不確実性の中で投資家が安全な逃避先を求める中、金需要は過去最高を記録

ワールドゴールドカウンシル（WGC）の最新レポートでは、貴金属に対する市場の記録的な支持が確認され、価格は引き続き堅調に推移する見通しです。

The World Gold Council (WGC) has reported record market support for gold in its latest Gold Demand Trends report.

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）は、最新の金需要動向レポートで、市場の金に対する記録的な支持を報告しました。

Prices remained strong with an average of $3,766 per ounce in Q3.

第 3 四半期の価格は引き続き堅調で、オンスあたり平均 3,766 ドルでした。

Demand rose 5% year-on-year to 1,313t, with total demand exceeding $152 billion for the first time on record.

需要は前年比5%増の1,313トンとなり、総需要は史上初めて1,520億ドルを超えた。

Global investment demand more than doubled year-on-year to 364t, driven by a shift in demand for gold exchange-traded funds (ETFs).

金上場投資信託（ETF）への需要の変化により、世界の投資需要は前年比2倍以上の364トンとなった。

Gold ETFs added 95t globally in the first positive quarter since Q1 2022, while bar and coin demand fell 9%.

金ETFは2022年第1四半期以来初めてプラスとなった四半期に世界で95トン増加したが、地金とコインの需要は9％減少した。

Compared to the 10-year average of 774t, the year-to-date total for bar and coin demand remained strong at 859t.

10 年間の平均 774 トンと比較すると、年初から現在までの地金とコインの需要の合計は 859 トンと引き続き好調です。

While central bank buying slowed, Q3 demand remained robust at 186t and year-to-date demand reached 694t.

中央銀行の購入は鈍化したが、第 3 四半期の需要は 186 トンと引き続き堅調で、年初からの需要は 694 トンに達した。

High pricing was also associated with a slide in global demand for gold jewellery, which was down 12% year-on-year on a volume basis but up 13% in value terms.

価格の高さは、金宝飾品の世界的な需要の減少にも関連しており、数量ベースでは前年比12％減少したが、金額ベースでは13％増加した。

WGC senior market analyst Louise Street said increased investment and over-the-counter activity propped up global gold demand and drove price performance in Q3.

ＷＧＣシニア市場アナリストのルイーズ・ストリート氏は、投資の増加と店頭活動が世界的な金需要を下支えし、第３・四半期の価格パフォーマンスを押し上げたと述べた。

“While the higher gold price dampened demand in the majority of consumer markets, the import duty cut in India kept jewellery and bar and coin demand remarkably high in a record-breaking price environment,” Ms Street said.

「金価格の高騰により大部分の消費者市場での需要が減退した一方で、インドの輸入関税引き下げにより、記録的な価格環境下で宝飾品や地金、コインの需要が著しく高い水準を維持した」とストリート女史は述べた。

“A ‘FOMO factor’ among investors has been a key driver of increased demand this quarter.

「投資家間の『FOMO要因』が、今四半期の需要増加の主な要因となっている。

“Investors, particularly in the US, are encouraged by the prospect of future interest rate decreases and are also considering gold’s role as a safe haven in the face of US political uncertainty and escalating conflicts in the Middle East.

「特に米国の投資家は、将来の金利低下の見通しに勇気づけられており、米国の政治的不確実性や中東での紛争激化に直面した安全資産としての金の役割も検討している。

“On the other hand, we’ve seen over 30 record price highs in 2024 and that environment will continue to be challenging for consumers.”

「その一方で、2024年には30回以上の最高値が記録されており、その環境は消費者にとって引き続き厳しいものとなるだろう。」

The WGC noted that total demand for gold in technology grew 7% year-on-year, bolstered by growth from the electronics sector as the artificial intelligence boom continues to support demand with total supply up 5% year-on-year.

WGCは、人工知能ブームが引き続き需要を下支えし、総供給量が前年比5%増加する中、エレクトロニクス分野の成長に支えられ、テクノロジー分野における金の総需要が前年比7%増加したと指摘した。

Mine production was up 6% and recycling 11% higher.

鉱山生産量は 6% 増加し、リサイクル量は 11% 増加しました。

In the Australian market, demand led to some interesting trends, according to WGC market strategist John Reade.

WGC市場ストラテジストのジョン・リード氏によると、オーストラリア市場では需要が興味深い傾向をもたらしたという。

“Record-high local gold prices, which rallied higher in October, have continued to weigh on demand for gold jewellery in Australia, where tighter financial conditions have curtailed overall consumer spending,” Mr Reade said.

「10月に高騰した現地の金価格は過去最高値を記録しており、金融情勢の逼迫により個人消費全体が抑制されているオーストラリアにおける金宝飾品の需要が引き続き圧迫されている」とリード氏は述べた。

“However, like other western markets, Australia is showing increased allocations to gold in portfolios through bar and coin investment and ETFs as investors seek portfolio resilience.

「しかし、他の西側市場と同様に、投資家がポートフォリオの回復力を求める中、オーストラリアでも地金投資やコイン投資、ETFを通じてポートフォリオにおける金への配分が増加しています。

“Continued central bank buying, escalated geopolitical uncertainty and increased investor focus are likely to stay supportive of gold.

「中央銀行による買いの継続、地政学的な不確実性の高まり、投資家の関心の高まりにより、引き続き金が支持される可能性が高い。

“Add to this easing policy rates, which incentivise buying through lower holding costs, and we expect gold to remain a favoured hedge against instability and portfolio diversifier.”

「政策金利の緩和に加え、保有コストの低下を通じて購入が促進され、金は引き続き不安定性やポートフォリオの多様化に対するヘッジとして好まれ続けると予想されます。」