ビットコイン戦略一時停止：半減期準備中の利益確定と空売り

CryptoQuantによると、ビットコインが最近6万1000ドルまで下落したのは、市場参加者が4月20日の半減期を見越してエクスポージャーを減らしたためだという。トレーダーらはロングポジションを解消し、買い売り比率が１を下回ったことから分かるように、無期限先物市場では売り注文が優勢となった。短期保有者は最近の7万1000ドルへの上昇で高い利益を得るために資産を売却した。マイナスの調達金利は、クジラ、永久保有者、米国ETFからの需要の伸びが鈍化する一方、トレーダーがショートポジションを維持する意欲を示している。これらの要因にもかかわらず、ビットコインは依然として強気相場の段階にあり、最近の下落が未実現利益のリセットとして機能し、ビットコインは実現価格の5万8000ドルに近づいている。

Bitcoin's Market Correction: A Strategic Retreat Amidst Halving Preparations

ビットコイン市場の調整：半減準備中の戦略的撤退

Bitcoin's recent descent to the $61,000 mark over the weekend mirrored a prudent strategy among market participants seeking to reduce their exposure to the digital asset ahead of the highly anticipated halving event scheduled for April 20th. According to the latest CryptoQuant weekly report, this calculated move was driven by a combination of profit-taking and a shift in sentiment towards short-selling.

ビットコインが先週末に6万1000ドル台まで下落したことは、4月20日に予定されている待望の半減期イベントを前に、デジタル資産へのエクスポージャーを減らそうとする市場参加者の慎重な戦略を反映している。最新のCryptoQuant週報によると、この計算された動きは、利益確定と空売りへのセンチメントの変化の組み合わせによって引き起こされたという。

Profit-Taking and Shift in Sentiment

利益確定とセンチメントの変化

Analysts observed a notable surge in traders closing their long positions to secure profits, leading to a dominance of sell orders in the perpetual futures markets. This trend is reflected in the Buy Sell Ratio, which has dipped below one, signaling a shift away from bullish positions. When buy orders outnumber sell orders, the ratio typically rises above one.

アナリストらは、利益を確保するためにロングポジションを手仕舞うトレーダーの急増が顕著で、無期限先物市場では売り注文が優勢になっていると観察した。この傾向は買い売り比率に反映されており、買い売り比率は 1 を下回り、強気ポジションからの転換を示しています。買い注文の数が売り注文を上回ると、通常、比率は 1 を超えます。

Reduced Exposure and Margin Compression

露出の削減とマージンの圧縮

Alongside the profit-taking, traders also decreased their overall exposure to Bitcoin, resulting in a decline in total open interest from 250,000 BTC to approximately 220,000 BTC. Short-term holders, those holding BTC for less than six months, seized the opportunity to unload their assets and secure substantial profit margins following the asset's recent surge to $71,000.

利益確定に加えて、トレーダーらはビットコインへのエクスポージャー全体を減らし、その結果、建玉総額は25万BTCから約22万BTCに減少した。 BTCの保有期間が6カ月未満の短期保有者は、資産が最近7万1000ドルに急騰したことを受けて、資産を手放し、大幅な利益を確保する機会を捉えた。

Negative funding rates, an indicator of traders' willingness to pay for opening and maintaining short positions, have also emerged for the first time since January 2024. This shift in sentiment suggests that traders are anticipating further downward pressure on Bitcoin's price.

ショートポジションのオープンと維持に対するトレーダーの支払い意思の指標であるマイナスの調達金利も、2024年1月以来初めて出現した。このセンチメントの変化は、トレーダーがビットコイン価格のさらなる下落圧力を予想していることを示唆している。

Weakening Demand Growth

需要の伸びの鈍化

Demand growth from whales, or holders with 1,000 to 10,000 BTC, has also decelerated after a rapid pace observed last month. The month-on-month increase in the total balance of these large entities has dropped to 8% from the 11% recorded in mid-March.

