来年、投資顧問業者がヘッジファンドを追い抜き、米国上場スポットビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）の最大の保有者になる可能性が高いとCFベンチマークが月曜日に発表

合計 11 のスポット BTC ETF が 1 月 11 日に米国でデビューし、投資家が個人的に仮想通貨を保持したり保管したりすることなく仮想通貨へのエクスポージャーを得る方法を提供しました。

Investment advisers are poised to overtake hedge funds as the largest holders of U.S.-listed spot bitcoin (BTC) exchange-traded funds (ETFs) in 2025, a new report from CF Benchmarks suggests.

CFベンチマークスの新たなレポートによると、2025年には投資顧問会社が米国上場スポットビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）の最大保有者としてヘッジファンドを追い越す構えだ。

A total of 11 spot BTC ETFs debuted in the U.S. on Jan. 11, offering a way for investors to gain exposure to the cryptocurrency without personally having to hold and store it. Since their inception, they have amassed over $36 billion in investor funds.

合計 11 のスポット BTC ETF が 1 月 11 日に米国でデビューし、投資家が個人的に仮想通貨を保持したり保管したりすることなく仮想通貨へのエクスポージャーを得る方法を提供しました。設立以来、同社は 360 億ドルを超える投資家資金を蓄積してきました。

Demand has been largely driven by hedge-fund managers, who own 45.3% of the ETFs. Meanwhile, investment advisers, who manage capital for retail and high-net-worth clients, are a distant second at 28%.

需要は主に、ETFの45.3％を保有するヘッジファンド運用会社によって牽引されてきた。一方、個人や富裕層の顧客の資本を管理する投資顧問は28％で2位となっている。

However, this trend is expected to shift next year, with investment advisers' share rising above 50% in both the BTC and ether (ETH) ETF markets, according to CF Benchmarks. The U.K.-regulated index provider is behind several key digital asset benchmarks, including the BRRNY, which is used by many ETFs.

しかし、CFベンチマークスによると、来年はこの傾向が変化し、ビットコインETF市場とイーサリアム（ETH）ETF市場の両方で投資顧問のシェアが50％を超えると予想されている。英国規制のインデックスプロバイダーは、多くのETFで使用されているBRRNYを含む、いくつかの主要なデジタル資産ベンチマークを支えています。

"We expect Investment advisor allocations to rise beyond 50% for both assets, as the $88 trillion U.S. wealth management industry begins to embrace these vehicles, eclipsing 2024's combined record-breaking $40 billion in net flows," CF Benchmarks said in the annual report, which was shared with CoinDesk.

CFベンチマークスは年次報告書で、「88兆ドル規模の米国のウェルスマネジメント業界がこれらの手段を採用し始めており、投資顧問への割り当ては両資産に対する50％を超えて増加すると予想しており、2024年の純フロー合計の記録破りとなる400億ドルを超えている」と述べた。 CoinDeskと共有されました。

"This transformation, driven by growing client demand, deeper understanding of digital assets, and product maturation, will likely reshape the current ownership mix as these products become staples in model portfolios," the index provider added.

「顧客の需要の高まり、デジタル資産に対する深い理解、製品の成熟によって推進されるこの変革は、これらの製品がモデルポートフォリオの定番となるにつれて、現在の所有権構成を再形成する可能性が高い」と指数プロバイダーは付け加えた。

In the ether ETF market, investment advisers are already leading the pack and are expected to extend their lead next year.

イーサETF市場では、投資顧問会社がすでに群をリードしており、来年はそのリードをさらに拡大すると予想されている。

Ether's parent blockchain, Ethereum, is expected to benefit from the increasing popularity of asset tokenization, while rival Solana could continue to gain market share on the back of potential regulatory clarity in the U.S.

イーサの親ブロックチェーンであるイーサリアムは、資産トークン化の人気の高まりから恩恵を受けると予想される一方、ライバルのソラナは米国における潜在的な規制の明確さを背景に市場シェアを獲得し続ける可能性がある

"We expect the trend towards asset tokenization to accelerate in 2025, with tokenized RWAs [real-world assets]踽 surpassing $30B," the report said.

「2025年には資産トークン化の傾向が加速し、トークン化されたRWA（現実世界資産）が300億ドルを超えると予想している」と報告書は述べている。

Elsewhere, the report predicts that new entrants in the stablecoin space, such as Ripple's RLUSD and Paxos' USDG, will challenge the dominance of Tether's USDT, whose market share has grown from 50% to 70%.

報告書は他の箇所で、リップルのRLUSDやパクソスのUSDGなどのステーブルコイン分野への新規参入者が、市場シェアが50％から70％に拡大したテザーのUSDTの優位性に挑戦すると予測している。

The scalability of blockchains will also be put to the test, and the expected increase in active user adoption due to regulatory clarity under President-elect Donald Trump's administration will likely require on-chain capacity to double to over 1600 TPS.

ブロックチェーンのスケーラビリティも試されることになり、ドナルド・トランプ次期大統領政権下での規制の明確化によりアクティブユーザーの採用が増加すると予想されるため、オンチェーンの容量を2倍の1600TPS以上に増やす必要がある可能性が高い。

Finally, the Federal Reserve is expected to turn dovish, using unconventional measures such as yield curve control or expanded asset purchases to counter the不利 mix of higher debt servicing costs and a weak labor market.

最後に、FRBは、債務返済コストの上昇と労働市場の弱さという不利な組み合わせに対抗するために、イールドカーブコントロールや資産買い入れの拡大などの非伝統的措置を用いてハト派に転じると予想されている。

"Deeper debt monetization should elevate inflation expectations, bolstering hard assets like Bitcoin as hedges against monetary debasement," the report concludes.

同報告書は「債務の収益化が深化すればインフレ期待が上昇し、通貨下落に対するヘッジとしてビットコインのようなハード資産が強化されるはずだ」と結論づけている。