第 5 の時代: ビットコインのレイヤー 2 エコシステムへの移行の夜明け

ビットコインの「エポック V」へようこそ。これは、新規 BTC の発行が減少する最近の半減期イベントによって特徴付けられます。ルーンでのミームコイン作成などのオンチェーンアクティビティの急増により取引手数料が高騰し、ライトニングネットワークのようなレイヤー2ソリューションの採用増加についての憶測が広がっている。また、半減期はビットコイン L2 に関連するトークンの増加にも拍車をかけており、BTC 残高が少ないユーザーにとってこれらのプラットフォームへのアクセス可能性についての懸念が生じています。

Epoch V: The Dawn of Bitcoin's Transformation

エポック V: ビットコインの変革の夜明け

On April 20th, the Bitcoin network underwent its highly anticipated fourth halving, a predetermined reduction in the issuance rate of new bitcoins. This event, while significant in its own right, has also sparked speculation and excitement about the potential ramifications for the Bitcoin ecosystem in the years to come.

4 月 20 日、ビットコイン ネットワークは待望の 4 回目の半減期を迎えました。これは、新規ビットコインの発行率があらかじめ定められていました。このイベントはそれ自体重要ですが、今後数年間でビットコインのエコシステムに波及する可能性についての憶測や興奮も引き起こしました。

The halving has coincided with the emergence of Runes, a novel protocol that has facilitated the creation of numerous meme coins on the Bitcoin blockchain. This surge in token issuance has generated over $80 million in fees for bitcoin miners and contributed to an increase in transaction costs. The average transaction fee on the Bitcoin network has now surpassed $70, a notable rise of over 1,395.8% compared to the 30-day trailing average.

この半減期は、ビットコインブロックチェーン上で多数のミームコインの作成を容易にする新しいプロトコルであるルーンの出現と一致しました。このトークン発行の急増により、ビットコインマイナーに8,000万ドル以上の手数料が発生し、取引コストの増加に貢献しました。ビットコインネットワーク上の平均取引手数料は現在70ドルを超えており、30日間の過去平均と比較して1,395.8％以上の顕著な上昇となっている。

While the sustainability of this elevated activity remains uncertain, some experts anticipate that the period leading up to the next halving in 2028, known as "Epoch V," will witness the widespread adoption of Bitcoin layer 2 solutions. These solutions, such as the Lightning Network, aim to alleviate congestion and reduce transaction costs on the main Bitcoin blockchain.

この活発な活動の持続可能性は依然として不確実ですが、一部の専門家は、「エポック V」として知られる 2028 年の次の半減期までの期間に、ビットコインのレイヤー 2 ソリューションが広く普及すると予想しています。ライトニング ネットワークなどのこれらのソリューションは、メインのビットコイン ブロックチェーンの混雑を緩和し、トランザクション コストを削減することを目的としています。

"Any factor that leads to a spike in fees will likely prompt individuals to seek out alternative options," explained Ava Chow, a Bitcoin Core developer, in an interview with CoinDesk. "Lightning is one such option, along with side chains like Fedimint and Ark and a range of layer 2s. Elevated fee environments will drive people to consider these alternatives."

ビットコインコア開発者のエヴァ・チョウ氏はコインデスクとのインタビューで、「手数料の高騰につながるあらゆる要因があれば、個人は代替オプションを探すようになる可能性が高い」と説明した。 「Lightning は、Fedimint や Ark のようなサイドチェーンやさまざまなレイヤー 2 とともに、そのようなオプションの 1 つです。料金環境の高騰により、人々はこれらの代替案を検討するようになるでしょう。」

This sentiment is echoed in a recent Messari report, which emphasizes the necessity of layer-2 solutions for Bitcoin in light of the increasing on-chain activity. According to analyst Nikhil Chaturvedi, "layer-2 solutions for Bitcoin are not just a luxury but a necessity." Bitcoin is evolving from its former perception as "digital gold" into a platform upon which various applications and services can be built.

この意見は最近のメッサーリのレポートにも反映されており、オンチェーンアクティビティの増加を考慮してビットコインのレイヤー2ソリューションの必要性を強調しています。アナリストのニキル・チャトゥルヴェディ氏は、「ビットコインのレイヤー2ソリューションは単なる贅沢品ではなく、必需品である」と述べています。ビットコインは、「デジタルゴールド」という以前の認識から、さまざまなアプリケーションやサービスを構築できるプラットフォームへと進化しています。

This shift in perspective was initiated by the introduction of the Ordinals protocol last year, which enabled novel methods of storing data on the smallest units of BTC, known as satoshis. To date, over $3 billion worth of Ordinal "inscriptions" have been traded, with an upward trend in trading activity and an average transaction volume approaching 2 million.

この視点の変化は、昨年の Ordinals プロトコルの導入によって始まり、サトシとして知られる BTC の最小単位でデータを保存する新しい方法が可能になりました。現在までに、30億ドル相当のオーディナルの「碑文」が取引されており、取引活動は増加傾向にあり、平均取引量は200万件に近づいています。

Ordinals, however, is not the sole contributor to rising Bitcoin fees. BitVM, a solution that facilitates off-chain computation, enables the development of Ethereum-like smart contracts on Bitcoin. Babylon is developing a mechanism for staking and earning yield on BTC holdings. Additionally, layer 2 solutions such as Stacks and Merlin are hosting a growing number of decentralized applications (dApps) and meme coins.

