Ethena Labs führt mit Unterstützung des BlackRock BUIDL Fund einen neuen Stablecoin USDtb ein, um die Marktvolatilität im Bärenmarkt zu bewältigen

Am 16. Dezember gab das DeFi-Projekt Ethena Labs den offiziellen Start seines neuen Stablecoins USDtb bekannt. Als Blockchain-basierter US-Dollar-Stablecoin werden 90 % der Reservemittel von USDtb in den tokenisierten Fonds BUIDL von BlackRock investiert

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin, USDtb. The blockchain-based US dollar stablecoin sees 90% of its reserve funds invested in BlackRock's tokenized fund BUIDL and has an partnership with real-world asset tokenization company Securitize.

Das DeFi-Projekt Ethena Labs gab am Freitag die offizielle Einführung seines neuen Stablecoins USDtb bekannt. Der Blockchain-basierte US-Dollar-Stablecoin investiert 90 % seiner Reservemittel in den tokenisierten Fonds BUIDL von BlackRock und unterhält eine Partnerschaft mit dem Real-World-Asset-Tokenisierungsunternehmen Securitize.

Within a day of its launch, USDtb's TVL reached $64.5 million, according to DefiLlama data. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's first-month TVL would reach $500 million to $1 billion. He also stated that some TradFi entities, despite not really touching other cryptocurrencies, currently have significant exposure to what Ethena is doing.

Laut DefiLlama-Daten erreichte der TVL von USDtb innerhalb eines Tages nach seiner Einführung 64,5 Millionen US-Dollar. Zuvor hatte Ethena-CEO Guy Young vorhergesagt, dass der TVL von USDtb im ersten Monat 500 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar erreichen würde. Er erklärte auch, dass einige TradFi-Unternehmen, obwohl sie andere Kryptowährungen nicht wirklich berühren, derzeit erheblich von den Aktivitäten von Ethena betroffen sind.

Backed by BlackRock BUIDL Fund to cope with market volatility in the bear market

Unterstützt durch den BlackRock BUIDL Fund zur Bewältigung der Marktvolatilität im Bärenmarkt

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin that looks almost identical to USDC and USDT. The only difference is that Ethena backs this stablecoin with BlackRock's BUIDL Treasury Fund as collateral. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets equivalent to the US dollar, such as cash, US Treasuries, and repurchase agreements. Instead of Ethena managing financial assets, it entrusts them to different banks or different service providers in the real world. Basically, BlackRock and Securitize are responsible for the entire process. Therefore, USDtb has a completely different product principle from Ethena's flagship stablecoin USDe.

Der neu eingeführte USDtb ist ein relativ traditioneller Krypto-Stablecoin, der fast identisch mit USDC und USDT aussieht. Der einzige Unterschied besteht darin, dass Ethena diesen Stablecoin mit dem BUIDL Treasury Fund von BlackRock als Sicherheit absichert. BUIDL ist ein tokenisierter Fonds, der in Vermögenswerte investiert, die dem US-Dollar entsprechen, wie etwa Bargeld, US-Staatsanleihen und Pensionsgeschäfte. Anstatt dass Ethena finanzielle Vermögenswerte verwaltet, vertraut es diese verschiedenen Banken oder verschiedenen Dienstleistern in der realen Welt an. Grundsätzlich sind BlackRock und Securitize für den gesamten Prozess verantwortlich. Daher hat USDtb ein völlig anderes Produktprinzip als Ethenas Flaggschiff-Stablecoin USDe.

USDtb will serve as an alternative stablecoin for Ethena, taking over the funds of USDe in extreme market conditions. Recently, on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young introduced that USDtb looks very similar to ordinary stablecoins and does not have returns itself, so retail users who buy it will not get returns like using treasury bond funds. He said that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when the cryptocurrency exchange rate looks more attractive than the traditional financial exchange rate, USDe operates as it does now. Then, to the extent that the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and enter USDtb and retain the balance sheet in their own products.

USDtb wird als alternativer Stablecoin für Ethena dienen und unter extremen Marktbedingungen die Mittel von USDe übernehmen. Kürzlich stellte Guy Young, CEO von Ethena, im Unchained-Podcast vor, dass USDtb gewöhnlichen Stablecoins sehr ähnlich sieht und selbst keine Renditen erzielt, sodass Privatanwender, die es kaufen, keine Renditen erhalten, wie dies bei der Verwendung von Staatsanleihenfonds der Fall ist. Er sagte, dass die beiden Produkte tatsächlich parallel funktionieren und in 98 % der Fälle, wenn der Wechselkurs der Kryptowährung attraktiver erscheint als der traditionelle Finanzwechselkurs, USDe so funktioniert wie jetzt. In dem Maße, in dem sich das Umfeld ändert (z. B. beim Eintritt in einen Bärenmarkt), behalten Benutzer immer die Möglichkeit, (Positionen) zu schließen und USDtb einzugeben und die Bilanz in ihren eigenen Produkten beizubehalten.

