Ethena Labs、弱気市場における市場ボラティリティに対処するため、BlackRock BUIDL Fund の支援を受けた新しいステーブルコイン USDtb を発売

12月16日、DeFiプロジェクトEthena Labsは、新しいステーブルコインUSDtbの正式ローンチを発表した。ブロックチェーンベースの米ドルステーブルコインとして、USDtb の準備金の 90% が BlackRock のトークン化ファンド BUIDL に投資されています。

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin, USDtb. The blockchain-based US dollar stablecoin sees 90% of its reserve funds invested in BlackRock's tokenized fund BUIDL and has an partnership with real-world asset tokenization company Securitize.

DeFiプロジェクトのEthena Labsは金曜日、新しいステーブルコインUSDtbの正式ローンチを発表した。ブロックチェーンベースの米ドルステーブルコインは、その準備金の90％がブラックロックのトークン化ファンドBUIDLに投資されており、現実世界の資産トークン化会社Securitizeと提携している。

Within a day of its launch, USDtb's TVL reached $64.5 million, according to DefiLlama data. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's first-month TVL would reach $500 million to $1 billion. He also stated that some TradFi entities, despite not really touching other cryptocurrencies, currently have significant exposure to what Ethena is doing.

DefiLlamaのデータによると、開始から1日以内にUSDtbのTVLは6,450万ドルに達しました。以前、Ethena CEO の Guy Young 氏は、USDtb の初月 TVL が 5 億ドルから 10 億ドルに達すると予測していました。同氏はまた、一部のTradFi事業体は他の仮想通貨には実際には触れていないにもかかわらず、現在Ethenaの活動に大きく関与していると述べた。

Backed by BlackRock BUIDL Fund to cope with market volatility in the bear market

弱気市場における市場のボラティリティに対処するために、BlackRock BUIDL Fund の支援を受けています

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin that looks almost identical to USDC and USDT. The only difference is that Ethena backs this stablecoin with BlackRock's BUIDL Treasury Fund as collateral. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets equivalent to the US dollar, such as cash, US Treasuries, and repurchase agreements. Instead of Ethena managing financial assets, it entrusts them to different banks or different service providers in the real world. Basically, BlackRock and Securitize are responsible for the entire process. Therefore, USDtb has a completely different product principle from Ethena's flagship stablecoin USDe.

新しく発売されたUSDtbは比較的伝統的な暗号ステーブルコインで、USDCやUSDTとほぼ同じに見えます。唯一の違いは、Ethena が BlackRock の BUIDL 財務基金を担保としてこのステーブルコインを支援していることです。 BUIDL は、現金、米国債、現先契約など、米ドルと同等の資産に投資するトークン化されたファンドです。 Ethena は金融資産を管理するのではなく、現実世界のさまざまな銀行やさまざまなサービスプロバイダーに金融資産を委託します。基本的に、BlackRock と Securitize がプロセス全体を担当します。したがって、USDtb は Ethena の主力ステーブルコイン USDe とはまったく異なる商品原理を持っています。

USDtb will serve as an alternative stablecoin for Ethena, taking over the funds of USDe in extreme market conditions. Recently, on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young introduced that USDtb looks very similar to ordinary stablecoins and does not have returns itself, so retail users who buy it will not get returns like using treasury bond funds. He said that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when the cryptocurrency exchange rate looks more attractive than the traditional financial exchange rate, USDe operates as it does now. Then, to the extent that the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and enter USDtb and retain the balance sheet in their own products.

USDtb は Ethena の代替ステーブルコインとして機能し、極端な市場状況において USDe の資金を引き継ぎます。最近、Unchained ポッドキャストで Ethena CEO の Guy Young 氏が、USDtb は通常のステーブルコインに非常に似ており、それ自体にリターンがないため、USDtb を購入する個人ユーザーは国債ファンドを使用するようなリターンは得られないと紹介しました。同氏は、この 2 つの商品は実際には並行して機能しており、仮想通貨の為替レートが従来の金融為替レートよりも魅力的に見える場合、98% のケースで USDe は現在のように動作すると述べました。その後、環境が変化する限り（弱気相場への参入など）、ユーザーは常に（ポ​​ジションを）閉じてUSDtbを入力し、自社の商品のバランスシートを保持するオプションを保持します。

As a result, USDtb could help holders of USDe “cope with difficult market conditions.” According to a Dec. 16 announcement from Ethena Labs: “Ethena will be able to close the hedge position behind USDe and reallocate its backing assets to USDtb to further mitigate the associated risks.”

