マルチコイン・キャピタルのヘッジファンド、仮想通貨市場の混乱で91.4％損失

Multicoin Capital のヘッジファンドは、主に市場のボラティリティと FTX の崩壊により、2022 年に価値が 91.4% という大幅な下落を経験しました。後退にもかかわらず、ファンドは設立以来 1,376% の上昇を続けています。同社はそれ以来、為替エクスポージャーの制限やカストディアンの多様化など、カウンターパーティーリスクを軽減するための措置を講じてきた。

Multicoin Capital Hedge Fund Losses Reach 91.4% Amidst Crypto Market Turmoil

仮想通貨市場混乱の中でマルチコイン・キャピタル・ヘッジファンドの損失が91.4％に達する

Multicoin Capital, a prominent venture capital firm and crypto-asset hedge fund, has disclosed substantial losses in its hedge fund operations for 2022. According to the firm's annual investor letter, the hedge fund experienced a staggering 91.4% decline in its value during the year.

著名なベンチャーキャピタル会社であり暗号資産ヘッジファンドであるマルチコインキャピタルは、2022年のヘッジファンド事業における多額の損失を明らかにした。同社の年次投資家向けレターによると、ヘッジファンドは同年に91.4％という驚異的な価値の下落を経験したという。 。

The letter attributed the dismal performance to the tumultuous conditions that prevailed in the cryptocurrency market last year, compounded by the direct and indirect fallout from the collapse of the cryptocurrency exchange FTX. The firm acknowledged that while it successfully navigated the earlier implosions of LUNA and Three Arrows Capital, it failed to avoid the subsequent revelations surrounding FTX and the ensuing market contagion.

この書簡は、悲惨な業績の原因として、昨年の仮想通貨市場に広がった混乱の状況に、仮想通貨取引所FTXの破綻による直接的および間接的な影響がさらに悪化したと指摘している。同社は、LUNAとスリー・アローズ・キャピタルの初期の破綻をうまく乗り切った一方で、FTXを巡るその後の暴露とそれに続く市場の伝染を回避できなかったことを認めた。

In a separate letter to investors in November, Multicoin provided a detailed account of its hedge fund's financial condition. At that time, the fund revealed that approximately 10% of its assets remained stranded on FTX, along with significant holdings in tokens such as FTT, SOL, and SRM, which experienced significant sell-offs in the wake of the exchange's collapse.

マルチコインは11月に投資家に宛てた別の書簡で、ヘッジファンドの財務状況について詳細に説明した。当時、同ファンドは、資産の約10％がFTX上に取り残されているほか、FTT、SOL、SRMなどのトークンの大量保有があり、取引所の崩壊を受けて大幅な下落を経験したことを明らかにした。

Multicoin Capital, led by Managing Partner Kyle Samani, launched its hedge fund strategy in October 2017, with the objective of investing in liquid cryptocurrencies. In addition to its hedge fund operations, the firm also manages three venture capital funds and had invested in the now-bankrupt FTX exchange.

マネージングパートナーのカイル・サマニ氏が率いるマルチコイン・キャピタルは、流動性のある仮想通貨への投資を目的としたヘッジファンド戦略を2017年10月に開始した。同社はヘッジファンド事業に加えて、3つのベンチャーキャピタルファンドも管理しており、現在は破産したFTX取引所にも投資していた。

Despite the substantial drawdown in 2022, Multicoin's hedge fund has still generated a net return of 1,376% since its inception through the end of last year, excluding fees. As the broader cryptocurrency market has rebounded from its recent lows, Multicoin reported that its hedge fund gained 100.9% in January 2023, bringing its overall inception-to-January return to an impressive 2,866%.

2022年に大幅なドローダウンがあるにもかかわらず、マルチコインのヘッジファンドは手数料を除いて、設立以来昨年末までに1,376％の純利益を生み出している。仮想通貨市場全体が最近の安値から回復する中、マルチコインは同社のヘッジファンドが2023年1月に100.9％上昇し、開始から1月までの全体的なリターンが2,866％という驚異的な数字になったと報告した。

Multicoin's 2022 losses primarily stem from its exposure to FTX and its holdings in tokens that were directly affected by the exchange's collapse, notably the exchange's own token, FTT. The letter revealed that in November 2022, the firm swiftly established a side pocket, which is a separate carveout of the main fund, for assets impacted by FTX. This included assets held on the exchange that are now caught up in bankruptcy proceedings. The side pocket also included assets that Multicoin withdrew from FTX just prior to its collapse, which the letter indicated may be subject to clawbacks by the FTX estate.

マルチコインの2022年の損失は主に、FTXへのエクスポージャーと、取引所の破綻、特に取引所独自のトークンFTTの影響を直接受けたトークンの保有に起因する。この書簡では、同社が2022年11月にFTXの影響を受けた資産のために、メインファンドから独立してカーブアウトしたサイドポケットを速やかに設立したことが明らかになった。これには、現在破産手続きに巻き込まれている取引所に保有されている資産も含まれていた。サイドポケットにはマルチコインが崩壊直前にFTXから引き出した資産も含まれており、書簡にはFTX不動産によるクローバックの対象となる可能性があることが示されていた。

In response to these events, the letter outlined several new measures that Multicoin has implemented to mitigate counterparty risks. Going forward, the firm will maintain only 48 hours' worth of trading assets on exchanges at any given time. It has also adjusted its collateral management practices to minimize the amount of collateral held on exchanges for derivatives positions and is actively onboarding additional custodians to diversify custodial risk.

これらの出来事を受けて、書簡ではマルチコインがカウンターパーティリスクを軽減するために導入したいくつかの新しい対策について概説した。今後、同社は取引所に常時48時間分の取引資産のみを維持する予定だ。また、デリバティブポジションのために取引所で保有される担保の量を最小限に抑えるために担保管理慣行を調整し、保管リスクを分散するために追加のカストディアンを積極的に採用している。

Multicoin remains resolute in its long-term strategy and has no intention of attempting to time the market, according to the letter. A spokesperson for Multicoin Capital declined to provide further comment on the situation.

書簡によると、マルチコインは長期戦略を堅持しており、市場のタイミングを計るつもりはないという。マルチコイン・キャピタルの広報担当者は、状況についてさらなるコメントを控えた。