スポットビットコインETFが急騰、市場ボラティリティの中でGBTC流出額が急減

先週は大幅な流出があったにもかかわらず、今週はスポットビットコインETFに純流入が見られた。木曜日には9つのETFすべてに合わせて1億7,800万ドルの流入が見られ、GBTCからの流出は顕著に減少し、前日比60％減の1億500万ドルを記録した。これはGBTCにとって3月12日以来の最低の流出額となる。

Spot Bitcoin ETFs Surge with Net Inflows, GBTC Outflows Plummet

スポットビットコインETFは純流入で急増、GBTC流出は急落

Amidst the market's recent volatility, spot Bitcoin ETFs (exchange-traded funds) have witnessed a surge in net inflows this week, reversing last week's trend of heavy outflows. On Thursday, March 28, all nine spot Bitcoin ETFs combined recorded a robust inflow of $178 million. Notably, the Grayscale Bitcoin ETF (GBTC) experienced a significant reduction in its outflows.

最近の市場のボラティリティのさなか、スポットビットコインETF（上場投資信託）は今週、純流入が急増し、先週の多額の流出傾向から逆転した。 3月28日木曜日、9つのスポットビットコインETFすべてを合わせて1億7,800万ドルという堅調な流入を記録した。特に、グレイスケール ビットコイン ETF (GBTC) は流出が大幅に減少しました。

GBTC Outflows Reach March Low

GBTC流出額が3月最低水準に達

Since the beginning of March, GBTC has faced substantial outflows, with investors withdrawing significant amounts of Bitcoin from the fund. However, on Thursday, GBTC recorded its lowest outflow since March 12, amounting to $105 million. This represents a substantial 60% decline from the previous day's outflows.

3月初旬以来、GBTCは多額の資金流出に直面しており、投資家は同ファンドから多額のビットコインを引き出している。しかし木曜日、GBTCは3月12日以来最低の流出額を記録し、その額は1億500万ドルに達した。これは前日の流出額から60％もの大幅な減少となった。

"GBTC outflows of $105 million on 3/28," tweeted HODL15Capital, an industry analyst.

業界アナリストのHODL15Capital氏は、「3月28日にGBTCから1億500万ドルが流出した」とツイートした。

According to data from Farside Investors, over $14.6 billion worth of Bitcoins have been withdrawn from GBTC since its inception as a Bitcoin ETF. Since the year began, GBTC has shed more than half of its Bitcoin holdings, currently standing at approximately $340,000.

Farside Investors のデータによると、GBTC がビットコイン ETF として設立されて以来、146 億ドル以上のビットコインが GBTC から引き出されています。今年が始まって以来、GBTCはビットコイン保有額の半分以上を売却しており、現在約34万ドルとなっている。

High Management Fees Drive Outflows

高額な管理手数料が流出を促進

One of the primary reasons behind the high outflows from GBTC is its relatively high management fee, which is set at 1.5%. This has led to investors moving their assets to other Bitcoin ETFs, such as BlackRock's iShares Bitcoin ETF (IBIT) and Fidelity's FDEX Bitcoin ETF (FDEX), which charge considerably lower management fees. IBIT, with its competitive fee structure, has seen a staggering $13.8 billion in inflows and is poised to surpass GBTC in total assets under management.

GBTCからの多額の流出の背後にある主な理由の1つは、1.5％に設定されている比較的高い管理手数料である。これにより、投資家は管理手数料が大幅に安いブラックロックのiシェアーズ・ビットコインETF（IBIT）やフィデリティのFDEXビットコインETF（FDEX）など、他のビットコインETFに資産を移すようになった。 IBIT は、競争力のある手数料体系により、138 億ドルという驚異的な資金流入を記録しており、運用資産総額では GBTC を上回る勢いです。

Prospects for GBTC Outflows

GBTC流出の見通し

Grayscale, the asset manager behind GBTC, has acknowledged the impact of its high management fees and has pledged to reduce them in the near future. Michael Sonnenshein, Grayscale's CEO, stated last week that the fund's fees will diminish over time, although he did not specify the extent of the reduction.

GBTCの資産運用会社であるグレイスケールは、高額な管理手数料の影響を認めており、近い将来に手数料を削減することを約束した。グレイスケールのマイケル・ソネンシャイン最高経営責任者（CEO）は先週、同ファンドの手数料は時間の経過とともに減少すると述べたが、減額幅については明らかにしなかった。

Meanwhile, Bloomberg analysts contend that the massive outflows from GBTC are also partially attributable to heavy liquidations by bankrupt players, such as Gemini, which are seeking to repay creditors. This sell-side pressure is projected to abate over time.

一方、ブルームバーグのアナリストらは、GBTCからの巨額の資金流出は、債権者への返済を求めているジェミニなどの破産企業による大規模な清算にも部分的に起因していると主張している。この売り手側の圧力は時間の経過とともに弱まると予想されます。

Despite these potential developments, Grayscale faces a formidable challenge from established players like BlackRock and Fidelity, which have already gained a significant market share with their low-fee Bitcoin ETFs.

こうした潜在的な発展にもかかわらず、グレイスケールは、低手数料のビットコインETFですでに大きな市場シェアを獲得しているブラックロックやフィデリティのような確立されたプレーヤーからの恐るべき挑戦に直面している。

Implications for Bitcoin Price

ビットコイン価格への影響

If GBTC outflows continue to decline and inflows remain consistent, it could potentially create a supply shock in the Bitcoin market, driving the price of Bitcoin upwards. The reduction in supply associated with reduced GBTC outflows could stimulate demand and boost the cryptocurrency's value.

GBTCの流出が減少し続け、流入が一貫したままであれば、ビットコイン市場に供給ショックを引き起こし、ビットコインの価格を上昇させる可能性があります。 GBTC流出の減少に伴う供給の減少は需要を刺激し、仮想通貨の価値を高める可能性がある。