米国証券取引委員会（SEC）委員Caroline Crenshawは、Stablecoinsに関する機関の最新のスタンスを批判しました

イェレバン（coinchapter.com） - 米国証券取引委員会（SEC）のコミッショナーであるキャロラインクレンショーは、スタブコインに関する機関の最新のスタンスを批判しました。

Caroline Crenshaw, Commissioner at the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), has launched a critical assessment of the agency’s latest stance on stablecoins. In her statement, Crenshaw said the SEC’s new approach to some USD stablecoins contains legal and factual mistakes.

米国証券取引委員会（SEC）のコミッショナーであるキャロライン・クレンショーは、スタブコインに関する機関の最新の姿勢の重要な評価を開始しました。彼女の声明の中で、クレンショーは、一部の米ドルのスタブコインに対するSECの新しいアプローチには、法的および事実上の間違いが含まれていると述べました。

According to legal documents released on April 4, Crenshaw took aim at the SEC’s claims that certain stablecoins may not be securities and could also be exempt from transaction reporting.

4月4日に発表された法的文書によると、Crenshawは、特定のStablecoinsが証券ではなく、取引の報告を免除される可能性があるというSECの主張を狙いました。

Crenshaw’s comments highlight a difference in opinion on how to view the risks in the stablecoin market.

Crenshawのコメントは、Stablecoin市場のリスクをどのように見るかについての意見の違いを強調しています。

Stablecoin Risks Remain Despite Full Back

スタブルコインのリスクは完全に戻っています

The SEC said that if a USD stablecoin issuer holds reserves equal to the token supply, it could handle unlimited redemptions. However, Crenshaw argued that this view does not take into account the full picture of stablecoin risks.

SECは、USD Stablecoin発行者がトークン供給に等しい準備金を保有している場合、無制限の償還を処理できると述べました。しかし、クレンショーは、この見解は安定したリスクの全体像を考慮していないと主張した。

“The issuer’s overall financial health and solvency cannot be judged by the value of its reserve,” stated Crenshaw. She added that the reserve levels do not show the issuer’s liabilities or other financial risks.

「発行者の全体的な財務の健康とソルベンシーは、その準備の価値によって判断することはできません」とクレンショーは述べています。彼女は、予備レベルが発行者の負債やその他の財政的リスクを示していないと付け加えた。

Crenshaw’s remarks come amid ongoing discussion about the legal status of cryptocurrencies in the U.S. and the role of the SEC in regulating the industry.

Crenshawの発言は、米国における暗号通貨の法的地位と、業界の規制におけるSECの役割についての継続的な議論の中で起こります。

Earlier this year, the SEC sued major cryptocurrency exchange Coinbase (NASDAQ:) and Binance for allegedly operating as unregistered exchanges and selling unregistered securities.

今年の初め、SECは主要な暗号通貨交換Coinbase（NASDAQ :)と登録されていない取引所として運営され、未登録の証券を販売したとされるため、Binanceを訴えました。

Stablecoin Market Structure

Stablecoin市場構造

Crenshaw also pushed back on the SEC’s claim that issuer actions — like keeping the token stable or ensuring redemptions — reduce risk.

また、クレンショーは、トークンを安定させたり、償還を確保したりするなど、発行者の行動がリスクを軽減するというSECの主張を押し戻しました。

She stated that the agency’s view overlooks how these mechanisms actually work in practice.

彼女は、代理店の見解は、これらのメカニズムが実際に実際にどのように機能するかを見落としていると述べました。

Crenshaw said the majority of USD stablecoins are sold through intermediaries, not directly to retail users as the SEC mentioned.

Crenshaw氏によると、USDのスタブコインの大部分は仲介者を通じて販売されており、SECが述べたように小売ユーザーに直接ではなく販売されています。

According to her analysis, over 90% of USD stablecoins in circulation are distributed in this way.

彼女の分析によると、循環中の米ドルのスタブコインの90％以上がこのように分布しています。

“This point marks a crucial divergence between Crenshaw’s assessment and the SEC stablecoin guidance,” noted Chainwire.

「このポイントは、クレンショーの評価とSEC Stablecoinガイダンスとの間の重要な相違を示しています」とChainwire氏は述べています。

Her analysis indicates that the market structure differs significantly from the impression conveyed by the SEC’s phrasing.

彼女の分析は、市場構造がSECのフレージングによって伝えられる印象とは大きく異なることを示しています。

Industry Reactions Mixed

業界の反応は混ざり合っています

Parts of the crypto industry responded to the SEC’s update. While Caroline Crenshaw expressed concerns, some industry leaders welcomed the clarification.

Crypto業界の一部は、SECのアップデートに対応しました。キャロライン・クレンショーは懸念を表明したが、一部の業界リーダーは明確化を歓迎した。

Ian Ballina, founder of Token Metrics, said the guidance shifts focus to important matters. Tan Tran, CEO of Vemanti Group, said he had hoped to see this change earlier. Ian Kane of Midnight Network said it helps those following the rules.

Token Metricsの創設者であるIan Ballinaは、ガイダンスが重要な問題に焦点を当てたと述べました。 Vemanti GroupのCEOであるTan Tranは、この変化を早めに見たいと思っていたと述べました。 Midnight NetworkのIan Kane氏は、ルールに従うのに役立つと述べました。

Despite positive reactions from some sectors, Crenshaw warned that the guidance does not reflect real stablecoin risks. She said the new approach may give a false sense of security to the public.

一部のセクターからの肯定的な反応にもかかわらず、Crenshawは、ガイダンスは実際のStablecoinリスクを反映していないと警告しました。彼女は、新しいアプローチが一般の人々に誤った安心感を与えるかもしれないと言った。

Crenshaw’s comments come as Tether begins working with a Big Four accounting firm to audit its reserves and confirm its USDT stablecoin is fully backed.

Crenshawのコメントは、TetherがBig Fourの会計事務所と協力して埋蔵量を監査し、USDT Stablecoinが完全に支援されていることを確認します。

On March 22, Tether CEO Paolo Ardoino said this process could move faster if Donald Trump returned as U.S. President. Trump is seen as more supportive of crypto.

3月22日、テザーCEOのパオロ・アルドイノは、ドナルド・トランプが米国大統領に戻った場合、このプロセスがより速く動く可能性があると述べました。トランプは暗号をより支持していると見られています。

The Tether audit raises new questions about how USD stablecoins are backed and how transparent issuers really are. Crenshaw’s comments connect to these broader concerns about stablecoin risks and the structure of the stablecoin market.

Tether監査は、USDのStablecoinsがどのように裏付けられているか、そして透明な発行者が実際にどのようにあるかについての新しい質問を提起します。 Crenshawのコメントは、StablecoinのリスクとStablecoin市場の構造に関するこれらのより広範な懸念に関連しています。