その結果、USDtbはUSDeの保有者が「困難な市場状況に対処する」のに役立つ可能性がある。 Ethena Labsの12月16日の発表によると、「EthenaはUSDeの背後にあるヘッジポジションを解消し、裏付け資産をUSDtbに再割り当てして、関連するリスクをさらに軽減することができるようになる。」

The stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is in partnership with blockchain tokenization firm Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in the approved proposal that stablecoins like USDC will account for the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity on weekends or other periods when the Treasury market is not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three full audits by Pashov, Quantstamp and Cyfrin in October.

ステーブルコインはブラックロックのBUIDLによって90％支援されており、ブロックチェーンのトークン化会社Securitizeと提携している。 Ethenaの委員会メンバーの1人であるBlock Analiticia氏は、承認された提案の中で、USDCのようなステーブルコインがUSDtbの準備金の残り10％を占めることになり、週末や米国債市場が取引されていない期間に追加の流動性を提供できると指摘した。 USDtb のスマート コントラクトの「コア」部分は、10 月に Pashov、Quantstamp、Cyfrin による 3 回の完全な監査を通過しました。

USDtb may drive a large amount of funds to flow from TradFi

USDtbによりTradFiから大量の資金が流入する可能性がある

Ethena Lab’s synthetic stablecoin USDe was launched in February this year and has grown rapidly since then, and is now the third largest stablecoin after USDT and USDC. Since November 1, just a month and a half ago, its market value has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, the long-established DeFi native stablecoin.

Ethena Labの合成ステーブルコインUSDeは今年2月に発売され、それ以来急速に成長し、現在ではUSDTとUSDCに次ぐ3番目に大きいステーブルコインとなっている。わずか1か月半前の11月1日以来、その市場価値は2倍以上の60億ドル近くに上昇し、老舗のDeFiネイティブステーブルコインであるDAIをも上回りました。

The key to USDe's success is the yield it offers. The token offers an annual yield of 27%, which is much higher than the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and subsequently opening a short (bearish) position on a futures exchange like Bybit. This creates what is known as a "delta neutral" position, in which the value of the asset and the short position offset each other, keeping the overall price stable.

USDe の成功の鍵は、それが提供する利回りです。このトークンの年間利回りは 27% で、DAI や USDS が提供する 12.5% よりもはるかに高くなります。 USDe は、ビットコイン、イーサリアム、または Solana を Ethena プロトコルに入金し、その後 Bybit などの先物取引所でショート (弱気) ポジションをオープンすることによって作成されます。これにより、いわゆる「デルタ ニュートラル」ポジションが形成され、資産の価値とショート ポジションが相互に相殺され、全体の価格が安定します。

Currently, since most traders are bullish on cryptocurrencies, they pay Ethena funds to short, and the protocol transfers these funds to USDe holders through staking. As long as this continues, USDe's yield should remain high. But if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such a high yield.

現在、ほとんどのトレーダーは仮想通貨に対して強気なので、空売りするためにEthena資金を支払い、プロトコルはこれらの資金をステーキングを通じてUSDe保有者に転送します。この状況が続く限り、USDe の利回りは高水準を維持するはずです。しかし、トレーダーが弱気に転じれば、エテナはこれほど高い利回りを提供できなくなるだろう。

In addition, Staked USDe (sUSDe) launched by Ethena is a yield token that allows users to earn additional income by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe provides high returns to holders.

さらに、Ethena が開始した Staked USDe (sUSDe) は、USDe トークンをステーキングすることでユーザーが追加収入を得ることができるイールド トークンです。 sUSDe は、ステーキング報酬とベーシス取引戦略を通じて、保有者に高い利益を提供します。

Blockworks Research recently tweeted about the different ways Ethena is primarily used. Pendle is the top destination for Staked USDe with over $1

Blockworks Research は最近、Ethena の主な使用方法についてツイートしました。ペンドルは 1 ドル以上のステークUSDe のトップの目的地です