Les Stablecoins deviennent une solution possible pour les gestionnaires de fonds mondiaux pour résoudre le problème de change américain T+1

Les Stablecoins pourraient atténuer les difficultés rencontrées par les gestionnaires de fonds non américains pour respecter le cycle de règlement plus court des titres américains introduit en mai. L'utilisation de pièces stables, des actifs numériques conçus pour maintenir une valeur stable, permet une livraison instantanée contre paiement (T0) le même jour qu'une transaction, grâce à l'utilisation de registres distribués. L'émission de Stablecoins a augmenté, son offre ayant augmenté de plus de 14 % au premier trimestre de cette année, soulignant leur utilité croissante. Les Stablecoins peuvent être utilisés pour transférer des fonds plus rapidement que les méthodes fiduciaires traditionnelles, permettant un règlement synchronisé des devises étrangères (FX) avec les dollars américains nécessaires à l'achat d'actions.

Stablecoins Emerge as a Potential Solution to T+1 FX Challenges for Global Fund Managers

Les Stablecoins apparaissent comme une solution potentielle aux défis de change T+1 pour les gestionnaires de fonds mondiaux

Introduction

Introduction

The impending implementation of a shorter settlement cycle (T+1) for US securities in May 2024 has raised concerns among fund managers outside the US, particularly those in Asia Pacific. The challenges stem from the difficulty of completing foreign exchange (FX) trades in time to meet the revised settlement timeframe. However, stablecoins, a form of digital asset designed to maintain a stable value, are offering a glimmer of hope as a potential solution to these FX challenges.

La mise en œuvre imminente d’un cycle de règlement plus court (T+1) pour les titres américains en mai 2024 a suscité des inquiétudes parmi les gestionnaires de fonds en dehors des États-Unis, en particulier ceux de la région Asie-Pacifique. Les défis proviennent de la difficulté de finaliser les opérations de change (FX) à temps pour respecter le délai de règlement révisé. Cependant, les pièces stables, une forme d'actif numérique conçu pour maintenir une valeur stable, offrent une lueur d'espoir en tant que solution potentielle à ces défis liés aux changes.

T+1 FX Conundrum

L’énigme des effets T+1

The standard settlement cycle for most US broker-dealer transactions in securities will soon be reduced from two business days after a trade (T+2) to T+1, effective May 28, 2024, in the US and May 27, 2024, in Canada. This shorter timeframe poses a significant challenge for asset managers outside the US, as it limits the time available to complete FX trades necessary for purchasing and selling US stocks.

Le cycle de règlement standard pour la plupart des transactions de courtiers en valeurs mobilières aux États-Unis sera bientôt réduit de deux jours ouvrables après une transaction (T+2) à T+1, à compter du 28 mai 2024 aux États-Unis et du 27 mai 2024 aux États-Unis. Canada. Ce délai plus court pose un défi important aux gestionnaires d'actifs en dehors des États-Unis, car il limite le temps disponible pour effectuer les transactions de change nécessaires à l'achat et à la vente d'actions américaines.

Stablecoins Offer a Timely Solution

Les Stablecoins offrent une solution opportune

Stablecoins, digital assets designed to maintain a constant or "stable" value by holding reserve assets, such as US dollars, at a fixed rate, offer a unique advantage in the context of the T+1 settlement cycle. Unlike fiat currency, which is held on a central record by a bank, stablecoins do not require the involvement of banks and can be issued by technology companies or crypto-native firms.

Les Stablecoins, actifs numériques conçus pour maintenir une valeur constante ou « stable » en détenant des actifs de réserve, tels que le dollar américain, à un taux fixe, offrent un avantage unique dans le contexte du cycle de règlement T+1. Contrairement à la monnaie fiduciaire, qui est conservée dans un registre central par une banque, les pièces stables ne nécessitent pas l’intervention des banques et peuvent être émises par des entreprises technologiques ou des sociétés crypto-natives.

The supply of stablecoins has experienced a surge in recent months, with a 14% increase in the first quarter of this year, according to the Q2 2024 Guide to Crypto Markets report from Coinbase Institutional and Glassnode. This growth underscores the increasing acceptance and utility of stablecoins.

L'offre de pièces stables a connu une forte augmentation ces derniers mois, avec une augmentation de 14 % au premier trimestre de cette année, selon le rapport Guide to Crypto Markets du deuxième trimestre 2024 de Coinbase Institutional et Glassnode. Cette croissance souligne l’acceptation et l’utilité croissantes des pièces stables.

Zodia Markets and Fireblocks Collaboration

Collaboration entre les marchés Zodia et Fireblocks

Zodia Markets, an institutional crypto trading platform backed by Standard Chartered and OSL Group, has partnered with Fireblocks, a provider of infrastructure for digital asset operations, to facilitate the use of stablecoins for cross-border payments and FX transactions. This collaboration aims to enable clients to transfer funds more quickly and efficiently than traditional fiat methods.

Zodia Markets, une plateforme institutionnelle de trading de crypto soutenue par Standard Chartered et OSL Group, s'est associée à Fireblocks, un fournisseur d'infrastructure pour les opérations d'actifs numériques, pour faciliter l'utilisation de pièces stables pour les paiements transfrontaliers et les transactions de change. Cette collaboration vise à permettre aux clients de transférer des fonds plus rapidement et plus efficacement que les méthodes fiduciaires traditionnelles.

