このオンチェーンのトレンドに基づいて、ビットコインの底部を呼び出すには時期尚早かもしれません

Cryptoquantの研究責任者は、オンチェーンデータの傾向に基づいて、ビットコインの底部を呼び出すのが早すぎる理由を明らかにしました。

The Head of Research at CryptoQuant has revealed why it may be too early to call a bottom for Bitcoin, based on the trend in on-chain data.

Cryptoquantの研究責任者は、オンチェーンデータの傾向に基づいて、ビットコインの底部を呼び出すのが早すぎる理由を明らかにしました。

Bitcoin MVRV Z-Score Has Plunged Under Its 365-Day MA

Bitcoin MVRV Z-Scoreは、365日間のMAの下で急落しました

Bitcoin MVRV Z-Scoreは、365日間のMAの下で急落しました

In a new post on X, CryptoQuant Head of Research Julio Moreno has talked about why Bitcoin (CRYPTO: BTC) may not have reached a bottom yet. “All valuation metrics are in correction territory,” the analyst begins. “It can take more time.”

Xの新しい投稿では、Cryptoquant Researchの責任者であるJulio Morenoは、ビットコイン（Crypto：BTC）がまだ底に到達していない理由について話しました。 「すべての評価指標は修正の領域にあります」とアナリストは始まります。 「もっと時間がかかることがあります。」

An indicator that Moreno has cited as an example of this trend is the Market Value to Realized Value (MVRV) Z-Score. This indicator essentially tells us about how the market cap of the asset compares against its realized cap.

モレノがこの傾向の例として引用した指標は、実現価値（MVRV）Zスコアに対する市場価値です。この指標は、基本的に、資産の時価総額が実現したキャップとどのように比較されるかを示しています。

“Realized cap” is an on-chain capitalization model that calculates the total value of the BTC supply by assuming that each token in circulation has its ‘true’ value equal to the spot price at which it was last transacted on the blockchain.

「Realized Cap」は、循環中の各トークンがブロックチェーンで最後に取引されたスポット価格に等しい「真の」値があると仮定することにより、BTC供給の総値を計算するオンチェーン資本モデルです。

In other words, the realized cap sums up the cost basis of the cryptocurrency’s supply. As such, the model can be interpreted as a measure of the total amount of capital the investors as a whole have put into BTC.

言い換えれば、実現されたキャップは、暗号通貨の供給のコストベースを要約します。そのため、このモデルは、投資家全体がBTCに投入した資本の総量の尺度として解釈できます。

Since the MVRV Z-Score compares the market cap, which represents the value the investors are holding right now, against this initial investment, it tells us about the profit-loss status of the cryptocurrency’s user base.

MVRV Zスコアは、投資家が現在保持している価値を表す時価総額をこの初期投資に対して比較するため、暗号通貨のユーザーベースの利益低下のステータスについて教えてくれます。

The MVRV Z-Score is similar to the popular MVRV Ratio, but where it differs from the latter is that it also applies a standard deviation test to pull out the extremes from the data.

MVRV Z-Scoreは一般的なMVRV比に似ていますが、後者とは異なる場合、データから極端を引き出すために標準偏差テストも適用されることです。

Now, here is the chart shared by Moreno that shows the trend in the Bitcoin MVRV Z-Score, as well as its 365-day moving average (MA), over the last few years:

さて、ここでは、ビットコインMVRV Zスコアの傾向と、過去数年間で365日間の移動平均（MA）の傾向を示すモレノが共有するチャートです。

As displayed in the above graph, the Bitcoin MVRV Z-Score has recently seen a sharp decline. The reason for this plummet naturally lies in the crash that the asset’s price has just gone through, which has put many investors into a state of loss.

上記のグラフに表示されているように、ビットコインMVRV Zスコアは最近急激に減少しました。この急落の理由は、当然のことながら、資産の価格が発生したばかりのクラッシュにあり、多くの投資家が損失の状態になりました。

Despite the plummet, though, the indicator remains above the zero mark. Below this level, the overall market enters into a state of loss, so the boundary has historically proven to be an important one for the cryptocurrency.

ただし、急落しているにもかかわらず、インジケータはゼロマークを超えたままです。このレベル以下では、市場全体が損失の状態に入るため、境界は歴史的に暗号通貨にとって重要なものであることが証明されています。

Another important level that the indicator has lost, however, is the 365-day MA. As the analyst has highlighted in the chart, past breakdowns of the line have generally led to notable periods of struggle for the Bitcoin price.

しかし、インジケーターが失ったもう1つの重要なレベルは、365日間のMAです。アナリストがチャートで強調しているように、ラインの過去の故障は一般的にビットコインの価格で顕著な期間の闘争をもたらしました。

It only remains to be seen how long BTC would have to stay under the level this time around, before its price reaches a bottom.

価格が底に達するまで、BTCが今回は今回のレベルの下にどれだけの期間滞在しなければならないかを確認するだけです。

BTC price is currently trading at $86,304.90

BTC価格は現在86,304.90ドルで取引されています