asia Pacific region.

Zodia Markets の成長戦略は、デジタル債券、その他の証券、デリバティブの追加など、商品提供の拡大を中心に展開しています。同社はまた、既存通貨との統合を深め、特にアジア太平洋地域における新たな市場への拡大も目指している。

Conclusion

結論

Stablecoins have emerged as a potential solution to the FX challenges posed by the T+1 settlement cycle for US securities. Their ability to facilitate synchronous settlement, reduce counterparty risk, and lower transaction costs makes them an attractive option for fund managers outside the US. As stablecoin regulation continues to evolve and the technology matures, their role in the financial ecosystem is expected to grow, paving the way for greater efficiency and accessibility in cross-border payments and FX transactions.

ステーブルコインは、米国証券の T+1 決済サイクルによってもたらされる為替の課題に対する潜在的な解決策として浮上しています。同期決済を容易にし、取引相手のリスクを軽減し、取引コストを削減できるため、米国外のファンドマネージャーにとって魅力的な選択肢となっています。ステーブルコインの規制が進化し続け、テクノロジーが成熟するにつれて、金融エコシステムにおけるステーブルコインの役割は拡大すると予想され、国境を越えた支払いや外国為替取引の効率性とアクセスしやすさの向上への道が開かれます。

Additional Insights from Industry Experts

業界の専門家からの追加の洞察

"Stablecoins are in some respects similar to Eurodollars as they are U.S. dollar-based liabilities with origins outside the regulated banking system." - Timothy Massad, former chairman of CFTC and former Assistant Secretary at US Treasury

「ステーブルコインは、規制された銀行システムの外に起源を持つ米ドルベースの負債であるため、ある点でユーロドルに似ています。」 - ティモシー・マサド氏、元CFTC委員長、元米財務次官補

"The real magic is when you have a stablecoin and digital security on the same rails on the blockchain." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

「本当の魔法は、ブロックチェーン上の同じレール上にステーブルコインとデジタルセキュリティがあるときです。」 - Nick Philpott 氏、Zodia Markets 共同創設者兼パートナーシップ責任者

"This migration of money and finance to the open internet has an air of inevitability, particularly in an age when more people have smartphones than bank accounts." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

「このお金と金融のオープンなインターネットへの移行は、特に銀行口座よりもスマートフォンを持っている人の方が多い時代においては必然の雰囲気を持っています。」 - Nick Philpott 氏、Zodia Markets 共同創設者兼パートナーシップ責任者