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人気のミーム「ビットコイン ビットコインはこれを解決する」は、ビットコインが経済、社会、政府などの世界的および国内のさまざまな問題を解決することを示唆しています。
The popular meme “Bitcoin Bitcoin fixes this” suggests that Bitcoin solves a broad range of global and domestic issues—economic, social and governmental. This idea stems from the theory of sound money, which posits that sound money provides significant benefits over fiat systems. As Bitcoin is the most sound money, with a fixed supply and no distortion from industrial uses, it will maximize the benefits of sound money.
「ビットコイン ビットコインはこれを解決する」という人気のミームは、ビットコインが経済、社会、政府などの世界的および国内の幅広い問題を解決できることを示唆しています。この考えは健全な貨幣理論に由来しており、健全な貨幣は法定通貨制度に比べて大きな利点をもたらすと主張しています。ビットコインは最も健全なお金であり、供給が固定されており、産業利用による歪みがないため、健全なお金の利点を最大限に活用できます。
But is it correct? The benefits of sound money will come in time with Bitcoin adoption, but it’s not these benefits that will drive broad adoption. The meme’s utopian vision of immediate benefits overlooks a crucial reality: Bitcoin will not prevent the coming economic decline; rather, its adoption is a response to it. Indeed, this economic slowdown is the driving force behind the monetary evolution toward Bitcoin.
しかし、それは正しいのでしょうか?健全なお金の利点はビットコインの普及に合わせて現れますが、広範な普及を促進するのはこれらの利点ではありません。すぐに利益が得られるというミームのユートピア的なビジョンは、重大な現実を見落としている。ビットコインは来るべき経済衰退を防ぐことはできない。むしろ、その採用はそれに応えるものです。実際、この経済減速は、ビットコインへの通貨進化の原動力となっています。
What, then, is causing this evolution? A correct theory of monetary evolution must not only explain the transition from the current system to a bitcoin model but also account for the earlier shift from the gold standard to the credit-based system. Therefore, the negative effects of inflation cannot explain this shift—why would gold have been rejected during 50 years of rapidly inflating credit markets? That earlier transition occurred because low global debt levels and underdevelopment provided fertile ground for credit expansion and growth. Today, however, we are at the end of that story.
では、何がこの進化を引き起こしているのでしょうか?通貨進化の正しい理論は、現在のシステムからビットコインモデルへの移行を説明するだけでなく、金本位制から信用ベースのシステムへの初期の移行も説明する必要があります。したがって、インフレの悪影響はこの変化を説明できません。なぜ、信用市場が急速にインフレしていた 50 年間に金が拒否されたのでしょうか?この初期の移行は、世界的な債務水準の低さと発展途上が信用拡大と成長のための肥沃な土壌を提供したために起こりました。しかし今日、私たちはその物語の終焉を迎えました。
The global debt bubble has grown to $315 trillion, or over 300% of global GDP, as reported in the IIF Q1 2024 Global Debt Monitor. This massive debt burden creates a deflationary environment and looming credit crisis, which are the primary drivers of monetary evolution today.
IIF 2024年第1四半期世界債務モニターで報告されているように、世界の債務バブルは315兆ドル、つまり世界GDPの300%以上にまで成長しました。この巨額の債務負担はデフレ環境と差し迫った信用危機を生み出し、これらが今日の金融進化の主な原動力となっています。
We’re witnessing the breakup of the modern, status quo global economy, driven by deglobalization, diminishing global trust, rising national self-interest, tariffs and demographic collapse. People are questioning U.S. leadership and the effectiveness of global institutions. This is evident in the rise of alternatives to the International Monetary Fund (IMF) and Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications (SWIFT), the growth of BRICS and the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN), strained NATO relations, the growing alliances between Russia and China and the “revitalization” worries in the U.N. General Assembly.
私たちは、脱グローバル化、世界的信頼の低下、国家的自己利益の増大、関税、人口動態の崩壊などによって、現代の現状維持の世界経済が崩壊しているのを目の当たりにしています。人々は米国のリーダーシップと世界的機関の有効性に疑問を抱いています。このことは、国際通貨基金(IMF)や世界銀行間金融通信協会(SWIFT)に代わる選択肢の台頭、BRICSや東南アジア諸国連合(ASEAN)の成長、NATO関係の緊張、両国間の同盟関係の拡大などに明らかである。ロシアと中国、そして国連総会での「活性化」懸念。
These trends signal a shift away from a unified global financial system toward a multipolar world of regional, fragmented systems with high tariffs. If money is debt and these conditions reduce global credit capacity, we are heading toward deflation, not inflation. The old system will try to solve this by adding more debt, but the debt burden will outpace growth. As a result, nations will not want to hold debt of rival nations as reserves and move to neutral, sound money assets—Bitcoin will be adopted as an effect of these global conditions.