ただし、ビットコイン手数料上昇の唯一の原因はオーディナルズだけではない。オフチェーン計算を容易にするソリューションである BitVM により、ビットコイン上でのイーサリアムのようなスマート コントラクトの開発が可能になります。バビロンは、保有する BTC にステーキングして利回りを得るメカニズムを開発しています。さらに、Stacks や Merlin などのレイヤー 2 ソリューションは、ますます多くの分散型アプリケーション (dApps) やミーム コインをホストしています。

Intriguingly, tokens associated with Bitcoin layer 2s have outperformed BTC in the aftermath of the halving. Elastos' (ELA) token has experienced an 11% increase, while SatoshiVM's (SAVM) has ascended by 5%. Stacks' (STX) token has witnessed a remarkable surge of nearly 20%, reaching $2.87, although this may also be attributed to the network's forthcoming Nakamoto upgrade.

興味深いことに、ビットコインのレイヤー 2 に関連付けられたトークンは、半減期の影響で BTC を上回りました。 Elastos (ELA) トークンは 11% 上昇し、SatoshiVM (SAVM) は 5% 上昇しました。 Stacks (STX) トークンは 20% 近くの驚くべき高騰を見せ、2.87 ドルに達しましたが、これはネットワークの今後のnakamoto アップグレードに起因する可能性もあります。

While market forces are expected to drive adoption of Bitcoin's secondary layers, this may not always be entirely beneficial. For instance, users with modest bitcoin holdings may be priced out of non-custodial usage of platforms like Lightning, which requires an initial on-chain setup transaction and a subsequent on-chain closing transaction, explained Chow.

市場の力がビットコインのセカンダリレイヤーの採用を促進すると予想されていますが、これが必ずしも完全に有益であるとは限りません。例えば、ビットコインの保有量がそれほど多くないユーザーは、ライトニングのようなプラットフォームの非保管的使用の価格が設定される可能性があり、最初のオンチェーンセットアップトランザクションとその後のオンチェーンクロージングトランザクションが必要になるとチョウ氏は説明した。

"In a high fee environment, it becomes somewhat challenging to initiate using such solutions," Chow added.

「料金が高い環境では、そのようなソリューションの使用を開始するのはやや困難になります」とチョウ氏は付け加えた。

However, there are potential workarounds, such as custodial Lightning services that subsidize these costly transactions.

ただし、これらの高価なトランザクションを補助する保管型 Lightning サービスなど、潜在的な回避策はあります。

"I am concerned that higher BTC fees will push users toward custodial Lightning services, thereby compromising their sovereignty and anonymity over their BTC holdings," pseudonymous bitcoiner and Lightning critic Sovereign Matt told CoinDesk. "Custodial Lightning services could become the new intermediaries that people are compelled to trust with their savings, as self-custody and conducting transactions on the main Bitcoin blockchain become prohibitively expensive."

「ビットコイナーでライトニング評論家のソブリン・マット氏（仮名）はコインデスクに対し、「BTC手数料の上昇により、ユーザーが保管型のLightningサービスに向かうことになり、それによってBTC保有に対する主権と匿名性が損なわれるのではないかと懸念している」と語った。 「メインのビットコインブロックチェーンでの自己保管と取引の実施が法外に高価になる中、カストディアルライトニングサービスは、人々が自分の貯蓄を信頼せざるを得なくなる新たな仲介者となる可能性がある。」

To a certain extent, the current landscape is a consequence of the "Blocksize Wars" that transpired years ago, when the Bitcoin community debated how to scale the network. Ultimately, it was decided that instead of increasing the block size, scaling would be achieved through layer 2 solutions. This decision has shaped the current trajectory of Bitcoin development.

ある程度、現在の状況は、ビットコインコミュニティがネットワークを拡張する方法を議論した数年前に起こった「ブロックサイズ戦争」の結果です。最終的には、ブロック サイズを増やす代わりに、レイヤー 2 ソリューションを通じてスケーリングを達成することが決定されました。この決定がビットコイン開発の現在の軌道を形作りました。

"There are essentially two schools of thought regarding increasing the number of transactions per block," said Chow. "One approach is to enlarge the block size, while the other is to reduce the transaction size." Expanding the block size, according to Chow, would be akin to "brute forcing" a solution.

「ブロックあたりのトランザクション数を増やすことに関しては、基本的に 2 つの考え方があります」と Chow 氏は言います。 「1 つのアプローチはブロック サイズを拡大することであり、もう 1 つはトランザクション サイズを削減することです。」 Chow氏によれば、ブロックサイズを拡大することは、解決策を「強引に」実行することに似ているという。

While methods exist for reducing the size and compactness of bitcoin transactions, until such optimizations are implemented, layer 2 solutions are likely to continue to proliferate.

ビットコイントランザクションのサイズとコンパクトさを縮小する方法は存在しますが、そのような最適化が実装されるまでは、レイヤー 2 ソリューションが急増し続ける可能性があります。