ビットコインはオンチェーンを繁栄させることができますか？

暗号通貨の時価総額のトップスポットを保持しているにもかかわらず、ビットコインの分散財務（DEFI）への参加は比較的低いままです

Original Title: Can Bitcoin Thrive Onchain?

オリジナルタイトル：ビットコインはオンチェーンを繁栄させることができますか？

Original Author: Jean-Paul Faraj, Bankless

元の著者：Jean-Paul Faraj、Bankless

Original Translation: BitpushNews

オリジナル翻訳：BitPushNews

Despite holding the top spot in cryptocurrency market capitalization, Bitcoin's participation in decentralized finance (DeFi) remains relatively low, prompting a profound discussion about its future role.

暗号通貨の時価総額でトップの地位を保持しているにもかかわらず、ビットコインの分散財務財務（DEFI）への参加は比較的低いままであり、将来の役割について深い議論を促しています。

For over a decade, Bitcoin has been the cornerstone of the crypto ecosystem—lauded for its decentralization, censorship resistance, and provable scarcity. However, despite Bitcoin's dominant market cap and recent resurgence in popularity, it largely remains disconnected from one of the most vibrant areas of the crypto space—DeFi.

10年以上にわたり、ビットコインは暗号生態系の基礎となってきました。その地方分権、検閲抵抗、および証明可能な希少性のために奴隷にされました。しかし、ビットコインの支配的な時価総額と最近の人気の復活にもかかわらず、それは主に暗号空間の最も活気のある領域の1つであるDefiから切断されたままです。

According to data from Bitcoin Layers, only about $30 billion worth of Bitcoin (just 1.875% of its total supply) is utilized in DeFi. In contrast, Ethereum has approximately $50 billion worth of ETH locked in DeFi, accounting for about 23% of its supply.

ビットコインレイヤーのデータによると、defiで利用されているビットコイン（総供給のわずか1.875％）のみが約300億ドル相当です。対照的に、Ethereumには約500億ドル相当のETHがDefiに閉じ込められており、その供給の約23％を占めています。

This gap highlights a core contradiction in today's Bitcoin narrative: while BTC holds immense value, relatively few BTC are actively utilized on-chain to provide yield opportunities. This disparity is driving a wave of innovation around wrapping, staking, and other methods to bring Bitcoin into the DeFi economy, unlocking ways to make BTC a productive capital asset.

このギャップは、今日のビットコインの物語の中心的な矛盾を強調しています。BTCは計り知れない価値を保持していますが、収量の機会を提供するために鎖で積極的に利用されるBTCは比較的少数です。この格差は、BTCを生産的な資本資産にする方法を解き放つためのビットコインをdefi経済に導くための包装、ステーキング、およびその他の方法に関する革新の波を駆り立てています。

Bitcoin Layers: BTC supply segmented by network, showing all wrapped BTC

ビットコインレイヤー：ネットワークごとにセグメント化されたBTC電源、すべてのラップされたBTCを表示します

Ethereum's DeFi ecosystem has seen the emergence of tools for lending, staking, and trading. In contrast, native Bitcoin remains challenging to use effectively, especially for new users. Slow transaction times, variable and often high fees, and Bitcoin's architecture lack the programmability that supports Ethereum-based applications.

EthereumのDefi Ecosystemは、貸付、ステーキング、取引のためのツールの出現を見てきました。対照的に、ネイティブのビットコインは、特に新しいユーザーにとって効果的に使用するのが難しいままです。トランザクション時間の遅い時間、変動、および多くの場合、多くの場合、ビットコインのアーキテクチャには、イーサリアムベースのアプリケーションをサポートするプログラム性がありません。

As the broader cryptocurrency space matures, an important question arises: Can Bitcoin meaningfully participate in the on-chain economy? If so, how can we bring ordinary BTC holders into the fold without forcing them to navigate a maze of bridges, wrapped tokens, and unfamiliar applications?

より広い暗号通貨スペースが成熟するにつれて、重要な疑問が生じます。ビットコインは、鎖での経済に有意義に参加することができますか？もしそうなら、どのようにして、通常のBTCホルダーを橋、包装されたトークン、馴染みのないアプリケーションの迷路をナビゲートすることなく、どのようにして折りたたませることができますか？

The Issue: Bitcoin's Design vs. DeFi's Usability

問題：ビットコインのデザインとdefiの使いやすさ

Bitcoin's underlying architecture is not optimized for the high programmability of today's smart contracts. Its proof-of-work (PoW) mechanism prioritizes security and decentralization over complex logical expressions—this design choice makes it a reliable store of value but also limits its adaptability in smart contracts and complex DeFi applications. As a result, native Bitcoin struggles to integrate into the thriving composable finance ecosystems on public chains like Ethereum and Solana.

Bitcoinの基礎となるアーキテクチャは、今日のスマートコントラクトの高いプログラム性に最適化されていません。その証明（POW）メカニズムは、複雑な論理表現よりもセキュリティと分散化を優先します。この設計の選択により、信頼できる価値の貯蔵庫になりますが、スマートコントラクトと複雑な債務アプリケーションでの適応性も制限します。その結果、ネイティブのビットコインは、イーサリアムやソラナなどの公共チェーンで繁栄する合成可能な金融エコシステムに統合するのに苦労しています。

In the past, we have seen some workarounds:

過去には、いくつかの回避策を見てきました。

· Wrapped Bitcoin: Users convert BTC into ERC-20 tokens to access Ethereum-based DeFi. This introduces custodial risks, as token liquidity may be opaque and not always backed 1:1 by third-party custodians.