これらの傾向は、統一された世界的な金融システムから、高い関税を伴う地域的で断片的なシステムの多極世界への移行を示唆しています。お金が借金であり、こうした状況が世界の信用力を低下させれば、私たちはインフレではなくデフレに向かうことになります。旧制度は債務を追加することでこの問題を解決しようとしますが、債務負担は成長を上回ります。その結果、各国はライバル国の負債を準備金として保有することを望まなくなり、中立的で健全な貨幣資産に移行することになります。こうした世界情勢の影響でビットコインが採用されることになります。
Global financial conditions are such that monetary evolution is going to choose a safe haven asset. ... [+] If it weren't for Bitcoin, the market would likely settle on gold.
世界的な金融情勢は、金融の進化により安全資産が選択されるような状況にあります。 ... [+] ビットコインがなければ、市場はおそらく金に落ち着いていたでしょう。
If Bitcoin did not exist, monetary evolution would still favor the most sound money available, which would be gold. Gold is also ahead in the process because it is held by central banks and governments. Though behind gold at this point, Bitcoin has greater upside potential being more sound money. Bitcoin’s edge over gold lies in its unparalleled scarcity and technological attributes—a mix between a tech stock and gold that cannot be debased and can settle globally in minutes.
ビットコインが存在しなかったとしても、貨幣の進化は依然として利用可能な最も健全な貨幣、つまり金を優先するでしょう。金は中央銀行と政府によって保有されているため、このプロセスでも先行しています。現時点では金に劣っていますが、ビットコインはより健全なお金であるため、より大きな上昇の可能性があります。ビットコインの金に対する優位性は、その比類のない希少性と技術的特性にあります。ハイテク株と金の混合物であり、値下がりすることがなく、数分で世界中で決済できます。
The idea of diminishing marginal returns on debt is central to understanding Bitcoin’s future role. This is the economic principle that as more debt is accumulated, each additional unit of debt becomes less effective at generating productive growth. Eventually, it reaches a point where new debt can barely sustain previous obligations. This is where we find ourselves today.
負債に対する限界利益の減少という考え方は、ビットコインの将来の役割を理解する上で中心となります。これは、債務が蓄積されるにつれて、債務単位が増えるごとに生産的成長を生み出す効果が薄れるという経済原理です。最終的には、新たな借金で以前の債務をかろうじて維持できるレベルに達します。これが私たちが今日いる場所です。
The mainstream belief is that governments and central banks will print their way out of this crisis, but that would require a fundamental shift in how the monetary system functions, moving from debt-based money creation to direct currency printing—a highly inflationary and politically unpopular strategy. Rather, the game theory predicts extending the current overindebted credit model by adding more unproductive debt while stacking bitcoin.
政府と中央銀行がこの危機から脱出する方法を刷新するとの考えが主流だが、そのためには金融システムの機能を根本的に転換する必要があり、債務ベースの貨幣創造から、高度なインフレで政治的に不人気な通貨の直接印刷に移行する必要があるだろう。戦略。むしろ、ゲーム理論は、ビットコインを積み上げながらさらに非生産的な負債を追加することで、現在の過剰債務の信用モデルを拡張すると予測しています。
Bitcoin’s role in this scenario becomes crucial. As credit markets deteriorate, Bitcoin transforms from a speculative asset into a defensive, strategic holding. In credit crises, there is typically a shortage of safe and liquid assets, such as U.S. Treasuries and dollars. Historically, gold has fulfilled this role as well, and now Bitcoin joins the same ranks.
このシナリオにおけるビットコインの役割は重要になります。信用市場が悪化するにつれて、ビットコインは投機的資産から防御的で戦略的な保有物に変わります。信用危機では通常、米国債やドルなどの安全で流動性の高い資産が不足します。歴史的には、金もこの役割を果たしてきましたが、現在ではビットコインも同じ役割を果たしています。
Demographic decline and its economic consequences
人口減少とその経済的影響
Compounding the breakdown in credit markets, we face a demographic decline. Most discussions about the fertility crisis focus on labor shortages, often suggesting that AI or automation will increase productivity enough to counter the effects of a shrinking labor force. However, these arguments miss the critical issue of consumption.
クレジット市場の崩壊にさらに拍車がかかり、私たちは人口減少に直面しています。出生率危機に関する議論のほとんどは労働力不足に焦点を当てており、AI や自動化によって労働力人口の減少の影響に対抗するのに十分な生産性が向上することがよく示唆されています。しかし、これらの議論は消費という重要な問題を見逃しています。
Declining populations mean fewer mouths to feed, fewer loans, fewer inventors and entrepreneurs, less demand for goods and weaker overall consumption.
人口の減少は、食べる口が減り、融資が減り、発明家や起業家が減り、商品の需要が減り、全体的な消費が低迷することを意味します。
Japan provides a useful example. In a recent analysis of global
日本が有益な例を示しています。最近の世界的な分析では、
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