SECがバイナンスにやってくる。また。

アメリカの証券規制当局は、11月の選挙の行方が不透明であるにもかかわらず、法律を無視した「仮想通貨」事業者との戦いを後退させる気配を見せていない。

The United States Securities and Exchange Commission (SEC) continues to pursue legal action against major cryptocurrency exchanges and operators, despite the upcoming presidential election and its potential impact on the regulatory landscape.

米国証券取引委員会（SEC）は、間近に迫った大統領選挙と規制情勢への潜在的な影響にもかかわらず、主要な仮想通貨取引所および運営者に対する法的措置を追求し続けています。

On Friday, October 16, the SEC filed a proposed amended complaint in its long-standing lawsuit against Binance Holdings, Binance.US, and Binance founder Changpeng "CZ" Zhao. The SEC filed its initial suit over a year ago, accusing the companies of selling unregistered securities, masking manipulative trading on Binance.US, and allowing U.S. customers to illegally access the Binance.com site.

10月16日金曜日、SECはBinance Holdings、Binance.US、およびBinance創設者Changpeng "CZ" Zhaoに対する長年の訴訟において修正された訴状案を提出した。 SECは1年以上前に最初の訴訟を起こし、両社が未登録証券を販売し、Binance.USでの操作取引を隠蔽し、米国の顧客がBinance.comサイトに違法にアクセスできるようにしたとして非難した。

The SEC alleged that Binance and CZ engaged in "an extensive web of deception, conflicts of interest, lack of disclosure and calculated evasion of the law." The SEC provided a preview of the gist of the 201-page amended complaint last month, seeking to “address the factual pleading deficiencies” in the June 28 ruling by Judge Amy Berman Jackson of the U.S. District Court for the District of Columbia and to “further address certain defense arguments challenging the SEC’s claims.”

SECは、バイナンスとCZが「広範な欺瞞、利益相反、情報開示の欠如、計算された法律回避」に関与したと主張した。 SECは先月、201ページに及ぶ修正訴状の要旨のプレビューを提供し、コロンビア特別区連邦地方裁判所のエイミー・バーマン・ジャクソン判事による6月28日の判決における「事実弁論の欠陥に対処する」ことと、「 SECの主張に異議を唱える特定の弁護論にもさらに言及する。」

That June ruling saw Berman decline Binance's motion to dismiss the bulk of the SEC's charges, although she did dismiss the charge that Binance's role in the (now defunct) BUSD stablecoin partnership with Paxos Trust represented an investment contract between the exchange and its customers.

その6月の判決により、バーマン氏はSECの告発の大部分を却下するというバイナンスの申し立てを却下したが、パクソス・トラストとの（現在は消滅した）BUSDステーブルコイン・パートナーシップにおけるバイナンスの役割が取引所とその顧客の間の投資契約を表しているという告発は却下した。

Berman also partially dismissed charges related to Binance's initial coin offering (ICO) of its in-house BNB token and the post-ICO ‘secondary’ sales of BNB to customers on exchanges. Regarding the latter charge, Berman cited a different federal court’s ruling that ‘secondary’ sales of Ripple Labs' XRP token on exchanges didn't violate securities law.

バーマン氏はまた、バイナンスの自社BNBトークンの新規コインオファリング（ICO）と、ICO後の取引所での顧客へのBNBの「二次」販売に関連した告発を部分的に却下した。後者の容疑に関して、バーマン氏は、リップル・ラボのXRPトークンの取引所での「二次」販売は証券法に違反しないとする別の連邦裁判所の判決を引用した。

In response, the SEC's amended complaint builds on its original ICO references by adding the phrase “initial exchange offerings” (IEO). This is described as “typically, the initial distributions of the crypto asset by the issuer or promoter to investors using trading platforms as the primary means of distributions.” The SEC singles out Binance's Launchpad, “a program Binance explicitly designed for issuers to engage directly in capital-raising distributions of their crypto assets” via the exchange.

これに応じて、SEC の修正された訴状は、元の ICO への言及に基づいて「新規取引所の提供」(IEO) という文言を追加しています。これは、「通常、発行者またはプロモーターが、主な分配手段として取引プラットフォームを使用して投資家に暗号資産を初期分配すること」と説明されています。 SECはバイナンスのローンチパッドを取り上げている。これはバイナンスが「発行者が取引所を介して暗号資産の資金調達分配に直接関与できるように明示的に設計されたプログラム」である。

The SEC notes that as recently as September 5, Binance's website describes its prominent role in the IEO process, letting token-issuing projects focus on development “while we handle the marketing and exposure to our user base.” The SEC argues that the tokens' presence on Binance leads buyers “to reasonably expect profits from the expanded presence of the crypto assets on trading platforms.”