・ラップビットコイン：ユーザーはBTCをERC-20トークンに変換して、イーサリアムベースのdefiにアクセスします。これは、トークンの流動性が不透明であり、サードパーティのカストディアンによって常に1：1に裏付けられているわけではないため、管理のリスクをもたらします。

· Bridging Protocols: Cross-chain platforms allow BTC to move into other ecosystems. However, manual bridging adds friction, complexity, and risk—especially for non-technical users.

・ブリッジングプロトコル：クロスチェーンプラットフォームにより、BTCは他のエコシステムに移動できます。ただし、手動ブリッジングにより、特に非技術的なユーザーの場合、摩擦、複雑さ、リスクが追加されます。

· Custodial Platforms: Centralized services like Coinbase offer BTC yield but require users to forfeit custody and often pay returns in points, stablecoins, or proprietary tokens instead of BTC.

・管理プラットフォーム：Coinbaseのような集中サービスはBTCの利回りを提供しますが、ユーザーは監護権を失う必要があり、BTCの代わりにポイント、Stablecoins、または独自のトークンでリターンを支払うことがよくあります。

Each option comes with challenges that weigh against Bitcoin's core principles: security, simplicity, and user sovereignty.

各オプションには、セキュリティ、シンプルさ、ユーザーの主権というビットコインの中核原則と比較的重くのしかの課題があります。

Entry Barriers: Why User Experience Still Matters

エントリーバリア：なぜユーザーエクスペリエンスが重要なのか

Accumulation of BTC in 2024, river.com

2024年のBTCの蓄積、River.com

For Bitcoin holders curious about doing more with their assets (earning yield, participating in on-chain governance, or trying DeFi), the entry pathways remain fragmented, non-intuitive, and often daunting. While the infrastructure has matured, user experience lags behind, and competitors are not just other blockchains but also TradFi.

資産（収益の収益、チェーンガバナンスへの参加、または挑戦の試行）でより多くのことをすることに興味があるビットコイン保有者の場合、エントリ経路は断片化され、直感的で、しばしば困難なままです。インフラストラクチャは成熟していますが、ユーザーエクスペリエンスは遅れをとっており、競合他社は他のブロックチェーンだけでなく、Tradfiでもあります。

This friction creates a significant entry barrier. Most users do not want to become advanced DeFi users—they want to simply and securely increase their net worth and BTC holdings without navigating a maze of applications, bridges, and protocols like recent Bitcoin buyers who have made substantial off-chain purchases through brokers, ETFs, and products like Michael Saylor's Strategy.

この摩擦は重要なエントリの障壁を作り出します。ほとんどのユーザーは、高度なDefiユーザーになりたくありません。彼らは、マイケル・セイラーの戦略のようなブローカー、ETF、および製品を通じてかなりの鎖の購入を行った最近のビットコインバイヤーのようなアプリケーション、橋、プロトコルをナビゲートすることなく、純資産とBTC保有を簡単かつ安全に増やしたいと考えています。

To transition the next wave of users from simple off-chain holders to on-chain users, tools need to eliminate this complexity while not sacrificing control, self-custody, or transparency. This is where emerging protocols and modern wallet experiences begin to play a crucial role—providing user-friendly access to DeFi's foundational functionalities while keeping Bitcoin's core principles intact.

単純なオフチェーンホルダーからオンチェーンユーザーにユーザーの次の波を移行するには、ツールはコントロール、自立、または透明性を犠牲にしないで、この複雑さを排除する必要があります。これは、新たなプロトコルと最新の財布体験が重要な役割を果たし始めた場所です。ビットコインのコア原則をそのままに保ちながら、Defiの基礎機能へのユーザーフレンドリーなアクセスを提供します。

A better user experience is not just a nice-to-have; it is a key infrastructure for the next phase of Bitcoin adoption.

ユーザーエクスペリエンスの向上は、単なる優れたものではありません。これは、ビットコインの採用の次の段階の重要なインフラストラクチャです。

New Ways for On-chain BTC Yield and Productivity

オンチェーンBTCの収量と生産性の新しい方法

Many emerging solutions aim to make Bitcoin more usable in DeFi—each with different trade-offs:

多くの新興ソリューションは、ビットコインをDefiでより使いやすくすることを目指しています。

1. Staking, Re-staking, and Points-based Yield Programs

1。ステーキング、再ステーキング、およびポイントベースの収量プログラム

Platforms like Babylon and Lombard now offer Bitcoin-related yield programs through points or reward tokens, often achieved via staking/re-staking, which can typically be redeemed for benefits or future airdrops. These systems appeal to early adopters and crypto-native users chasing airdrops and platform-specific token economics. These products often

バビロンやロンバードなどのプラットフォームは、ポイントまたは報酬トークンを通じてビットコイン関連の収量プログラムを提供しています。これらのシステムは、エアドロップとプラットフォーム固有のトークン経済学を追いかけるアーリーアダプターと暗号化ネイティブユーザーにアピールします。これらの製品は頻繁に