Stablecoins werden für globale Fondsmanager zu einer möglichen Lösung, um das US-T+1-Devisenproblem zu lösen

Stablecoins könnten die Herausforderungen für Fondsmanager außerhalb der USA bei der Einhaltung des im Mai eingeführten kürzeren Abwicklungszyklus für US-Wertpapiere verringern. Die Verwendung von Stablecoins, digitalen Vermögenswerten, die auf einen stabilen Wert ausgelegt sind, ermöglicht aufgrund der Verwendung verteilter Hauptbücher eine sofortige Lieferung gegen Zahlung (T0) am selben Tag wie ein Handel. Die Ausgabe von Stablecoins hat zugenommen, wobei das Angebot im ersten Quartal dieses Jahres um über 14 % zunahm, was ihren wachsenden Nutzen unterstreicht. Mit Stablecoins können Gelder schneller transferiert werden als mit herkömmlichen Fiat-Methoden, wodurch eine synchronisierte Abwicklung von Fremdwährungen (FX) mit US-Dollar ermöglicht wird, die für den Kauf von Aktien benötigt werden.

Stablecoins Emerge as a Potential Solution to T+1 FX Challenges for Global Fund Managers

Stablecoins erweisen sich für globale Fondsmanager als potenzielle Lösung für T+1-FX-Herausforderungen

Introduction

Einführung

The impending implementation of a shorter settlement cycle (T+1) for US securities in May 2024 has raised concerns among fund managers outside the US, particularly those in Asia Pacific. The challenges stem from the difficulty of completing foreign exchange (FX) trades in time to meet the revised settlement timeframe. However, stablecoins, a form of digital asset designed to maintain a stable value, are offering a glimmer of hope as a potential solution to these FX challenges.

Die bevorstehende Einführung eines kürzeren Abwicklungszyklus (T+1) für US-Wertpapiere im Mai 2024 hat bei Fondsmanagern außerhalb der USA, insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum, Bedenken geweckt. Die Herausforderungen ergeben sich aus der Schwierigkeit, Devisengeschäfte (FX) rechtzeitig abzuschließen, um den geänderten Abwicklungszeitraum einzuhalten. Allerdings bieten Stablecoins, eine Form digitaler Vermögenswerte, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten, einen Hoffnungsschimmer als mögliche Lösung für diese FX-Herausforderungen.

T+1 FX Conundrum

T+1 FX-Rätsel

The standard settlement cycle for most US broker-dealer transactions in securities will soon be reduced from two business days after a trade (T+2) to T+1, effective May 28, 2024, in the US and May 27, 2024, in Canada. This shorter timeframe poses a significant challenge for asset managers outside the US, as it limits the time available to complete FX trades necessary for purchasing and selling US stocks.

Stablecoins Offer a Timely Solution

Stablecoins bieten eine zeitnahe Lösung

Stablecoins, digital assets designed to maintain a constant or "stable" value by holding reserve assets, such as US dollars, at a fixed rate, offer a unique advantage in the context of the T+1 settlement cycle. Unlike fiat currency, which is held on a central record by a bank, stablecoins do not require the involvement of banks and can be issued by technology companies or crypto-native firms.

Stablecoins, digitale Vermögenswerte, die darauf ausgelegt sind, einen konstanten oder „stabilen“ Wert aufrechtzuerhalten, indem Reservevermögen wie US-Dollar zu einem festen Kurs gehalten werden, bieten im Kontext des T+1-Abwicklungszyklus einen einzigartigen Vorteil. Im Gegensatz zu Fiat-Währungen, die von einer Bank zentral gespeichert werden, erfordern Stablecoins nicht die Beteiligung von Banken und können von Technologieunternehmen oder krypto-nativen Firmen ausgegeben werden.

The supply of stablecoins has experienced a surge in recent months, with a 14% increase in the first quarter of this year, according to the Q2 2024 Guide to Crypto Markets report from Coinbase Institutional and Glassnode. This growth underscores the increasing acceptance and utility of stablecoins.

Laut dem Q2 2024 Guide to Crypto Markets-Bericht von Coinbase Institutional und Glassnode hat das Angebot an Stablecoins in den letzten Monaten stark zugenommen, mit einem Anstieg von 14 % im ersten Quartal dieses Jahres. Dieses Wachstum unterstreicht die zunehmende Akzeptanz und den zunehmenden Nutzen von Stablecoins.

Zodia Markets and Fireblocks Collaboration

Zusammenarbeit zwischen Zodia Markets und Fireblocks

Zodia Markets, an institutional crypto trading platform backed by Standard Chartered and OSL Group, has partnered with Fireblocks, a provider of infrastructure for digital asset operations, to facilitate the use of stablecoins for cross-border payments and FX transactions. This collaboration aims to enable clients to transfer funds more quickly and efficiently than traditional fiat methods.

Zodia Markets, eine institutionelle Krypto-Handelsplattform, die von Standard Chartered und OSL Group unterstützt wird, ist eine Partnerschaft mit Fireblocks, einem Anbieter von Infrastruktur für den Betrieb digitaler Vermögenswerte, eingegangen, um die Verwendung von Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen und Devisentransaktionen zu erleichtern. Diese Zusammenarbeit soll es Kunden ermöglichen, Gelder schneller und effizienter zu überweisen als mit herkömmlichen Fiat-Methoden.