クジラ、つまり1,000～10,000BTCの保有者からの需要の伸びも、先月に観察された急速なペースに続いて減速している。これら大企業の総残高の前月比増加率は３月中旬の１１％から８％に低下した。

Similarly, demand growth from permanent BTC holders, such as accumulation addresses, and exchange-traded funds (ETFs) based in the United States has weakened. Accumulation addresses have seen monthly inflows decline to 161,000 BTC from the previous 204,000 BTC. ETFs have witnessed net outflows for three consecutive trading days, with outflows from Grayscale's GBTC surpassing the cumulative inflows of the funds.

同様に、積み立てアドレスや米国に拠点を置く上場投資信託（ETF）などの永続的なBTC保有者からの需要の伸びも鈍化している。蓄積アドレスへの月間流入量は、以前の 204,000 BTC から 161,000 BTC に減少しました。 ETFは3営業日連続で純流出を記録しており、グレイスケールのGBTCからの流出額は資金の累積流入額を上回っている。

Bullish Market Intact Despite Correction

Despite the recent plunge in demand growth and open interest, analysts maintain that Bitcoin remains firmly within the bull market phase. CryptoQuant experts emphasize that the recent sell-off served as a necessary reset, reducing traders' unrealized profits to zero, an action often interpreted as a bottom signal in bull cycles. Moreover, Bitcoin's value has moved closer to the traders' realized price of $58,000, which has provided support during this period.

最近の需要の伸びと建玉の急落にもかかわらず、アナリストはビットコインが強気相場の段階にしっかりと残っていると主張している。クリプトクアントの専門家らは、最近の急落はトレーダーの含み益をゼロにする必要なリセットとして機能し、この行動は強気サイクルの底値シグナルとして解釈されることが多いと強調している。さらに、ビットコインの価値はトレーダーの実現価格である58,000ドルに近づき、この期間中サポートとなってきました。

"From a long-term cyclical perspective, Bitcoin is still in a bull market phase," said CryptoQuant. "CryptoQuant's Bull-Bear Market Cycle Indicator remains in the BULL phase. However, it signaled that the bull market had entered an overheated phase when prices increased above $70,000."

「長期的な景気循環の観点から見ると、ビットコインは依然として強気相場の段階にある」とクリプトクアントは述べた。 「CryptoQuantのブル・ベア市場サイクル指標は依然としてBULL段階にあります。しかし、価格が70,000ドルを超えた時点で強気市場が過熱段階に入ったことを示しています。」

Short-Term Sentiment vs. Long-Term Outlook

短期的なセンチメントと長期的な見通し

The current market sentiment may suggest a short-term correction, but the overall long-term outlook for Bitcoin remains bullish. The upcoming halving event, which will reduce the supply of new Bitcoin by 50%, is expected to create a surge in demand and drive prices higher.

現在の市場センチメントは短期的な調整を示唆しているかもしれないが、ビットコインの全体的な長期見通しは依然として強気である。今後の半減期イベントにより、新しいビットコインの供給が50％減少し、需要が急増し、価格が上昇すると予想されています。

Conclusion

結論

Bitcoin's recent market correction is a strategic move by traders seeking to manage their risk and position themselves for potential volatility ahead of the halving event. While short-term sentiment may indicate a period of consolidation, the long-term bullish outlook for Bitcoin remains intact. The halving event, coupled with the asset's inherent fundamentals and increasing adoption, will likely continue to fuel its upward trajectory.

ビットコインの最近の市場調整は、リスクを管理し、半減期イベントに先立って潜在的なボラティリティに備えようとするトレーダーによる戦略的な動きである。短期的なセンチメントは地合いの安定期間を示しているかもしれないが、ビットコインの長期的な強気見通しは依然として変わっていない。この半減期イベントは、資産固有のファンダメンタルズと相まって、その上昇軌道を加速し続ける可能性があります。