Benefits of Stablecoins for FX

Avantages des Stablecoins pour le FX

The use of stablecoins for FX transactions offers several advantages, including:

L'utilisation de pièces stables pour les transactions de change offre plusieurs avantages, notamment :

• Synchronicity: Stablecoins operate on blockchain platforms that are available 24/7, allowing for synchronous settlement of eastern hemisphere stablecoins with the US dollars required for purchasing equities, regardless of regional payment cut-offs.
• Reduced Counterparty Risk: By utilizing stablecoins, FX hedges can be executed in non-US time zones, eliminating the risk associated with FX settlement occurring after the payment cut-off times of eastern banks.
• Cost Savings: Stablecoins can facilitate cross-border payments and FX transactions at a lower cost compared to traditional fiat methods, as evidenced by the example of an African oil importer who saved significantly by using stablecoins for payments to suppliers in the Middle East.

Regulatory Considerations

Synchronicité : les Stablecoins fonctionnent sur des plates-formes blockchain disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, permettant un règlement synchrone des stablecoins de l'hémisphère oriental avec les dollars américains requis pour l'achat d'actions, quelles que soient les limites de paiement régionales. Risque de contrepartie réduit : en utilisant des stablecoins, les couvertures de change peuvent être exécuté dans des fuseaux horaires non américains, éliminant ainsi le risque associé au règlement des devises se produisant après les heures limites de paiement des banques de l'Est. Économies de coûts : les Stablecoins peuvent faciliter les paiements transfrontaliers et les transactions de change à un coût inférieur à celui des méthodes fiduciaires traditionnelles. , comme en témoigne l'exemple d'un importateur de pétrole africain qui a économisé considérablement en utilisant des pièces stables pour payer les fournisseurs du Moyen-Orient.

While stablecoin regulation is still evolving in many jurisdictions, a key metric for assessing the reliability of stablecoins is the nature and amount of their reserve assets. Zodia Markets emphasizes the importance of selecting stablecoins with robust reserve asset frameworks and transparent issuance practices.

Bien que la réglementation des pièces stables continue d’évoluer dans de nombreuses juridictions, un indicateur clé pour évaluer la fiabilité des pièces stables est la nature et le montant de leurs actifs de réserve. Zodia Markets souligne l'importance de sélectionner des pièces stables dotées de cadres d'actifs de réserve solides et de pratiques d'émission transparentes.

Zodia Markets' Growth Strategy

Stratégie de croissance de Zodia Markets

Zodia Markets' growth strategy revolves around expanding its product offerings, including the addition of digital bonds, other securities, and derivatives. The firm also aims to deepen its integration with existing currencies and expand into new markets, particularly in the Asia Pacific region.

La stratégie de croissance de Zodia Markets consiste à élargir son offre de produits, notamment l'ajout d'obligations numériques, d'autres titres et de produits dérivés. La société vise également à approfondir son intégration avec les devises existantes et à se développer sur de nouveaux marchés, notamment dans la région Asie-Pacifique.

Conclusion

Conclusion

Stablecoins have emerged as a potential solution to the FX challenges posed by the T+1 settlement cycle for US securities. Their ability to facilitate synchronous settlement, reduce counterparty risk, and lower transaction costs makes them an attractive option for fund managers outside the US. As stablecoin regulation continues to evolve and the technology matures, their role in the financial ecosystem is expected to grow, paving the way for greater efficiency and accessibility in cross-border payments and FX transactions.

Les Stablecoins sont apparus comme une solution potentielle aux défis de change posés par le cycle de règlement T+1 pour les titres américains. Leur capacité à faciliter un règlement synchrone, à réduire le risque de contrepartie et à réduire les coûts de transaction en fait une option attrayante pour les gestionnaires de fonds en dehors des États-Unis. À mesure que la réglementation des pièces stables continue d’évoluer et que la technologie mûrit, leur rôle dans l’écosystème financier devrait croître, ouvrant la voie à une plus grande efficacité et accessibilité des paiements transfrontaliers et des transactions de change.

Additional Insights from Industry Experts

Informations supplémentaires d'experts du secteur

"Stablecoins are in some respects similar to Eurodollars as they are U.S. dollar-based liabilities with origins outside the regulated banking system." - Timothy Massad, former chairman of CFTC and former Assistant Secretary at US Treasury

"Les Stablecoins sont à certains égards similaires aux eurodollars car il s'agit de passifs basés sur le dollar américain dont l'origine est en dehors du système bancaire réglementé." - Timothy Massad, ancien président de la CFTC et ancien secrétaire adjoint au Trésor américain

"The real magic is when you have a stablecoin and digital security on the same rails on the blockchain." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

"La vraie magie, c'est quand vous avez un stablecoin et une sécurité numérique sur les mêmes rails sur la blockchain." - Nick Philpott, co-fondateur et responsable des partenariats chez Zodia Markets

"This migration of money and finance to the open internet has an air of inevitability, particularly in an age when more people have smartphones than bank accounts." - Nick Philpott, co-founder and head of partnerships at Zodia Markets

"Cette migration de l'argent et de la finance vers l'Internet ouvert semble inévitable, en particulier à une époque où plus de gens possèdent des smartphones que des comptes bancaires." - Nick Philpott, co-fondateur et responsable des partenariats chez Zodia Markets