Ethena Labs, 하락장에서 시장 변동성에 대처하기 위해 BlackRock BUIDL 펀드가 지원하는 새로운 Stablecoin USDtb 출시

12월 16일, DeFi 프로젝트 Ethena Labs는 새로운 스테이블코인 USDtb의 공식 출시를 발표했습니다. 블록체인 기반의 미국 달러 스테이블 코인으로 USDtb 보유 자금의 90%가 BlackRock의 토큰화 펀드 BUIDL에 투자됩니다.

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin, USDtb. The blockchain-based US dollar stablecoin sees 90% of its reserve funds invested in BlackRock's tokenized fund BUIDL and has an partnership with real-world asset tokenization company Securitize.

DeFi 프로젝트 Ethena Labs는 금요일에 새로운 스테이블 코인 USDtb의 공식 출시를 발표했습니다. 블록체인 기반의 미국 달러 스테이블코인은 보유 자금의 90%를 BlackRock의 토큰화 펀드 BUIDL에 투자하고 있으며, 실물 자산 토큰화 회사인 Securitize와 파트너십을 맺고 있습니다.

Within a day of its launch, USDtb's TVL reached $64.5 million, according to DefiLlama data. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's first-month TVL would reach $500 million to $1 billion. He also stated that some TradFi entities, despite not really touching other cryptocurrencies, currently have significant exposure to what Ethena is doing.

DefiLlama 데이터에 따르면 출시 하루 만에 USDtb의 TVL은 6,450만 달러에 도달했습니다. 이전에 Ethena CEO Guy Young은 USDtb의 첫 달 TVL이 5억 달러에서 10억 달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 그는 또한 일부 TradFi 기업은 실제로 다른 암호화폐를 건드리지 않음에도 불구하고 현재 Ethena가 수행하는 작업에 상당한 노출을 갖고 있다고 말했습니다.

Backed by BlackRock BUIDL Fund to cope with market volatility in the bear market

하락장에서의 시장 변동성에 대처하기 위해 BlackRock BUIDL Fund 지원

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin that looks almost identical to USDC and USDT. The only difference is that Ethena backs this stablecoin with BlackRock's BUIDL Treasury Fund as collateral. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets equivalent to the US dollar, such as cash, US Treasuries, and repurchase agreements. Instead of Ethena managing financial assets, it entrusts them to different banks or different service providers in the real world. Basically, BlackRock and Securitize are responsible for the entire process. Therefore, USDtb has a completely different product principle from Ethena's flagship stablecoin USDe.

새로 출시된 USDtb는 USDC 및 USDT와 거의 동일해 보이는 비교적 전통적인 암호화폐 스테이블코인입니다. 유일한 차이점은 Ethena가 BlackRock의 BUIDL Treasury Fund를 담보로 사용하여 이 스테이블 코인을 지원한다는 것입니다. BUIDL은 현금, 미국 국채, 환매 계약 등 미국 달러와 동등한 자산에 투자하는 토큰화된 펀드입니다. Ethena는 금융 자산을 관리하는 대신 이를 현실 세계의 다른 은행이나 다른 서비스 제공자에게 맡깁니다. 기본적으로 BlackRock과 Securitize가 전체 프로세스를 담당합니다. 따라서 USDtb는 Ethena의 주력 스테이블코인 USDe와는 완전히 다른 제품 원리를 가지고 있습니다.

USDtb will serve as an alternative stablecoin for Ethena, taking over the funds of USDe in extreme market conditions. Recently, on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young introduced that USDtb looks very similar to ordinary stablecoins and does not have returns itself, so retail users who buy it will not get returns like using treasury bond funds. He said that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when the cryptocurrency exchange rate looks more attractive than the traditional financial exchange rate, USDe operates as it does now. Then, to the extent that the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and enter USDtb and retain the balance sheet in their own products.

USDtb는 극단적인 시장 상황에서 USDe의 자금을 인수하는 Ethena의 대체 스테이블 코인 역할을 할 것입니다. 최근 Unchained 팟캐스트에서 Ethena CEO Guy Young은 USDtb가 일반 스테이블 코인과 매우 유사하고 자체적으로 수익이 없기 때문에 이를 구매하는 소매 사용자는 국채 자금을 사용하는 것처럼 수익을 얻을 수 없다고 소개했습니다. 그는 실제로 두 상품이 동시에 작동하며, 98%의 경우 암호화폐 환율이 기존 금융 환율보다 더 매력적으로 보일 때 USDe는 지금처럼 작동한다고 말했습니다. 그런 다음 환경이 변화하는 정도(예: 약세장 진입)에 따라 사용자는 항상 청산(포지션) 옵션을 유지하고 USDtb를 입력하고 자신의 제품에 대차대조표를 유지합니다.

