MicroStrategy는 대규모 희석 투표가 다가옴에 따라 비트코인에서 20억 달러를 추가로 구매할 계획입니다.

MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)는 회사의 발행 주식 수를 대폭 늘리는 주주 투표에 앞서 20억 달러 상당의 비트코인(CRYPTO: BTC)을 추가로 매입하려고 합니다.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) buying juggernaut MicroStreetgy (NASDAQ:MSTR) wants to buy another $2 billion worth of the cryptocurrency ahead of a shareholder vote on massively increasing the number of company shares outstanding.

거대 기업인 MicroStreetgy(NASDAQ:MSTR)를 인수하는 비트코인(CRYPTO: BTC)은 회사의 발행 주식 수를 대폭 늘리는 주주 투표에 앞서 20억 달러 상당의 암호화폐를 추가로 구매하려고 합니다.

In a new SEC filing, MicroStrategy disclosed that it intends to create a new perpetual preferred stock that could be converted into Class A shares or have a dividend paid on them. This move is “in furtherance of its previously announced 21/21 Plan,” where it wants to raise $21 billion each in stock sales and debt instruments, respectively.

새로운 SEC 서류에서 MicroStrategy는 클래스 A 주식으로 전환되거나 배당금을 받을 수 있는 새로운 영구 우선주를 만들 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 움직임은 "이전에 발표한 21/21 계획을 추진하는 것"으로, 주식 매각과 채무 증서 각각 210억 달러를 조달하고자 합니다.

As shareholders are set to approve MicroStrategy’s plan to increase the company’s authorized Class A shares from 330 million to 10.33 billion while also raising the number of authorized preferred shares from 5 million to over 1 billion, it is clear that CEO Michael Saylor is stepping on the bitcoin-buying gas pedal.

주주들은 회사의 승인된 클래스 A 주식을 3억 3천만에서 103억 3천만으로 늘리고 승인된 우선주 수도 500만에서 10억 이상으로 늘리려는 MicroStrategy의 계획을 승인할 예정이므로 CEO인 Michael Saylor가 이에 대한 조치를 취하고 있음이 분명합니다. 비트코인 구매 가속페달.

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Bitcoin buying binge

비트코인 매수 폭식

For eight consecutive weeks — and soon likely to be nine straight weeks — MicroStrategy has been scooping up buckets of the cryptocurrency. At last count, MSTR owned 446,400 bitcoins, which at current prices means the nominal data analytics firm owned $44.2 billion worth of the cryptocurrency.

8주 연속(그리고 곧 9주 연속이 될 예정) 동안 MicroStrategy는 암호화폐 양동이를 수집해 왔습니다. 마지막 계산에 따르면 MSTR은 446,400개의 비트코인을 소유했는데, 이는 현재 가격으로 볼 때 명목 데이터 분석 회사가 442억 달러 상당의 암호화폐를 소유했다는 의미입니다.

Since Saylor owns enough stock that has about 45% of the total voting power, the plan to dramatically increase the number of shares outstanding is likely to be approved. But the $2 billion perpetual preferred stock offering is in addition to the 21/21 Plan the new share authorization will help implement.

세일러는 전체 의결권의 약 45%에 달하는 주식을 보유하고 있어 발행주식수를 대폭 늘리는 방안이 승인될 가능성이 높다. 그러나 20억 달러 규모의 영구 우선주 공모는 새로운 주식 승인이 시행에 도움이 될 21/21 계획에 추가되는 것입니다.

A perpetual preferred stock typically pays the owner a dividend so long as the company remains solvent. MicroStrategy says the purpose of creating it is to strengthen its balance sheet and acquire more bitcoin. The balance sheet does need shoring up.

영구 우선주는 일반적으로 회사가 지급 능력을 유지하는 한 소유자에게 배당금을 지급합니다. MicroStrategy는 이를 만드는 목적이 대차대조표를 강화하고 더 많은 비트코인을 획득하는 것이라고 밝혔습니다. 대차대조표를 보완할 필요가 있습니다.

Downside risk getting amplified

하방 리스크 증폭

MicroStrategy has taken on significant amounts of debt to buy bitcoin and it plans on taking on even more. Long-term debt has doubled over the past year, growing from $2.18 billion in last year’s third quarter to $4.21 billion this year. It has just $46.3 million in cash and equivalents. Company losses from the data analytics business widened from $143 million a year ago to $340 million this year.

