CySEC、MiCAR に基づく ART 発行会社に対する EBA のガバナンス ガイドラインを採用

キプロス証券取引委員会（CySEC）は今週、資産参照トークン（ART）の発行者のガバナンスに関する欧州銀行監督局（EBA）のガイドラインの採用を発表した。

The Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) has announced its adoption of the European Banking Authority’s (EBA) guidelines on governance for issuers of asset-referenced tokens (ARTs). These guidelines were issued in June 2024 and aim to bolster the management and oversight of ART issuers, ensuring enhanced consumer and investor protection.

キプロス証券取引委員会 (CySEC) は、資産参照トークン (ART) の発行者のガバナンスに関する欧州銀行監督局 (EBA) のガイドラインの採用を発表しました。これらのガイドラインは2024年6月に発行され、ART発行者の管理と監督を強化し、消費者と投資家の保護を強化することを目的としています。

The guidelines, which fall under Article 16 of Regulation (EU) No 1093/2010, provide a framework for governance arrangements in line with the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR). They outline tasks and responsibilities for management bodies, the organisation of issuers, and the role of independent risk management and compliance functions.

このガイドラインは規制 (EU) No 1093/2010 の第 16 条に該当し、暗号資産市場規制 (MiCAR) に沿ったガバナンス取り決めの枠組みを提供します。これらは、管理機関のタスクと責任、発行体の組織、独立したリスク管理およびコンプライアンス機能の役割を概説しています。

According to CySEC, these measures aim to “ensure the sound management of all risks associated with the activities of issuers of ARTs, while providing for appropriate consumer and investor protection.”

CySECによると、これらの措置は「消費者と投資家を適切に保護しながら、ARTの発行者の活動に関連するすべてのリスクの健全な管理を確保する」ことを目的としている。

One notable requirement under these guidelines is the establishment of a business continuity policy. Issuers must guarantee the uninterrupted performance of core activities related to ARTs, even during system disruptions. This underscores the importance of proportional resource allocation, reflecting the scale and complexity of the issuer’s operations.

これらのガイドラインにおける注目すべき要件の 1 つは、事業継続ポリシーの確立です。発行者は、システムの中断中であっても、ART に関連する中核的なアクティビティの中断のないパフォーマンスを保証する必要があります。これは、発行者の業務の規模と複雑さを反映して、比例的なリソース割り当ての重要性を強調しています。

CySEC also highlighted the significance of risk management, emphasizing the roles of the “second line of defence (independent risk management and compliance function) and the third line of defence (internal audit function)” in maintaining robust oversight. The commission also noted that the guidelines will take effect on December 20, 2024.

CySECはまた、リスク管理の重要性を強調し、強固な監視を維持するための「第2の防御線（独立したリスク管理およびコンプライアンス機能）と第3の防御線（内部監査機能）」の役割を強調した。同委員会はまた、ガイドラインは2024年12月20日に発効する予定であると指摘した。

The adoption of the EBA’s governance guidelines by CySEC reflects a broader shift in the European regulatory landscape under MiCAR. This regulation establishes a unified framework for crypto-asset issuers and service providers across the EU, aiming to ensure financial stability and enhance investor protection in an increasingly complex and rapidly evolving digital asset market.

CySEC による EBA のガバナンス ガイドラインの採用は、MiCAR に基づく欧州の規制状況における広範な変化を反映しています。この規制は、ますます複雑かつ急速に進化するデジタル資産市場において金融の安定を確保し、投資家保護を強化することを目的として、EU全域の暗号資産発行者とサービスプロバイダーのための統一枠組みを確立します。

The EBA's final report on Guidelines on Recovery Plans (November 2024) underpins this framework, requiring issuers of asset-referenced tokens (ARTs) and e-money tokens (EMTs) to develop robust recovery plans. These plans are designed to restore compliance with asset reserve requirements during periods of significant stress.

復興計画に関するガイドラインに関するEBAの最終報告書（2024年11月）はこの枠組みを裏付けており、資産参照トークン（ART）と電子マネートークン（EMT）の発行者に堅牢な復興計画を策定するよう求めている。これらの計画は、重大なストレスの期間中に資産準備金要件の遵守を回復するように設計されています。

Among other provisions, the guidelines require issuers to identify risks, establish governance structures and implement recovery options, including liquidity and capital-strengthening measures. The inclusion of tools such as a de-pegging risk indicator highlights the focus on preventing adverse market impacts, such as token mispricing and mass redemption events.

ガイドラインでは、発行体に対し、リスクを特定し、ガバナンス構造を確立し、流動性や資本強化策を含む回収オプションを導入することを義務付けている。デペッギングリスク指標などのツールを組み込むことで、トークンの価格設定ミスや大量償還イベントなどの市場への悪影響の防止に焦点を当てていることが強調されます。