利下げ鈍化の憶測の中、ビットコインは堅調

1年以上連続利上げを続けた後、米連邦準備理事会（FRB）は9月に利下げを開始し、金利を50ベーシスポイント引き下げた。

Following the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on December 18, global equity market indices have experienced a slight downturn. However, Bitcoin (BTC) has held steady, trading in the mid-$90,000 range at the time of writing.

12月18日の連邦公開市場委員会（FOMC）後、世界の株式市場指数は若干下落した。しかし、ビットコイン（BTC）は安定して推移しており、本稿執筆時点では9万ドル台半ばで取引されている。

After over a year of consecutive interest rate hikes, the US Federal Reserve (Fed) began cutting rates in September, reducing them by 50 basis points. This sparked optimism in both crypto and equity markets, which rallied in anticipation of a dovish monetary policy that would be favorable to risk-on assets.

1年以上連続利上げを続けてきた米連邦準備理事会（FRB）は9月に利下げを開始し、50ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げた。これは仮想通貨市場と株式市場の両方に楽観的な見方を引き起こし、リスクオン資産に有利なハト派金融政策を期待して反発した。

However, according to a report by K33 Research, the December 18 FOMC meeting has cast some doubt on regular rate cuts, as Fed chairman Jerome Powell hinted at a slower pace of monetary easing in 2025. The Fed’s decision to go slow with interest rate cuts is largely due to potential inflationary pressures associated with Trump’s presidency.

しかし、K33リサーチのレポートによると、ジェローム・パウエルFRB議長が2025年の金融緩和ペースの鈍化を示唆したため、12月18日のFOMC会合では定期利下げに若干の疑問が生じたという。その主な原因は、トランプ大統領就任に伴う潜在的なインフレ圧力によるものである。

As a result, the S&P 500 – a stock market index that tracks the performance of 500 of the largest US-listed companies – has dropped by 2.55% over the past month. Despite this pullback in equities, Bitcoin has shown resilience, reflecting its status as an emerging asset class.

その結果、米国上場最大手企業500社の業績を追跡する株式市場指数であるS&P 500は、過去1か月間で2.55%下落した。このような株価の下落にもかかわらず、ビットコインは新興資産クラスとしての地位を反映して回復力を示しています。

Commenting on the development, Vetle Lunde, Head of Research at K33 Research, said the December 18 FOMC meeting served as the catalyst for the recent downturn. Lunde added:

K33リサーチの調査責任者、ヴェトル・ルンデ氏は今回の展開についてコメントし、12月18日のFOMC会議が最近の景気低迷のきっかけになったと述べた。ルンデ氏はこう付け加えた。

“The past two weeks following the FOMC have been met by global de-risking, with bitcoin facing negative two-week returns of 11%, while ether has dropped by 15%, pushing the ETH/BTC down toward 0.036.”

「FOMC後の過去2週間は世界的なリスク回避の動きに見舞われ、ビットコインの2週間リターンは11％のマイナスに直面している一方、イーサは15％下落し、ETH/BTCは0.036に向けて下落した。」

While an 11% drop in Bitcoin’s price is significant, it is relatively modest in the context of Bitcoin’s historical performance. During bull runs, pullbacks ranging from 20% to 30% are common for the leading cryptocurrency, with altcoins often experiencing even sharper declines before rebounding.

ビットコイン価格の 11% の下落は重大ですが、ビットコインの歴史的なパフォーマンスを考慮すると比較的控えめです。強気相場の間、主要な仮想通貨では 20% から 30% の範囲の下落が一般的であり、アルトコインは反発する前にさらに急激な下落を経験することがよくあります。

Lunde also noted that Bitcoin’s 30-day correlation with the Nasdaq has climbed above 0.5 for the first time since September, indicating that Bitcoin is increasingly mirroring the movements of traditional tech-heavy equity markets.

ルンデ氏はまた、ビットコインとナスダックの30日間相関が9月以来初めて0.5を超え、ビットコインが従来のハイテク中心の株式市場の動きをますます反映していることを示していると指摘した。

Market Braces For Inflation Under Trump

トランプ政権下で市場はインフレに備える

Despite the Fed cutting interest rates by 100 basis points since September, markets remain cautious about persistent inflation, a concern that is evident from the 100-basis-point rise in 10-year Treasury yields.

FRBは9月以来100ベーシスポイント利下げしたにもかかわらず、市場は依然としてインフレの持続に警戒しており、その懸念は10年物国債利回りの100ベーシスポイント上昇からも明らかである。

This is also supported by crypto entrepreneur Arthur Hayes’ prediction that the flagship cryptocurrency may witness a “harrowing dump” around Trump’s inauguration. Furthermore, on-chain analysis suggests that BTC may face a sharp correction to $80,000.

これは、主力仮想通貨がトランプ大統領の就任式前後に「悲惨な投げ売り」を目撃する可能性があるという仮想通貨起業家アーサー・ヘイズの予測によっても裏付けられている。さらに、オンチェーン分析は、BTCが80,000ドルへの急激な調整に直面する可能性があることを示唆しています。

However, many industry experts maintain that Bitcoin’s long-term bullish outlook remains intact. At press time, BTC trades at $94,805, up by 2.6% in the past 24 hours.

しかし、多くの業界専門家は、ビットコインの長期的な強気見通しは変わりないと主張している。本稿執筆時点では、BTCは94,805ドルで取引されており、過去24時間で2.6％上昇しました。