As a result, USDtb could help holders of USDe “cope with difficult market conditions.” According to a Dec. 16 announcement from Ethena Labs: “Ethena will be able to close the hedge position behind USDe and reallocate its backing assets to USDtb to further mitigate the associated risks.”

Infolgedessen könnte USDtb USDe-Inhabern helfen, „mit schwierigen Marktbedingungen zurechtzukommen“. In einer Ankündigung von Ethena Labs vom 16. Dezember heißt es: „Ethena wird in der Lage sein, die Absicherungsposition hinter USDe zu schließen und seine Sicherungsvermögenswerte auf USDtb umzuverteilen, um die damit verbundenen Risiken weiter zu mindern.“

The stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is in partnership with blockchain tokenization firm Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in the approved proposal that stablecoins like USDC will account for the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity on weekends or other periods when the Treasury market is not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three full audits by Pashov, Quantstamp and Cyfrin in October.

Der Stablecoin wird zu 90 % von BUIDL von BlackRock unterstützt und steht in Partnerschaft mit dem Blockchain-Tokenisierungsunternehmen Securitize. Eines der Ausschussmitglieder von Ethena, Block Analiticia, wies in dem genehmigten Vorschlag darauf hin, dass Stablecoins wie USDC die verbleibenden 10 % der USDtb-Reserven ausmachen werden, was an Wochenenden oder anderen Zeiten, in denen auf dem Treasury-Markt kein Handel stattfindet, für zusätzliche Liquidität sorgen kann. Der „Kern“-Teil des Smart Contracts von USDtb hat im Oktober drei vollständige Prüfungen durch Pashov, Quantstamp und Cyfrin bestanden.

USDtb may drive a large amount of funds to flow from TradFi

USDtb könnte dazu führen, dass große Geldbeträge aus TradFi fließen

Ethena Lab’s synthetic stablecoin USDe was launched in February this year and has grown rapidly since then, and is now the third largest stablecoin after USDT and USDC. Since November 1, just a month and a half ago, its market value has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, the long-established DeFi native stablecoin.

Der synthetische Stablecoin USDe von Ethena Lab wurde im Februar dieses Jahres eingeführt und ist seitdem schnell gewachsen und ist nun der drittgrößte Stablecoin nach USDT und USDC. Seit dem 1. November vor nur anderthalb Monaten hat sich sein Marktwert auf fast 6 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt und übertrifft damit sogar DAI, den seit langem etablierten nativen DeFi-Stablecoin.

The key to USDe's success is the yield it offers. The token offers an annual yield of 27%, which is much higher than the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and subsequently opening a short (bearish) position on a futures exchange like Bybit. This creates what is known as a "delta neutral" position, in which the value of the asset and the short position offset each other, keeping the overall price stable.

Der Schlüssel zum Erfolg von USDe ist die Rendite, die es bietet. Der Token bietet eine jährliche Rendite von 27 %, was viel höher ist als die 12,5 %, die DAI und USDS bieten. USDe entsteht durch die Einzahlung von Bitcoin, Ethereum oder Solana in das Ethena-Protokoll und die anschließende Eröffnung einer Short-Position (bärische Position) an einer Terminbörse wie Bybit. Dadurch entsteht eine sogenannte „deltaneutrale“ Position, bei der sich der Wert des Vermögenswerts und die Short-Position gegenseitig ausgleichen und der Gesamtpreis stabil bleibt.

Currently, since most traders are bullish on cryptocurrencies, they pay Ethena funds to short, and the protocol transfers these funds to USDe holders through staking. As long as this continues, USDe's yield should remain high. But if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such a high yield.

Da die meisten Händler Kryptowährungen derzeit optimistisch gegenüberstehen, zahlen sie Ethena-Geldern für Leerverkäufe, und das Protokoll überträgt diese Gelder durch Abstecken an USDe-Inhaber. Solange dies anhält, sollte die Rendite des USDe hoch bleiben. Wenn die Händler jedoch pessimistisch werden, wird Ethena nicht in der Lage sein, eine so hohe Rendite zu erzielen.

In addition, Staked USDe (sUSDe) launched by Ethena is a yield token that allows users to earn additional income by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe provides high returns to holders.

Darüber hinaus ist der von Ethena eingeführte Staked USDe (sUSDe) ein Rendite-Token, der es Benutzern ermöglicht, durch den Einsatz von USDe-Tokens zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Durch Einsatzprämien und Basishandelsstrategien bietet sUSDe den Inhabern hohe Renditen.

Blockworks Research recently tweeted about the different ways Ethena is primarily used. Pendle is the top destination for Staked USDe with over $1

Blockworks Research hat kürzlich über die unterschiedlichen Verwendungsmöglichkeiten von Ethena getwittert. Pendle ist mit über 1 US-Dollar das Top-Ziel für Staked USDe