SECは、9月5日時点のバイナンスのウェブサイトには、IEOプロセスにおけるバイナンスの重要な役割が説明されており、「当社がマーケティングとユーザーベースへの露出を担当している間」トークン発行プロジェクトが開発に集中できるようになっていると指摘している。 SECは、バイナンス上でのトークンの存在により、購入者は「取引プラットフォーム上での暗号資産の存在拡大による利益を合理的に期待する」ようになったと主張している。

The SEC hasn't given up on labeling BNB a security, as the amended complaint included a lengthy new section on Binance's efforts to promote and sell BNB both to its staff and outsiders, as well as its promotion of Binance's role in boosting BNB's value. Binance also offered BNB to staff as “an elective form of salary payment,” which the SEC claims Binance promoted as the equivalent of stock options and an investment in the exchange's future.

SECはBNBを有価証券に分類することを諦めていない。修正された訴状には、従業員と社外の両方にBNBを宣伝・販売するためのバイナンスの取り組みと、BNBの価値向上におけるバイナンスの役割の宣伝に関する長い新たなセクションが含まれていたからだ。バイナンスはまた、BNBを「給与支払いの選択形式」としてスタッフに提供したが、SECはバイナンスがストックオプションと同等のものであり、取引所の将来への投資として奨励したと主張している。

The SEC also seeks to revive the dismissed charge against Binance's Simple Earn program, in which customers ‘lent’ tokens to Binance in exchange for simple interest. Berman's June ruling said the SEC failed to demonstrate that customers understood the interest came from Binance's “managerial or entrepreneurial efforts.”

SECはまた、顧客が単純な利息と引き換えにバイナンスにトークンを「貸した」というバイナンスのシンプル・アーン・プログラムに対する却下された告訴の復活も求めている。バーマン氏の6月の判決は、顧客がその利益がバイナンスの「経営的または起業家的な努力」によるものであることを理解していることをSECが証明できなかったと述べた。

In response, the SEC notes how Binance promoted Simple Earn as ‘passive investing’ that allowed a “hands-off approach to managing their portfolios.” Binance told Earn customers that their assets would be pooled with others' assets, with Binance deciding how those assets are deployed.

これに対してSECは、バイナンスがシンプル・アーンを「ポートフォリオ管理への手を使わないアプローチ」を可能にする「パッシブ投資」としてどのように推進したかを指摘している。バイナンスは、アーンの顧客に対し、彼らの資産は他人の資産とプールされ、それらの資産がどのように展開されるかはバイナンスが決定すると伝えた。

Following Berman's partial dismissal of the BNB charge in June, a hearing was held in July in which SEC and Binance attorneys debated whether 10 other tokens—ADA, ALGO, ATOM, AXS, COTI, FIL, MANA, MATIC, SAND, and SOL—cited in the SEC's original complaint were still part of the suit. The amended complaint retains references to all 10 tokens and cites details on how the tokens were promoted by Binance on its platforms.

6月にバーマン氏がBNBの告訴を部分的に却下したことを受け、7月に公聴会が開催され、SECとバイナンスの弁護士が他の10のトークン（ADA、ALGO、ATOM、AXS、COTI、FIL、MANA、MATIC、SAND、SOL）について議論した。 SEC の最初の訴状で引用された内容は依然として訴訟の一部である。修正された訴状には、10個のトークンすべてへの言及が残されており、バイナンスがそのプラットフォーム上でトークンをどのように宣伝したかについての詳細が引用されている。

“Statements and activity by the crypto asset issuers and promoters, as amplified and reinforced by Defendants as alleged herein, have led investors reasonably to expect profits based on the managerial or entrepreneurial efforts of others.” The SEC claims this expectation exists regardless of whether investors acquired the token via “initial token distributions” (including IEOs on Binance), though “issuer direct or indirect sales” including via market makers, or in “secondary market resales” on Binance.

「本明細書で主張されているように、被告によって増幅され強化された暗号資産発行者およびプロモーターによる声明と活動は、投資家が他者の経営的または起業家的努力に基づいて利益を期待することを合理的に誘導した。」 SECは、この期待は、投資家が「初期トークン配布」（バイナンスでのIEOを含む）、マーケットメーカー経由を含む「発行者の直接または間接販売」、またはバイナンスでの「二次市場再販」を通じてトークンを取得したかどうかに関係なく存在すると主張している。

However, the amended complaint expunges the “crypto asset securities” language that has annoyed some judges overseeing other SEC v crypto suits, which the SEC has acknowledged can be problematic. The SEC now uses the phrase “crypto assets that were offered or sold as securities,” with ‘securities’ encompassing “the full set of contracts, expectations, and understandings centered on the sales and distribution” of an asset (as defined by the Howey test).

しかし、修正された訴状では、他のSEC対暗号訴訟を監督する一部の裁判官を悩ませていた「暗号資産証券」という文言が削除されており、SECはこれが問題となる可能性があると認めている。 SEC は現在、「有価証券として提供または販売された暗号資産」という表現を使用しており、「有価証券」には資産の「販売と分配を中心とした契約、期待、および理解の完全なセット」が含まれます（ハウイー法による定義）テスト）。

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