大規模希薄化投票が迫る中、MicroStrategyはさらに20億ドルのビットコイン購入を計画

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) は、発行済み株式数の大幅な増加に関する株主投票に先立って、さらに 20 億ドル相当のビットコイン (CRYPTO: BTC) を購入しようとしています。

Bitcoin (CRYPTO: BTC) buying juggernaut MicroStreetgy (NASDAQ:MSTR) wants to buy another $2 billion worth of the cryptocurrency ahead of a shareholder vote on massively increasing the number of company shares outstanding.

ビットコイン(CRYPTO:BTC)を購入する巨大企業MicroStreetgy(NASDAQ:MSTR)は、発行済み株式数の大幅な増加に関する株主投票に先立ち、さらに20億ドル相当の仮想通貨を購入したいと考えている。

In a new SEC filing, MicroStrategy disclosed that it intends to create a new perpetual preferred stock that could be converted into Class A shares or have a dividend paid on them. This move is “in furtherance of its previously announced 21/21 Plan,” where it wants to raise $21 billion each in stock sales and debt instruments, respectively.

新たなSECへの提出書類の中で、MicroStrategyは、クラスA株に転換したり、配当金を支払ったりできる新しい永久優先株を創設する意向であることを明らかにした。この動きは「以前に発表した21/21計画の推進」であり、株式売却と債券でそれぞれ210億ドルを調達したいとしている。

As shareholders are set to approve MicroStrategy’s plan to increase the company’s authorized Class A shares from 330 million to 10.33 billion while also raising the number of authorized preferred shares from 5 million to over 1 billion, it is clear that CEO Michael Saylor is stepping on the bitcoin-buying gas pedal.

株主は、同社の授権クラスA株を3億3,000万株から103億3,000万株に増やすとともに、授権優先株の数を500万株から10億株以上に増やすというMicroStrategyの計画を承認する予定であるため、CEOのマイケル・セイラー氏がこの問題を踏みにじっているのは明らかだ。ビットコイン購入のアクセルペダル。

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Bitcoin buying binge

ビットコインの暴飲暴食

For eight consecutive weeks — and soon likely to be nine straight weeks — MicroStrategy has been scooping up buckets of the cryptocurrency. At last count, MSTR owned 446,400 bitcoins, which at current prices means the nominal data analytics firm owned $44.2 billion worth of the cryptocurrency.

MicroStrategy は 8 週間連続で、まもなく 9 週間連続となる可能性がありますが、大量の暗号通貨を集め続けています。最新の集計では、MSTR は 446,400 ビットコインを所有していました。これは、現在の価格で、名目上のデータ分析会社が 442 億ドル相当の暗号通貨を所有していたことを意味します。

Since Saylor owns enough stock that has about 45% of the total voting power, the plan to dramatically increase the number of shares outstanding is likely to be approved. But the $2 billion perpetual preferred stock offering is in addition to the 21/21 Plan the new share authorization will help implement.

セイラー氏は総議決権の約４５％に相当する株式を保有しているため、発行済み株式数を大幅に増やす計画は承認される可能性が高い。しかし、20億ドルの永久優先株の発行は21/21計画に追加されるもので、新株認可はその実現に役立つだろう。

A perpetual preferred stock typically pays the owner a dividend so long as the company remains solvent. MicroStrategy says the purpose of creating it is to strengthen its balance sheet and acquire more bitcoin. The balance sheet does need shoring up.

永久優先株は通常、会社が支払い能力を維持している限り、所有者に配当を支払います。 MicroStrategyは、これを作成する目的はバランスシートを強化し、より多くのビットコインを獲得することであると述べています。バランスシートを強化する必要がある。

Downside risk getting amplified

下値リスクが増幅される

MicroStrategy has taken on significant amounts of debt to buy bitcoin and it plans on taking on even more. Long-term debt has doubled over the past year, growing from $2.18 billion in last year’s third quarter to $4.21 billion this year. It has just $46.3 million in cash and equivalents. Company losses from the data analytics business widened from $143 million a year ago to $340 million this year.

MicroStrategyはビットコインを購入するために多額の負債を負っており、さらに多くの負債を負うことを計画している。長期債務は過去１年で倍増し、昨年第３・四半期の２１億８０００万ドルから今年は４２億１０００万ドルに増加した。現金および同等物はわずか4630万ドルしかない。データ分析事業による会社の損失は、前年の1億4,300万ドルから今年は3億4,000万ドルに拡大しました。

Right now MicroStrategy is benefiting from the bull market in Bitcoin, but it could face significant problems if the crypto’s price suffers a major correction. MSTR stock is up 438% over the past year as BTC prices jumped over the $100,000 threshold, but an extended bitcoin downturn that pulled MicroStrategy’s share price down below the conversion price on all that convertible debt it holds could create a bitcoin-selling environment.

現在、MicroStrategy はビットコインの強気市場の恩恵を受けていますが、仮想通貨の価格が大幅な調整に見舞われた場合、重大な問題に直面する可能性があります。 BTC価格が10万ドルの基準を超えたため、MSTR株は過去1年間で438％上昇したが、ビットコインの低迷が長期化し、MicroStrategyの株価が保有するすべての転換社債の転換価格を下回ると、ビットコインが売られる環境が生まれる可能性がある。

Conversion prices between 2027 and 2032 range from $143 per share to $233 per share. As MSTR has been much more volatile than BTC in recent months, a crypto winter could cause an avalanche in MicroStrategy’s stock. It would likely have to sell a least some of its Bitcoin hoard to repay debtholders.

2027年から2032年までの転換価格は1株当たり143ドルから233ドルの範囲となる。ここ数カ月間、MSTRはBTCよりもはるかに不安定であるため、仮想通貨の冬がMicroStrategyの株価に雪崩を引き起こす可能性があります。債務者に返済するには、保有するビットコインの少なくとも一部を売却する必要があるだろう。

Key takeaway

重要なポイント

MicroStrategy is benefiting from a positive feedback loop. The more bitcoin it buys, the higher BTC’s price goes, making MSTR stock more valuable. Wash. Rinse. Repeat. That is, until the music stops.

MicroStrategy は、正のフィードバック ループの恩恵を受けています。より多くのビットコインを購入すればするほど、BTCの価格は上昇し、MSTR株の価値が高まります。洗って、すすぐ。繰り返す。つまり、音楽が止まるまで。

MicroStrategy owns $44 billion worth of bitcoin, but its own stock is worth $94 billion, more than twice that of the crypto. That has benefited the convertible debtholders who have been able to change their notes into Class A shares at prices well above the conversion price. Although MSTR trading at such nosebleed valuations is really a relatively new phenomenon, as recently as last September shares went for less than $120 a stub. A reversion to the mean on a bitcoin correction is readily possible.

MicroStrategy は 440 億ドル相当のビットコインを所有していますが、自社株の価値は 940 億ドルで、仮想通貨の 2 倍以上です。これは転換社債保有者にとって利益となり、転換価格をはるかに上回る価格で債券をクラスA株に転換することができた。 MSTRがこのような鼻血のようなバリュエーションで取引されるのは実際には比較的新しい現象だが、つい最近では昨年9月の株価は半券あたり120ドル未満となっていた。ビットコイン修正の平均値への復帰は容易に可能です。

The virtuous circle of MicroStrategy’s strategy has been working in its favor. Investors just need to be wary for when the virtuous circle turns vicious, which it eventually will.

MicroStrategy の戦略の好循環は、MicroStrategy に有利に働いています。投資家は、好循環が悪循環に転じたとき（最終的にはそうなるだろう）に注意する必要があるだけだ。