ビットコインの資金調達率が「レバレッジの大幅な増加」を示す中、EthenaのsUSDe利回りは30％に近づく

現在進行中の強気市場はほぼすべての仮想通貨関連投資を押し上げているが、特に合成ドルプロバイダーのイーテナを助けている。

Rising funding rates on exchanges are boosting the yield on Ethena’s synthetic dollar USDe to nearly 30%, with the stablecoin’s market cap crossing $3 billion.

取引所での調達金利の上昇により、イーテナの合成ドルUSDeの利回りは30％近くまで上昇しており、ステーブルコインの時価総額は30億ドルを超えている。

Bitcoin’s funding rates across major exchanges including Binance, BitMEX, Bybit, Deribit, HTX Global, and OKX are currently converging at nearly 0.02%. The rates, which reached a seven-month high of just under 0.04% on Monday, indicate that traders who are betting on an increase in BTC’s price are paying a premium to those betting on a decrease, according to data from blockchain analytics firm CryptoQuant.

Binance、BitMEX、Bybit、Deribit、HTX Global、OKX などの主要取引所におけるビットコインの調達率は、現在 0.02% 近くに収束しています。ブロックチェーン分析会社クリプトクアントのデータによると、月曜日には0.04％弱という7カ月ぶりの高水準に達したこの金利は、ビットコイン価格の上昇に賭けているトレーダーが下落に賭けているトレーダーよりもプレミアムを支払っていることを示しているという。

These funding rates, which are used to calculate the annual percentage yield on Ethena’s staked synthetic dollar USDe, are largely influenced by the traders’ sentiment in the market, ParSec growth lead Charlie Booth noted in a research note on Friday. A rise in funding rates “points to a significant increase in leverage,” Booth wrote.

これらの資金調達率は、イーテナがステーキングするシンセティックドルUSDeの年間利回りを計算するために使用され、トレーダーの市場心理に大きく影響されると、パーセックの成長責任者チャーリー・ブース氏が金曜日のリサーチノートで指摘した。調達金利の上昇は「レバレッジの大幅な増加を示している」とブース氏は書いた。

As a result, the activity by traders on centralized exchanges “is having some 2nd order effects onchain and is presenting particularly strong tailwinds for Ethena with the sUSDe yield approaching 30%,” Booth added.

その結果、集中型取引所でのトレーダーの活動は「チェーン上で二次的な影響を及ぼしており、sUSDe利回りが30％に近づいているため、イーテナにとって特に強い追い風となっている」とブース氏は付け加えた。

The annual percentage yield to stake USDe currently sits at 29%, after jumping as high as almost 90% on Monday—a threshold that hasn’t been crossed since March. For USDe, the yield comes from the revenue generated by Ethena from staking ETH, as well as the funding rate earned by Ethena for opening short derivative positions.

USDeの年間利回りは月曜には90％近くまで上昇した後、現在29％にとどまっているが、この基準は3月以来一度も超えていない。 USDe の場合、利回りは Ethena が ETH をステーキングすることで得られる収益と、デリバティブのショート ポジションをオープンすることで Ethena が獲得する資金調達率から得られます。

With BTC climbing to an all-time high of $93,477 two days ago and pro-crypto president-elect Donald Trump preparing for his inauguration, traders have opened up substantial leverage on their long positions, boosting Ethena’s yield.

BTCが2日前に史上最高値の9万3477ドルに上昇し、仮想通貨推進派のドナルド・トランプ次期大統領が就任式の準備を進めていることから、トレーダーらはロングポジションのレバレッジを大幅に広げ、エテナの利回りを押し上げている。

Coinciding with traders increasing their leveraged positions, Ethena’s USDe has returned to a market cap of $3 billion this week, making it the fourth largest US dollar-pegged stablecoin.

トレーダーがレバレッジをかけたポジションを増やすのと時を同じくして、エテナのUSDeは今週時価総額30億ドルに戻り、米ドルにペッグされたステーブルコインとしては4番目に大きいものとなった。

The synthetic dollar protocol benefiting from the current crypto bull market comes as the Ethena Foundation, the nonprofit dedicated to the synthetic dollar provider, announced on Friday that the protocol’s risk committee approved a fee switch to redirect Ethena revenue to token holders of ENA, which was initially proposed nine days ago by crypto market maker Wintermute.

現在の暗号通貨強気市場の恩恵を受ける合成ドルプロトコルは、合成ドルプロバイダー専門の非営利団体であるエテナ財団が金曜日、プロトコルのリスク委員会がイーテナの収益をENAのトークン保有者に振り向けるための手数料切り替えを承認したと発表したことを受けて誕生した。仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュートによって9日前に最初に提案された。

“The Foundation will be working with the Risk Committee to crystallize parameters for fee switch activation by 30th November, with precise implementation mechanics to follow,” the Ethena Foundation said in a statement on X.

「財団はリスク委員会と協力して、11月30日までに料金スイッチの有効化に関するパラメーターを具体化し、正確な実装メカニズムをフォローする予定です」とエテナ財団はXに関する声明で述べた。

Aave governance members are also voting to enable users to borrow larger amounts of alternative stablecoins against their staked USDe (sUSDe) collateral, potentially attracting more liquidity as well as increasing the lending protocol’s utilization and revenue. One motivation behind the vote to improve capital efficiency for these borrowers stems from the token’s high utilization, the governance portal stated.

また、Aaveガバナンスメンバーは、ユーザーがステーキングされたUSDe（sUSDe）担保に対して、より大量の代替ステーブルコインを借入できるようにすることにも投票しており、これにより、潜在的により多くの流動性を獲得し、融資プロトコルの利用と収益を増加させることができます。これらの借り手の資本効率を改善するという投票の背後にある動機の1つは、トークンの高い利用率に由来するとガバナンスポータルは述べた。

The price of Ethena’s governance token ENA has increased 12% in the last seven days and 52% in the past 14 days, giving the cryptocurrency a market cap of $1.6 billion, per CoinGecko.

CoinGeckoによると、EthenaのガバナンストークンENAの価格は過去7日間で12％、過去14日間で52％上昇し、仮想通貨の時価総額は16億ドルとなった。