Benefits of Stablecoins for FX

Vorteile von Stablecoins für FX

The use of stablecoins for FX transactions offers several advantages, including:

Die Verwendung von Stablecoins für FX-Transaktionen bietet mehrere Vorteile, darunter:

• Synchronicity: Stablecoins operate on blockchain platforms that are available 24/7, allowing for synchronous settlement of eastern hemisphere stablecoins with the US dollars required for purchasing equities, regardless of regional payment cut-offs.
• Reduced Counterparty Risk: By utilizing stablecoins, FX hedges can be executed in non-US time zones, eliminating the risk associated with FX settlement occurring after the payment cut-off times of eastern banks.
• Cost Savings: Stablecoins can facilitate cross-border payments and FX transactions at a lower cost compared to traditional fiat methods, as evidenced by the example of an African oil importer who saved significantly by using stablecoins for payments to suppliers in the Middle East.

Regulatory Considerations

Synchronizität: Stablecoins laufen auf Blockchain-Plattformen, die rund um die Uhr verfügbar sind, was eine synchrone Abwicklung von Stablecoins der östlichen Hemisphäre mit den für den Kauf von Aktien erforderlichen US-Dollar ermöglicht, unabhängig von regionalen Zahlungssperren. Reduziertes Kontrahentenrisiko: Durch die Verwendung von Stablecoins können Devisenabsicherungen durchgeführt werden können in Nicht-US-Zeitzonen ausgeführt werden, wodurch das Risiko entfällt, dass die Devisenabwicklung nach den Zahlungsschlusszeiten östlicher Banken erfolgt. Kosteneinsparungen: Stablecoins können grenzüberschreitende Zahlungen und Devisentransaktionen zu geringeren Kosten im Vergleich zu herkömmlichen Fiat-Methoden ermöglichen , wie das Beispiel eines afrikanischen Ölimporteurs zeigt, der durch die Verwendung von Stablecoins für Zahlungen an Lieferanten im Nahen Osten erhebliche Einsparungen erzielte. Regulatorische Überlegungen

While stablecoin regulation is still evolving in many jurisdictions, a key metric for assessing the reliability of stablecoins is the nature and amount of their reserve assets. Zodia Markets emphasizes the importance of selecting stablecoins with robust reserve asset frameworks and transparent issuance practices.

Während sich die Stablecoin-Regulierung in vielen Jurisdiktionen noch weiterentwickelt, ist die Art und Höhe ihres Reservevermögens ein wichtiger Maßstab für die Beurteilung der Zuverlässigkeit von Stablecoins. Zodia Markets betont, wie wichtig es ist, Stablecoins mit robusten Reserve-Asset-Rahmenwerken und transparenten Ausgabepraktiken auszuwählen.

Zodia Markets' Growth Strategy

Wachstumsstrategie von Zodia Markets

Zodia Markets' growth strategy revolves around expanding its product offerings, including the addition of digital bonds, other securities, and derivatives. The firm also aims to deepen its integration with existing currencies and expand into new markets, particularly in the Asia Pacific region.

Die Wachstumsstrategie von Zodia Markets konzentriert sich auf die Erweiterung seines Produktangebots, einschließlich der Aufnahme digitaler Anleihen, anderer Wertpapiere und Derivate. Das Unternehmen möchte außerdem seine Integration mit bestehenden Währungen vertiefen und in neue Märkte expandieren, insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum.

Conclusion

Abschluss

Stablecoins have emerged as a potential solution to the FX challenges posed by the T+1 settlement cycle for US securities. Their ability to facilitate synchronous settlement, reduce counterparty risk, and lower transaction costs makes them an attractive option for fund managers outside the US. As stablecoin regulation continues to evolve and the technology matures, their role in the financial ecosystem is expected to grow, paving the way for greater efficiency and accessibility in cross-border payments and FX transactions.

Stablecoins haben sich als potenzielle Lösung für die FX-Herausforderungen herausgestellt, die der T+1-Abwicklungszyklus für US-Wertpapiere mit sich bringt. Ihre Fähigkeit, eine synchrone Abwicklung zu ermöglichen, das Kontrahentenrisiko zu reduzieren und die Transaktionskosten zu senken, macht sie zu einer attraktiven Option für Fondsmanager außerhalb der USA. Da sich die Stablecoin-Regulierung weiter weiterentwickelt und die Technologie ausgereift ist, wird erwartet, dass ihre Rolle im Finanzökosystem zunimmt und den Weg für mehr Effizienz und Zugänglichkeit bei grenzüberschreitenden Zahlungen und Devisentransaktionen ebnet.

Additional Insights from Industry Experts

Zusätzliche Einblicke von Branchenexperten

"Stablecoins are in some respects similar to Eurodollars as they are U.S. dollar-based liabilities with origins outside the regulated banking system." - Timothy Massad, former chairman of CFTC and former Assistant Secretary at US Treasury

„Stablecoins ähneln in mancher Hinsicht Eurodollars, da es sich um auf US-Dollar basierende Verbindlichkeiten handelt, deren Ursprung außerhalb des regulierten Bankensystems liegt.“ - Timothy Massad, ehemaliger Vorsitzender der CFTC und ehemaliger stellvertretender Minister im US-Finanzministerium

"The real magic is when you have a stablecoin and digital security on the same rails on the blockchain." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

„Die wahre Magie liegt darin, wenn man einen Stablecoin und ein digitales Wertpapier auf den gleichen Schienen der Blockchain hat.“ – Nick Philpott, Mitbegründer und Leiter Partnerschaften bei Zodia Markets

"This migration of money and finance to the open internet has an air of inevitability, particularly in an age when more people have smartphones than bank accounts." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

„Diese Migration von Geld und Finanzen in das offene Internet wirkt unvermeidlich, insbesondere in einer Zeit, in der mehr Menschen Smartphones als Bankkonten haben.“ – Nick Philpott, Mitbegründer und Leiter Partnerschaften bei Zodia Markets