MicroStrategy는 비트코인을 구매하기 위해 상당한 양의 부채를 떠안았으며 더 많은 부채를 떠안을 계획입니다. 장기 부채는 지난해 3분기 21억8000만 달러에서 올해 42억1000만 달러로 지난해보다 두 배나 늘었다. 현금과 등가물이 4,630만 달러에 불과합니다. 데이터 분석 사업으로 인한 회사 손실은 1년 전 1억 4,300만 달러에서 올해 3억 4,000만 달러로 확대되었습니다.

Right now MicroStrategy is benefiting from the bull market in Bitcoin, but it could face significant problems if the crypto’s price suffers a major correction. MSTR stock is up 438% over the past year as BTC prices jumped over the $100,000 threshold, but an extended bitcoin downturn that pulled MicroStrategy’s share price down below the conversion price on all that convertible debt it holds could create a bitcoin-selling environment.

현재 MicroStrategy는 비트코인 ​​강세장에서 이익을 얻고 있지만, 암호화폐 가격이 크게 조정되면 심각한 문제에 직면할 수 있습니다. MSTR 주식은 BTC 가격이 100,000달러 임계값을 뛰어넘으면서 지난 한 해 동안 438% 상승했지만, MicroStrategy의 주가가 보유하고 있는 모든 전환사채에 대한 전환 가격 아래로 하락하는 확장된 비트코인 ​​하락으로 인해 비트코인 ​​판매 환경이 조성될 수 있습니다.

Conversion prices between 2027 and 2032 range from $143 per share to $233 per share. As MSTR has been much more volatile than BTC in recent months, a crypto winter could cause an avalanche in MicroStrategy’s stock. It would likely have to sell a least some of its Bitcoin hoard to repay debtholders.

2027년부터 2032년 사이의 전환 가격은 주당 143달러에서 233달러까지 다양합니다. 최근 몇 달 동안 MSTR이 BTC보다 훨씬 더 변동성이 심했기 때문에 암호화폐 겨울로 인해 MicroStrategy 주식에 눈사태가 발생할 수 있습니다. 채무자에게 상환하기 위해 비트코인 ​​보유량 중 최소한 일부를 판매해야 할 가능성이 높습니다.

Key takeaway

핵심 내용

MicroStrategy is benefiting from a positive feedback loop. The more bitcoin it buys, the higher BTC’s price goes, making MSTR stock more valuable. Wash. Rinse. Repeat. That is, until the music stops.

MicroStrategy는 긍정적 피드백 루프의 이점을 누리고 있습니다. 비트코인을 더 많이 구매할수록 BTC 가격이 높아져 MSTR 주식의 가치가 높아집니다. 워시. 린스. 반복하다. 즉, 음악이 멈출 때까지입니다.

MicroStrategy owns $44 billion worth of bitcoin, but its own stock is worth $94 billion, more than twice that of the crypto. That has benefited the convertible debtholders who have been able to change their notes into Class A shares at prices well above the conversion price. Although MSTR trading at such nosebleed valuations is really a relatively new phenomenon, as recently as last September shares went for less than $120 a stub. A reversion to the mean on a bitcoin correction is readily possible.

MicroStrategy는 440억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있지만 자체 주식 가치는 940억 달러로 암호화폐의 두 배 이상입니다. 이는 전환 가격보다 훨씬 높은 가격으로 노트를 클래스 A 주식으로 변경할 수 있었던 전환사채 보유자에게 이익이 되었습니다. 이러한 코피를 흘리는 밸류에이션으로 MSTR을 거래하는 것은 실제로 비교적 새로운 현상이지만 최근 지난 9월 주가는 스텁당 120달러 미만으로 떨어졌습니다. 비트코인 수정 시 평균으로의 복귀는 쉽게 가능합니다.

The virtuous circle of MicroStrategy’s strategy has been working in its favor. Investors just need to be wary for when the virtuous circle turns vicious, which it eventually will.

MicroStrategy 전략의 선순환이 유리하게 작용해 왔습니다. 투자자들은 선순환이 악순환으로 변할 때를 경계해야 하며, 결국 악순환이 일어날 것입니다.