Ethena Labs lance un nouveau Stablecoin USDtb soutenu par le fonds BlackRock BUIDL pour faire face à la volatilité du marché dans le marché baissier

Le 16 décembre, le projet DeFi Ethena Labs a annoncé le lancement officiel de son nouveau stablecoin USDtb. En tant que stablecoin en dollars américains basé sur la blockchain, 90 % des fonds de réserve d'USDtb sont investis dans le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL.

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin, USDtb. The blockchain-based US dollar stablecoin sees 90% of its reserve funds invested in BlackRock's tokenized fund BUIDL and has an partnership with real-world asset tokenization company Securitize.

Le projet DeFi Ethena Labs a annoncé vendredi le lancement officiel de son nouveau stablecoin, USDtb. Le stablecoin en dollars américains basé sur la blockchain voit 90 % de ses fonds de réserve investis dans le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL, et a un partenariat avec la société de tokenisation d'actifs du monde réel Securitize.

Within a day of its launch, USDtb's TVL reached $64.5 million, according to DefiLlama data. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's first-month TVL would reach $500 million to $1 billion. He also stated that some TradFi entities, despite not really touching other cryptocurrencies, currently have significant exposure to what Ethena is doing.

Un jour après son lancement, la TVL d'USDtb a atteint 64,5 millions de dollars, selon les données de DefiLlama. Auparavant, Guy Young, PDG d'Ethena, avait prédit que le TVL du premier mois d'USDtb atteindrait 500 millions à 1 milliard de dollars. Il a également déclaré que certaines entités TradFi, même si elles ne touchent pas vraiment aux autres crypto-monnaies, sont actuellement exposées de manière significative à ce que fait Ethena.

Backed by BlackRock BUIDL Fund to cope with market volatility in the bear market

Soutenu par le fonds BlackRock BUIDL pour faire face à la volatilité du marché lors du marché baissier

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin that looks almost identical to USDC and USDT. The only difference is that Ethena backs this stablecoin with BlackRock's BUIDL Treasury Fund as collateral. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets equivalent to the US dollar, such as cash, US Treasuries, and repurchase agreements. Instead of Ethena managing financial assets, it entrusts them to different banks or different service providers in the real world. Basically, BlackRock and Securitize are responsible for the entire process. Therefore, USDtb has a completely different product principle from Ethena's flagship stablecoin USDe.

L'USDtb récemment lancé est un crypto stablecoin relativement traditionnel qui semble presque identique à l'USDC et à l'USDT. La seule différence est qu'Ethena soutient ce stablecoin avec le fonds de trésorerie BUIDL de BlackRock comme garantie. BUIDL est un fonds tokenisé qui investit dans des actifs équivalents au dollar américain, tels que des liquidités, des bons du Trésor américain et des accords de mise en pension. Au lieu qu’Ethena gère les actifs financiers, elle les confie à différentes banques ou différents prestataires de services dans le monde réel. Fondamentalement, BlackRock et Securitize sont responsables de l'ensemble du processus. Par conséquent, USDtb a un principe de produit complètement différent de celui du stablecoin phare d'Ethena, USDe.

USDtb will serve as an alternative stablecoin for Ethena, taking over the funds of USDe in extreme market conditions. Recently, on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young introduced that USDtb looks very similar to ordinary stablecoins and does not have returns itself, so retail users who buy it will not get returns like using treasury bond funds. He said that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when the cryptocurrency exchange rate looks more attractive than the traditional financial exchange rate, USDe operates as it does now. Then, to the extent that the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and enter USDtb and retain the balance sheet in their own products.

L'USDtb servira de monnaie stable alternative pour Ethena, reprenant les fonds de l'USDe dans des conditions de marché extrêmes. Récemment, sur le podcast Unchained, le PDG d'Ethena, Guy Young, a présenté que l'USDtb ressemble beaucoup aux pièces stables ordinaires et n'a pas de retour lui-même, de sorte que les utilisateurs particuliers qui l'achètent n'obtiendront pas de retours comme s'ils utilisaient des fonds d'obligations du Trésor. Il a déclaré que les deux produits fonctionnent en fait en parallèle et que dans 98 % des cas, lorsque le taux de change des crypto-monnaies semble plus attractif que le taux de change financier traditionnel, l'USDe fonctionne comme il le fait actuellement. Ensuite, dans la mesure où l'environnement change (comme l'entrée dans un marché baissier), les utilisateurs conservent toujours la possibilité de clôturer (positions) et d'entrer en USDtb et de conserver le bilan dans leurs propres produits.

