金ETFとビットコインETF：投資環境において競合せず共存する

ビットコインETFの台頭にもかかわらず、JPモルガンの分析では、投資家が金ETFを大量に捨てているわけではないことが明らかになった。金ETFは2022年4月以降流出に直面しているが、中央銀行と民間投資家は現物の金を蓄積し続けており、ビットコインへの大量流出ではなく、有形資産と外貨準備の多様化への移行を示している。

Gold and Bitcoin ETFs: A Tale of Coexistence, Not Competition

金ETFとビットコインETF：競争ではなく共存の物語

Amidst the ongoing crypto-currency craze, the potential impact of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) on the gold market has been a subject of much speculation. While some have suggested that Bitcoin ETFs could cannibalize gold ETFs, recent analysis from JPMorgan Chase & Co. paints a more nuanced picture, revealing that the rise of Bitcoin ETFs has not significantly impacted the demand for gold ETFs or physical gold.

仮想通貨の熱狂が続く中、ビットコイン上場投資信託（ETF）が金市場に与える潜在的な影響は多くの憶測の対象となっている。ビットコインETFが金ETFを共食いする可能性があると示唆する人もいるが、JPモルガン・チェースの最近の分析ではより微妙な状況が描かれており、ビットコインETFの上昇が金ETFや金現物の需要に大きな影響を与えていないことが明らかになった。

Bitcoin ETFs Gain Traction, But Gold ETFs Hold Steady

ビットコインETFが勢いを増すも、金ETFは堅調

Since their introduction in the United States in October 2021, Bitcoin ETFs have attracted significant investment, amassing over $10.6 billion in global assets under management as of March 14, 2023. However, this growth has not come at the expense of gold ETFs. Despite the record price of gold reaching $2,200 per ounce, gold ETFs experienced a modest outflow of $7.7 billion during the same period.

2021年10月に米国で導入されて以来、ビットコインETFは多額の投資を集め、2023年3月14日時点で世界の運用資産は106億ドルを超えている。しかし、この成長は金ETFを犠牲にして実現したわけではない。金の記録的な価格がオンスあたり2,200ドルに達したにもかかわらず、同じ期間に金ETFからは77億ドルという小規模な流出が発生しました。

Gold ETF Outflows Precede Bitcoin ETF Introduction

ビットコインETFの導入に先立って金ETFが流出

JPMorgan's analysis indicates that the decline in gold ETF holdings began in April 2022, several months before the launch of Bitcoin ETFs. This suggests that the outflows were not driven by a shift to Bitcoin ETFs but rather by other factors, such as the rising interest rate environment and the perception of gold as a safe haven asset.

JPモルガンの分析によると、金ETF保有額の減少はビットコインETFの立ち上げの数カ月前の2022年4月に始まった。これは、流出がビットコインETFへの移行によって引き起こされたものではなく、むしろ金利環境の上昇や金が安全な資産であるとの認識など、他の要因によって引き起こされたことを示唆しています。

Diversification into Physical Gold

金現物への多様化

Data from the World Gold Council reveals that private investors have allocated a substantial $229 billion to gold bars and coins between September 2020 and December 2023. This surge in physical gold demand suggests that investors are seeking diversification beyond ETFs, potentially driven by concerns about privacy and the traceability of digital assets.

ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、2020年9月から2023年12月までに民間投資家が金の延べ棒と金貨に相当額の2,290億ドルを割り当てたことが明らかになりました。この現物の金需要の急増は、投資家がETFを超えた多様化を模索していることを示唆しており、これは潜在的にプライバシーやプライバシーへの懸念から来ています。デジタル資産のトレーサビリティ。

Central Banks Drive Gold Accumulation

中央銀行が金の蓄積を推進

Central banks have also been active participants in the gold market, adding $155 billion to their reserves since 2020. This accumulation is not motivated by a desire to invest in Bitcoin but rather by the need to diversify their assets and reduce exposure to Western sanctions and custody arrangements.

中央銀行も金市場に積極的に参加しており、2020年以来、準備金を1,550億ドル追加している。この蓄積は、ビットコインへの投資願望によって動機付けられたものではなく、資産を多様化し、西側の制裁や管理のリスクを軽減する必要性によって動機付けられている。段取り。

Bitcoin's Niche in the Investment Landscape

投資環境におけるビットコインのニッチ市場

While Bitcoin ETFs have undoubtedly gained popularity, their inflows do not represent a mass exodus from gold. Direct sales of Bitcoin on exchanges have declined by $6 billion, suggesting that investors may be shifting existing crypto holdings into ETFs rather than injecting new capital into the crypto space.

ビットコインETFが人気を集めているのは間違いないが、その流入は金からの大量流出を意味するものではない。取引所でのビットコインの直接売上は60億ドル減少しており、投資家が仮想通貨分野に新たな資金を注入するのではなく、既存の仮想通貨保有資産をETFに移している可能性があることを示唆している。

Momentum Traders Add Complexity

モメンタムトレーダーは複雑さを増す

The investment dynamics surrounding gold and Bitcoin ETFs are further complicated by the presence of momentum traders, who have been purchasing futures contracts linked to both assets. This activity introduces another layer of complexity to the analysis of investment flows and market dynamics.

金ETFとビットコインETFをめぐる投資動向は、両資産に連動する先物契約を購入しているモメンタムトレーダーの存在によってさらに複雑になっている。このアクティビティにより、投資フローと市場ダイナミクスの分析がさらに複雑になります。

Expert Consensus: Gold's Appeal Endures

専門家のコンセンサス: ゴールドの魅力は長く続く

Experts from the World Gold Council, Morningstar, and various investment management firms agree that while some investors may be rotating from gold to Bitcoin, the broader investment landscape remains favorable for gold. Central banks and traditional gold buyers in emerging markets continue to allocate significant funds to the asset, and the narrative that Bitcoin ETFs are draining life out of gold investments does not hold up.

ワールド・ゴールド・カウンシル、モーニングスター、およびさまざまな投資管理会社の専門家は、一部の投資家が金からビットコインに乗り換えている可能性があるものの、より広範な投資環境は引き続き金に有利であると認めています。新興市場の中央銀行と従来の金購入者は引き続き多額の資金をこの資産に割り当てており、ビットコインETFが金投資から命を吸い取っているという説は成り立たない。

The Future: Uncharted Territory

未来: 未知の領域

The future relationship between gold and Bitcoin ETFs remains uncertain. Bitcoin's digital appeal may continue to attract younger and tech-savvy investors, potentially leading to some displacement of gold ETFs. However, the gold market is vast and multifaceted, and ETFs are only one aspect of it. The enduring appeal of gold is likely to persist, albeit in different forms beyond the ETF sphere.

金とビットコインETFの将来の関係は依然として不透明だ。ビットコインのデジタル的な魅力は、今後も若くテクノロジーに精通した投資家を惹きつける可能性があり、金ETFの一部の置き換えにつながる可能性がある。しかし、金市場は広大かつ多面的であり、ETFはその一側面にすぎません。金の永続的な魅力は、ETF の枠を超えてさまざまな形ではあるものの、今後も続く可能性があります。