As a result, USDtb could help holders of USDe “cope with difficult market conditions.” According to a Dec. 16 announcement from Ethena Labs: “Ethena will be able to close the hedge position behind USDe and reallocate its backing assets to USDtb to further mitigate the associated risks.”

결과적으로 USDtb는 USDe 보유자가 "어려운 시장 상황에 대처"하는 데 도움이 될 수 있습니다. Ethena Labs의 12월 16일 발표에 따르면, "Ethena는 USDe 뒤의 헤지 포지션을 종료하고 지원 자산을 USDtb로 재할당하여 관련 위험을 더욱 완화할 수 있을 것입니다."

The stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is in partnership with blockchain tokenization firm Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in the approved proposal that stablecoins like USDC will account for the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity on weekends or other periods when the Treasury market is not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three full audits by Pashov, Quantstamp and Cyfrin in October.

스테이블코인은 BlackRock의 BUIDL이 90% 지원하며 블록체인 토큰화 회사인 Securitize와 파트너십을 맺고 있습니다. Ethena의 위원회 위원 중 한 명인 Block Analiticia는 승인된 제안에서 USDC와 같은 스테이블 코인이 USDtb 준비금의 나머지 10%를 차지할 것이며 이는 국채 시장이 거래되지 않는 주말이나 기타 기간에 추가 유동성을 제공할 수 있다고 언급했습니다. USDtb 스마트 계약의 "핵심" 부분은 지난 10월 Pashov, Quantstamp 및 Cyfrin의 세 가지 전체 감사를 통과했습니다.

USDtb may drive a large amount of funds to flow from TradFi

USDtb는 TradFi에서 많은 양의 자금이 유입될 수 있습니다.

Ethena Lab’s synthetic stablecoin USDe was launched in February this year and has grown rapidly since then, and is now the third largest stablecoin after USDT and USDC. Since November 1, just a month and a half ago, its market value has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, the long-established DeFi native stablecoin.

Ethena Lab의 합성 스테이블코인 USDe는 올해 2월 출시된 이후 빠른 속도로 성장해 현재 USDT, USDC에 이어 세 번째로 큰 스테이블코인이다. 불과 한 달 반 전인 11월 1일 이후 시장 가치는 두 배 이상 증가해 약 60억 달러에 이르렀으며, 심지어 오랜 전통을 자랑하는 DeFi 네이티브 스테이블 코인인 DAI를 넘어섰습니다.

The key to USDe's success is the yield it offers. The token offers an annual yield of 27%, which is much higher than the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and subsequently opening a short (bearish) position on a futures exchange like Bybit. This creates what is known as a "delta neutral" position, in which the value of the asset and the short position offset each other, keeping the overall price stable.

USDe의 성공의 열쇠는 그것이 제공하는 수익률입니다. 토큰은 DAI와 USDS가 제공하는 12.5%보다 훨씬 높은 27%의 연간 수익률을 제공합니다. USDe는 비트코인, 이더리움 또는 솔라나를 Ethena 프로토콜에 입금한 후 Bybit와 같은 선물 거래소에서 매도(약세) 포지션을 개설하여 생성됩니다. 이는 자산 가치와 매도 포지션이 서로 상쇄되어 전체 가격을 안정적으로 유지하는 "델타 중립" 포지션을 생성합니다.

Currently, since most traders are bullish on cryptocurrencies, they pay Ethena funds to short, and the protocol transfers these funds to USDe holders through staking. As long as this continues, USDe's yield should remain high. But if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such a high yield.

현재 대부분의 트레이더는 암호화폐에 대해 낙관적이기 때문에 Ethena 자금을 공매도에 지불하고 프로토콜은 스테이킹을 통해 이 자금을 USDe 보유자에게 전송합니다. 이것이 계속되는 한 USDe의 수익률은 높게 유지될 것입니다. 그러나 거래자들이 약세로 변하면 Ethena는 그렇게 높은 수익률을 제공할 수 없게 됩니다.

In addition, Staked USDe (sUSDe) launched by Ethena is a yield token that allows users to earn additional income by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe provides high returns to holders.

또한, Ethena가 출시한 SUSDe(Staked USDe)는 사용자가 USDe 토큰을 스테이킹하여 추가 수익을 얻을 수 있는 수익률 토큰입니다. sUSDe는 스테이킹 보상과 기본 거래 전략을 통해 보유자에게 높은 수익을 제공합니다.

Blockworks Research recently tweeted about the different ways Ethena is primarily used. Pendle is the top destination for Staked USDe with over $1

Blockworks Research는 최근 Ethena가 주로 사용되는 다양한 방식에 대해 트윗했습니다. Pendle은 $1 이상 스테이킹된 USDe의 최고의 목적지입니다.