暗号通貨マイニングの背後にある動機

暗号通貨マイニングは、ビットコインやイーサリアム クラシックなどのプルーフ オブ ワーク ブロックチェーン ネットワーク上でトランザクションを検証するプロセスです。マイナーは重要な役割を果たします

Cryptocurrency mining is the process of validating transactions on a proof-of-work blockchain network, like Bitcoin or Ethereum Classic. In essence, miners solve complex mathematical puzzles to add new blocks of transactions to the chain. For their efforts, they are rewarded with newly minted coins.

暗号通貨マイニングは、ビットコインやイーサリアム クラシックなどのプルーフ オブ ワーク ブロックチェーン ネットワーク上でトランザクションを検証するプロセスです。基本的に、マイナーは複雑な数学的パズルを解き、トランザクションの新しいブロックをチェーンに追加します。彼らの努力に対して、新たに鋳造されたコインが与えられます。

This mining activity began in 2009 when Bitcoin’s creator, known as Satoshi Nakamoto, mined the very first block using a standard computer. At the time, it was a niche endeavor accessible to tech-savvy hobbyists. Today, it has transformed into a global industry dominated by specialized hardware, sprawling data centers and a mix of professional operations and casual enthusiasts.

このマイニング活動は、サトシ・ナカモトとして知られるビットコインの作成者が標準的なコンピューターを使用して最初のブロックをマイニングした 2009 年に始まりました。当時、これはテクノロジーに精通した愛好家がアクセスできるニッチな取り組みでした。現在では、専門的なハードウェア、無秩序に広がるデータセンター、プロの運用とカジュアルな愛好家が混在する世界的な産業に変貌しました。

At its heart, mining is driven by the principle of supply and demand. When demand for a cryptocurrency is high and the number of active miners is low, rewards are more attractive. But as more miners enter the network, competition intensifies. This raises mining difficulty, requires more advanced (and expensive) hardware, and increases energy consumption — often leading to shrinking profit margins.

本質的に、マイニングは需要と供給の原則によって動かされます。暗号通貨の需要が高く、アクティブなマイナーの数が少ない場合、報酬はより魅力的になります。しかし、より多くのマイナーがネットワークに参入するにつれて、競争は激化します。これにより、マイニングの難易度が上がり、より高度な（そして高価な）ハードウェアが必要となり、エネルギー消費量が増加し、多くの場合、利益率の縮小につながります。

This creates a delicate balancing act where mining remains “just profitable enough” to keep participants engaged. This idea can be illustrated using a supply and demand graph, where the entry of new miners results in lower earnings across the board. Note that values are representative and do not correspond to real-world figures.

これにより、マイニングが参加者の関与を維持するのに「十分な収益性」を維持するという微妙なバランスが生まれます。この考え方は、需要と供給のグラフを使用して説明できます。新しいマイナーの参入により、全体的に収益が低下します。値は代表的なものであり、実際の数値とは一致しないことに注意してください。

The truth is, there’s no single “most profitable coin to mine.” Volatility, energy costs, hardware advancements, mining reward halvings and regulations all contribute to rapidly changing profits. The profitability of mining a coin like Ethereum Classic can quickly surpass Bitcoin, and vice versa.

真実は、「採掘にとって最も収益性の高いコイン」というものは存在しないということです。ボラティリティ、エネルギーコスト、ハードウェアの進歩、マイニング報酬の半減、規制はすべて、利益の急速な変化に寄与しています。イーサリアム クラシックのようなコインをマイニングする収益性はすぐにビットコインを超える可能性があり、その逆も同様です。

Let’s explore the main factors that influence mining profitability across the crypto market.

仮想通貨市場全体のマイニングの収益性に影響を与える主な要因を探ってみましょう。

Volatility

ボラティリティ

Cryptocurrencies are known for their significant price volatility. For instance, in November 2022, Bitcoin’s (BTC) 10-day volatility exceeded 100%, indicating substantial price swings within a short period. During periods of extreme price drops, mining profits can fall so low that even efficient operations struggle to remain viable.

暗号通貨は価格変動が大きいことで知られています。たとえば、2022 年 11 月には、ビットコイン (BTC) の 10 日間ボラティリティが 100% を超え、短期間に大幅な価格変動があったことを示しています。極端な価格下落の期間中は、マイニングの利益が非常に減少し、効率的な運用さえも存続するのが困難になる可能性があります。

Conversely, price spikes can encourage more miners to join the network, increasing mining difficulty and competition.