As a result, USDtb could help holders of USDe “cope with difficult market conditions.” According to a Dec. 16 announcement from Ethena Labs: “Ethena will be able to close the hedge position behind USDe and reallocate its backing assets to USDtb to further mitigate the associated risks.”

En conséquence, l’USDtb pourrait aider les détenteurs d’USDe à « faire face à des conditions de marché difficiles ». Selon une annonce du 16 décembre d'Ethena Labs : "Ethena sera en mesure de clôturer la position de couverture derrière l'USDe et de réaffecter ses actifs de soutien à l'USDtb pour atténuer davantage les risques associés."

The stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is in partnership with blockchain tokenization firm Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in the approved proposal that stablecoins like USDC will account for the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity on weekends or other periods when the Treasury market is not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three full audits by Pashov, Quantstamp and Cyfrin in October.

Le stablecoin est soutenu à 90 % par BUIDL de BlackRock et est en partenariat avec la société de tokenisation blockchain Securitize. L'un des membres du comité d'Ethena, Block Analiticia, a noté dans la proposition approuvée que les pièces stables comme l'USDC représenteront les 10 % restants des réserves de l'USDtb, ce qui peut fournir des liquidités supplémentaires le week-end ou à d'autres périodes lorsque le marché du Trésor n'est pas négocié. La partie « principale » du contrat intelligent d'USDtb a passé trois audits complets par Pashov, Quantstamp et Cyfrin en octobre.

USDtb may drive a large amount of funds to flow from TradFi

L'USDtb pourrait générer une grande quantité de fonds provenant de TradFi

Ethena Lab’s synthetic stablecoin USDe was launched in February this year and has grown rapidly since then, and is now the third largest stablecoin after USDT and USDC. Since November 1, just a month and a half ago, its market value has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, the long-established DeFi native stablecoin.

Le stablecoin synthétique USDe d'Ethena Lab a été lancé en février de cette année et a connu une croissance rapide depuis lors, et est désormais le troisième plus grand stablecoin après l'USDT et l'USDC. Depuis le 1er novembre, il y a à peine un mois et demi, sa valeur marchande a plus que doublé pour atteindre près de 6 milliards de dollars, dépassant même le DAI, le stablecoin natif de DeFi de longue date.

The key to USDe's success is the yield it offers. The token offers an annual yield of 27%, which is much higher than the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and subsequently opening a short (bearish) position on a futures exchange like Bybit. This creates what is known as a "delta neutral" position, in which the value of the asset and the short position offset each other, keeping the overall price stable.

La clé du succès de l'USDe réside dans le rendement qu'il offre. Le jeton offre un rendement annuel de 27 %, ce qui est bien supérieur aux 12,5 % offerts par DAI et USDS. L'USDe est créé en déposant Bitcoin, Ethereum ou Solana dans le protocole Ethena, puis en ouvrant une position courte (baissière) sur une bourse à terme comme Bybit. Cela crée ce que l'on appelle une position « delta neutre », dans laquelle la valeur de l'actif et la position courte se compensent, maintenant ainsi le prix global stable.

Currently, since most traders are bullish on cryptocurrencies, they pay Ethena funds to short, and the protocol transfers these funds to USDe holders through staking. As long as this continues, USDe's yield should remain high. But if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such a high yield.

Actuellement, comme la plupart des traders sont optimistes à l'égard des crypto-monnaies, ils paient des fonds Ethena à découvert, et le protocole transfère ces fonds aux détenteurs de l'USDe par le biais de jalonnement. Tant que cela continue, le rendement de l'USDe devrait rester élevé. Mais si les traders deviennent baissiers, Ethena ne sera pas en mesure de fournir un rendement aussi élevé.

In addition, Staked USDe (sUSDe) launched by Ethena is a yield token that allows users to earn additional income by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe provides high returns to holders.

De plus, Staked USDe (sUSDe) lancé par Ethena est un jeton de rendement qui permet aux utilisateurs de gagner un revenu supplémentaire en jalonnant des jetons USDe. Grâce à des récompenses de mise et à des stratégies de trading de base, sUSDe offre des rendements élevés aux détenteurs.

Blockworks Research recently tweeted about the different ways Ethena is primarily used. Pendle is the top destination for Staked USDe with over $1

Blockworks Research a récemment tweeté sur les différentes manières dont Ethena est principalement utilisé. Pendle est la première destination pour Staked USDe avec plus de 1 $