逆に、価格の高騰により、より多くのマイナーがネットワークに参加するよう促され、マイニングの難易度や競争が増大する可能性があります。

For example, back in January 2024, mining Kaspa with 9.2 terahashes per second (TH/s) of KHeavyHash hash power was reported to yield approximately $69 per day, making it suddenly one of the most popular coins among miners.

たとえば、2024 年 1 月に遡ると、毎秒 9.2 テラハッシュ (TH/s) の KHeavyHash ハッシュパワーで Kaspa をマイニングすると、1 日あたり約 69 ドルの収益が得られると報告され、突然、マイナーの間で最も人気のあるコインの 1 つになりました。

Energy costs

エネルギーコスト

Electricity costs are the largest ongoing expense for miners, and coins with high energy demands are only profitable in areas with cheap or renewable energy.

電気代はマイナーにとって継続的な最大の出費であり、エネルギー需要の高いコインは、安価なエネルギーや再生可能エネルギーが供給される地域でのみ利益をもたらします。

Mining Bitcoin, due to its difficulty, requires an incredible amount of power, making it difficult to sustain in regions with high energy prices. On the other hand, Ethereum Classic, Monero and Ravencoin, with their more energy-efficient algorithms, are better options for miners in areas with expensive electricity.

ビットコインのマイニングはその難易度の高さから信じられないほどの電力を必要とし、エネルギー価格が高い地域では継続することが困難となっています。一方、よりエネルギー効率の高いアルゴリズムを備えたイーサリアム クラシック、モネロ、レイブンコインは、電力が高価な地域のマイナーにとってより良い選択肢です。

Did you know? Countries such as Iran have become hotspots for Bitcoin mining due to their low electricity costs, with mining a single Bitcoin costing as little as $1,324.

知っていましたか？イランなどの国は電気代が安いためビットコインマイニングのホットスポットとなっており、1ビットコインのマイニングにかかる​​費用はわずか1,324ドルだ。

Hardware efficiency

ハードウェア効率

The type of mining hardware plays a crucial role in determining profitability. Bitcoin mining is dominated by ASICs, which, while efficient, are costly and accessible mostly to large-scale operations. Aspects such as efficient cooling systems and housing units also ought to be considered, as they directly impact hardware performance and profitability.

マイニング ハードウェアの種類は、収益性を決定する上で重要な役割を果たします。ビットコイン マイニングは ASIC によって占められていますが、ASIC は効率的ではありますが、コストが高く、主に大規模な運用で利用可能です。効率的な冷却システムやハウジングユニットなどの側面も、ハードウェアのパフォーマンスや収益性に直接影響を与えるため、考慮する必要があります。

Ethereum Classic (ETC) and Ravencoin (RVN), on the other hand, can be mined with GPUs, which are more affordable and versatile.

一方、Eth​​ereum Classic (ETC) と Ravencoin (RVN) は、より手頃な価格で多用途な GPU を使用してマイニングできます。

The regulatory environment

規制環境

Countries regulate cryptocurrency mining in vastly different ways, with some introducing supportive policies and others imposing strict limitations.

各国は仮想通貨マイニングをさまざまな方法で規制しており、支援的な政策を導入している国もあれば、厳しい制限を課している国もあります。

For instance, under President Donald Trump’s upcoming administration, the US has adopted a more crypto-friendly stance. The administration aims to position the US as a global leader in Bitcoin mining by offering incentives such as tax breaks and access to affordable energy resources. This approach is designed to strengthen the domestic crypto industry while ensuring financial stability and security.

たとえば、ドナルド・トランプ大統領の次期政権の下で、米国はより仮想通貨に優しい姿勢を採用している。同政権は、減税や手頃な価格のエネルギー資源へのアクセスなどのインセンティブを提供することで、米国をビットコインマイニングの世界的リーダーとして位置づけることを目指している。このアプローチは、金融の安定性と安全性を確保しながら、国内の暗号通貨産業を強化することを目的としています。

Conversely, Russia has taken a more restrictive approach. Effective Jan. 1, 2025, the Russian government banned cryptocurrency mining in 10 regions, a prohibition set to last until March 15, 2031. This decision is intended to prevent energy shortages and mitigate the environmental impact of intensive mining activities.

逆に、ロシアはより制限的なアプローチをとりました。 2025年1月1日より、ロシア政府は10地域で仮想通貨マイニングを禁止し、禁止期間は2031年3月15日まで続くことになった。この決定は、エネルギー不足を防ぎ、集中的なマイニング活動による環境への影響を軽減することを目的としている。